大豆庫存趨緊，導致當前年度的價格走高

　　至少今后幾個月，由于大豆供應日趨緊缺，因此只有通過價格上漲來對用量進行調劑。美國4月份農戶賣出大豆的平均價格在3月份4.60美元的基礎上激增了每蒲式耳30美分。美國農業部將期末庫存預測值從1.45億蒲式耳削減到1.35億蒲式耳，這將是1996/97年度以來的最低結轉庫存值。但是，一旦消費趨弱，新季大豆長勢確定下來，在新豆收獲前，大豆價格

或將大幅下跌。

　　2002/03年度美國大豆出口繼續得益于兩方面因素，首先是全球其他油籽的供應短缺，其次是巴西大豆的上市出現延遲。截止到5月初，美國大豆出口裝船的周度數據依然高于去年水平。本月將大豆出口預測值調高1500萬蒲式耳達到10.10億蒲式耳。但是，美國和南美大豆之間的價差，將會導致今后四個月內美國大豆出口熱潮逐步退去。上周的凈銷售量已經出現大幅降低。另一方面，由于國內供應流向出口市場，因此國內大豆壓榨廠可以獲得的大豆供應減少。

　　美國農業部本月將2002/03年度的大豆壓榨預測值從16.20億蒲式耳調低到16.15億蒲式耳。豆粕價格也急速飆升，4月份達到每短噸182美元(2002年11月份為每短噸163美元)，到5月中旬時，已經接近200美元。目前支持豆粕價格的因素包括，更多的加工廠計劃停工檢修，而且南美新豆出口開端不利。豆粕價格飆升使得本就黯淡的國內飼料需求更為惡化，本月預計國內豆粕的飼料需求減少到3230萬短噸。美國豆粕出口預計將會小幅提高到600萬短噸。但是，一旦南美新豆粕供應開始與美國豆粕直接競爭，二者的價差將會導致美國豆粕出口受阻。

　　美國豆油的國內消費量預計將在夏季走強，但是消費量依然落后于達到先前預測的173億磅的全年目標所需的水平。因此2002/03年度的預測值調低到了172億磅。由于產量預計降低，期末庫存預計達到15.25億磅。