李旭 2003年05月13日

　　本周美國即將公布一連串數據，預料不會出現刺激經濟全速復蘇的希望，而這正是鼓勵外國投資重返美國，填補其經常賬赤字和抵消龐大的財政赤字的重要因素。預料美元本周將持續疲弱，這將導致日元再次急升，從而令市場焦點重返日本央行干預匯率的風險上。日本財務省與看空美元人士之間的角逐有可能仍會持續。

　　由于美元兌日元已跌至今年低位116附近，眾多市場人士懷疑日本在過去一周已恢復暗中干預的行動。隨著日本黃金周假期的結束，市場預期日本投資者買入外國債券的步伐會加快。

　　隨著美元的持續下跌以及技術走勢繼續看淡，美元兌日元仍然存在向下的風險，并有可能測試115.50重要區域。雖然近期的焦點不在日元基本因素上，但本周公布的數據預料會反映日本疲弱的經濟情況。日本即將公布的重要數據包括周二的3月機械訂單和本周中期公布的零售銷售，在美國方面，由于主要零售商近期公布的4月銷售均低于目標，這也顯示零售數據存在下跌的風險。

　　由于市場存在大量及不斷增加的做空部分，若零售數據出乎意料地顯著上升，美元存在大幅調整的可能。但除非投資者可獲美國全速復蘇的保證，否則他們會持續避開美國資產，從而推低美元。

　　歐元上周漲勢過猛，從圖形上看回調的可能性較大，動能指標和市場人氣顯然已過度延伸,并位于超買區域。這樣的技術形勢應審慎以對,因為匯價很容易出現重大逆轉的走勢。不過，還是建議投資者謹慎操作并關注圖形變化，看其是否會跌穿10日移動平均線的切入位1.1275美元。

　　美元兌日元從圖形上看，動能指標呈超賣狀態,顯示目前至5月中期有望出現又一輪反彈。MACD指標顯示美元兌日元在本周可能出現反彈，但只有升破10日移動平均線所在118.35日元,方可表明其漲勢可能持續至下半月。在其明確升破118.35前,建議投資者以觀望為主。

　　對于其它貨幣，英鎊兌美元傾向于上升，阻力價位在1.6136；澳元兌美元傾向于上升，不過須提防澳元回調的風險。

　　-文/中國銀行全球金融市場部