自4月份伊拉克戰爭局勢明朗以來，美元兌各主要貨幣進入新一輪的跌勢，近兩個星期更是持續暴挫，兌各主要貨幣紛紛跌至新低。而近期世界主要央行的行動實際上已經對美元構成了利空，包括美聯儲、英國央行、歐洲央行和澳洲聯儲在上一周維持利率不變，投資者預期的希望落空，美元因而受壓。

　　美聯儲主席格林斯潘認為，當前美國經濟中出現了持續的通脹水平下降的可能性，這

還是美聯儲有史以來第一次公開表達了對低通脹風險的擔憂，分析人士指出，這實際上暗示美聯儲已經默認了弱勢美元以及相關的通脹效應。

　　美國財政約翰斯諾也表露出官方默許弱勢美元的跡象，盡管斯諾近期頻頻露面為美元打氣，就在昨晚還重申了強勢美元政策，但他總是強調美元的匯率需要在市場機制下根據美國的經濟基本面來決定，而美國當前的基本面毫無疑問是比較疲弱的，因此這就等于默認了美元應該走貶，與提出"強勢美元"政策的前財長魯賓相比，斯諾的口風可謂有了一定的轉變。

　　在上一周的交易中，美元兌各主要幣種持續下跌，僅在周三時出現了輕微的反彈，因為當天市場都將目光聚焦到了歐洲央行和英國央行的貨幣政策上，此前英國央行降息的預期頗高，并認為歐洲央行也不是不可能調低利率。但事實是上一周所有的央行都維持了利率不變。

　　在歐洲央行宣布維持利率不變后，歐元立即出現上揚，歐洲央行行長杜伊森貝赫對此也頗感無奈，只好用"當前歐元的匯率反映了歐洲經濟面的情況"這樣的字眼來敷衍媒體的追問。歐元在今年以來兌美元漲幅達到了9%，而僅在上一周就有2.9%的漲幅。

　　英鎊自2月份以來的跌勢可以被當作英國央行維持利率不變的理由，但是，英國央行的決定對英鎊不能起到絲毫作用，英鎊兌歐元仍然維持了跌勢，上一周兌歐元貶值了2.9%，跌到了歐元面世以來的最低點。

　　長期以來，支持英鎊強勢主要靠4大因素，即英國國內經濟的強勁成長，英鎊的高利率，透明的貨幣政策以及謹慎的財政框架，但是目前英國的經濟遇到了一些問題，盡管與歐美相比仍算比較好的表現，但已不如從前，因為伊拉克戰爭，英國財政赤字出現了擴大，因此2月初英國央行調降利率觸發了英鎊的跌勢，直至目前，英鎊仍弱于歐元、瑞郎等其他歐洲貨幣。

　　在上周末，央行里的小兄弟澳大利亞聯儲也宣布維持利率不變。盡管澳洲經濟近來的表現并不好，但澳洲聯儲在經濟報告中仍然使用了相對強硬的語氣，他傳達給投資者這樣一個信號，在下次議息會議上，澳洲聯儲甚至可能會提高利率。

　　因此，從上一周世界主要央行的行動來看，主要貨幣對美元的利率差距得以維持，在當前美元疲軟的大環境下，已經構成了事實上對美元的壓力。

　　外匯通研究部--劉東亮

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