2004年國(guó)內(nèi)大豆用量的增長(zhǎng)也將十分有限。2003/04年度的大豆壓榨預(yù)計(jì)僅僅增長(zhǎng)到16.20億蒲式耳。由于豆粕需求的增長(zhǎng)溫和，豆油消費(fèi)量降低，因此壓榨利潤(rùn)再次趨緊。

　　9月份時(shí)的大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存很低，因此如果夏季天氣轉(zhuǎn)差的話，幾乎沒(méi)有緩沖余地。但是假如生長(zhǎng)季節(jié)天氣正常，單產(chǎn)起碼達(dá)到平均水平，加上大豆需求前景黯淡，因此2003/04年度美國(guó)大豆庫(kù)存將會(huì)提高到2.45億蒲式耳。雖然大豆農(nóng)場(chǎng)價(jià)格在2003年春季大幅生長(zhǎng)，但是

到秋季的時(shí)候，情況會(huì)大有不同。美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格預(yù)計(jì)為每蒲式耳4.45到5.45美元，當(dāng)前年度的平均價(jià)格為每蒲式耳5.50美元。

　　由于牲畜產(chǎn)量增長(zhǎng)遲滯，加上飼料配方中的玉米加工產(chǎn)品用量提高，繼續(xù)打壓國(guó)內(nèi)豆粕需求。此外，其他油籽粕的供應(yīng)繼2003年大幅降低后應(yīng)當(dāng)在下一年度出現(xiàn)反彈。2003/04年度豆粕的國(guó)內(nèi)用量預(yù)計(jì)提高到3260萬(wàn)短噸。豆粕出口預(yù)計(jì)達(dá)到620萬(wàn)噸。2003/04年度的豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)平均為每短噸150到180美元。

　　豆油庫(kù)存下降趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)到下一年度。假設(shè)榨油率回到趨勢(shì)水平，2003/04年度的豆油產(chǎn)量將達(dá)182.55億磅。由于期初庫(kù)存大幅降低，因此下一年度的供應(yīng)總量將會(huì)減少9.70億磅。豆油的期末庫(kù)存將會(huì)降低到13.55億磅，也是9年來(lái)的最低水平。

　　盡管國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)趨緊，隨著全球油籽庫(kù)存供應(yīng)增加，豆油價(jià)格預(yù)計(jì)將18到21美分。美國(guó)葵花油、棉籽油、玉米油產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，加上菜籽油進(jìn)口提高，有助于抵消豆油供應(yīng)的下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2003/04年度國(guó)內(nèi)豆油消費(fèi)量將會(huì)溫和增長(zhǎng)2億磅，達(dá)到174億磅。但是，為了和供應(yīng)的降低達(dá)到平衡，出口將會(huì)降低。全球豆油消費(fèi)量可能也會(huì)停滯，因?yàn)閲?guó)外植物油產(chǎn)量再度提高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，這些因素將會(huì)導(dǎo)致2003/04年度的美國(guó)豆油出口削減近半，達(dá)到11億磅。