四、巴西大豆到港使油廠獲超額利潤，并會對后期的大豆及其下游產品行情產生下拉效應。

　　由于升貼水價位不同，南美大豆的到港成本仍明顯低于美國大豆。目前美國大豆4月份到港的完稅成本為2550--2580元/噸，5月份為2620--2650元/噸。南美大豆4月份到港完稅成本為2300--2350元/噸，5月份為2350--2380元/噸。相對廉價的南美大豆的到港將使一些加

工廠能夠在四至五月間以低于市場平均水平的原料成本獲取超額利潤。從而為大豆及其下游產品價格下跌打下一個伏筆。

　　五、中國二季度的大豆進口量將遠高于一季度，大豆市場存在進口過量的問題，這對遠期的國內大豆市場將會產生利空影響。　包括美國、巴西及阿根廷大豆在內，二季度中國進口大豆到港量將達到570--600萬噸，遠高于一季度的388.1萬噸，月均到港量達到190--200萬噸，其中四月實際到港量為155--175萬噸，五月份實際到港量200--210萬噸，六月份實際到港量230萬噸。　六、薩斯疫情對大豆市場的影響。

　　薩斯疫情并未對大豆市場產生直接影響，主要表現在對豆油需求的增加和對豆粕需求的減少。由于人們對薩斯的恐慌，部分地區出現對包括豆油在內的食用油搶購現象，從而使豆油的需求短時增加。另一方面由于傳聞薩斯可能是經由畜禽傳給人類，致使人們減少對其消費，一些國家也減少或禁止對中國鮮活畜禽及其加工品的進口，這對飼養業形成打擊，飼養業減緩豆粕采購步伐，從而減少了對豆粕的需求。　分析目前大豆市場狀況，國內大豆總的供應量并不短缺，長期來看還可能由于進口過量而出現暫時性的供大于求，但考慮到目前占國內大豆消費重頭的進口豆的到港成本偏高，及下游產品對其支撐，預計在五月上旬、中旬國內大豆市場仍將在高位運行。長期來看，國內大豆價格即使下跌，下跌的幅度也不會太大。