轉債市場昨天出現下跌調整走勢。陽光和民生轉債跌幅靠前，雅戈爾和鋼釩轉債的表現也不理想。在當前股市疲軟的情況下，大多數轉債品種調整的可能性比較大，投資者應以謹慎觀望為主。

　　企業債總體較為強勁，其中02金茂債和02蘇交通漲幅較大，分別上漲了0.49元和0.31元。走強的原因，一是轉債下跌調整后有部分短線資金趁機進入企業債；二是企業債的發行

由審批制有望變為核準制，企業發債的利率和發行定價將進一步向市場化轉變，而且可能進一步放寬企業債券發行主體的條件限制，允許有條件的民營企業發行企業債券，這將促進企業債券市場的健康穩定發展。投資者可重點關注目前收益率較高的02三峽債和02蘇交通。

　　昨大多數回購品種的利率有所回落，其中R007、R014的回購利率分別為1.87%和2.00%，這表明目前回購市場在資金面上還是比較寬裕。銀行間債券回購加權平均利率在2.00%左右，成交品種以R014為主。

　　03國債(1)盡管受到增發消息影響，但市場表現還是較穩定的，如果招標利率高于現在的票面利率，則其目前價位面臨考驗。

　　上海證券張軍