國內(nèi)壓榨企業(yè)缺乏期貨避險(xiǎn)工具(3) | ||
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http://whmsebhyy.com 2003年05月14日 15:26 世華財(cái)訊 | ||
在黃大豆1號(hào)運(yùn)行一年后,市場極力呼吁推出黃大豆2號(hào)。 大商所態(tài)度積極在黃大豆2號(hào)期貨合約的推出問題上,大商所態(tài)度相當(dāng)積極。2002年1月7日,農(nóng)業(yè)部頒發(fā)的《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全管理?xiàng)l例》的實(shí)施辦法,首次明確了國產(chǎn)大豆與非轉(zhuǎn)基因大豆的區(qū)別對(duì)待問題。大商所為適應(yīng)市場需要,將大豆期貨合約改為“黃大豆1號(hào)期貨合約”的同時(shí)也設(shè)計(jì)了“黃大豆2號(hào)期貨合約”,試圖同時(shí)推出。 但是,受累于我國政府于2001年12月出臺(tái)的《出入境糧食和飼料檢驗(yàn)檢疫管理辦法》限制進(jìn)口糧食在國內(nèi)流通,這使得以進(jìn)口大豆為主要交割標(biāo)的物的黃大豆2號(hào)合約的上市未能成行。 在隨后的一年多的時(shí)間里,大商所總經(jīng)理朱玉辰多次表示盡快推出黃大豆2號(hào)期貨合約,構(gòu)建大豆市場完整的避險(xiǎn)體系。 在不久的“21世紀(jì)中國大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會(huì)”上,朱玉辰說,“為進(jìn)一步促進(jìn)大豆期貨市場功能發(fā)揮,給企業(yè)提供經(jīng)營信號(hào)和避險(xiǎn)工具,建議政府適當(dāng)進(jìn)行政策調(diào)整,允許黃大豆2號(hào)合約上市! 朱認(rèn)為,黃大豆2號(hào)期貨合約的推出,會(huì)使我國大豆期貨市場形成一個(gè)完整的期貨市場體系----既有體現(xiàn)國家大豆產(chǎn)業(yè)政策的以大豆國家標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)的糧食指標(biāo)體系下的非轉(zhuǎn)基因期貨品種,又有國際大豆質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)的榨油用大豆指標(biāo)體系下的期貨品種。兩個(gè)期貨品種各有分工,內(nèi)外呼應(yīng),一方面承擔(dān)起振興國家大豆產(chǎn)業(yè)的重任,一方面推動(dòng)市場與國際接軌,不斷提高市場國際化水平,使中國以最大大豆進(jìn)口國的地位爭奪大豆國際市場定價(jià)權(quán),樹立國際市場新形象。 對(duì)于黃大豆2號(hào)合約上市的政策障礙,馬明超認(rèn)為并不是不能解決。顯然,《出入境糧食和飼料檢驗(yàn)檢疫管理辦法》暫時(shí)難以修訂。不過,該辦法規(guī)定進(jìn)口大豆只能為壓榨企業(yè)所使用,那么,在進(jìn)行黃大豆2號(hào)合約交割時(shí),只要能夠保證黃大豆2號(hào)的實(shí)物交割買賣方為壓榨企業(yè),就可以滿足該辦法的要求。 另外,規(guī)定黃大豆2號(hào)合約的交割雙方均為大豆壓榨企業(yè),也有利于大豆期貨套期保值功能的充分實(shí)現(xiàn)。在大豆市場以往的交易中,現(xiàn)貨交割方常常是并不直接生產(chǎn)或使用大豆的投機(jī)者,他們的過分參與加大了市場的交割風(fēng)險(xiǎn)。因此,規(guī)定交割雙方均為進(jìn)口大豆的直接使用者,既能滿足國家政策的要求,又能夠限制市場過度投機(jī),對(duì)黃大豆2號(hào)合約推出后的平穩(wěn)運(yùn)行也有一定的好處。
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