北京時間5月8日14：30

　　今年以來，加元在外匯市場上不斷走強，美元兌加元自今年年初的1.5700一線已經(jīng)跌落到1.3900附近，加元兌美元升值幅度達13%。加元的高利率與加拿大經(jīng)濟的良好發(fā)展，是加元持續(xù)走強的兩個重要原因。

　　自2001年世界經(jīng)濟進入蕭條局面以來，許多國家為了刺激經(jīng)濟增長，紛紛采取降低利率的措施，希望以此擴大投資。最為明顯的是美聯(lián)儲，連續(xù)12次降息，將利率下調(diào)到二戰(zhàn)后創(chuàng)記錄的1.25%，英國央行和歐洲央行也調(diào)低了利率。但是，加元的利率不降反升，4月15日加拿大央行宣布將利率由3.0%提高到3.25%，令人側(cè)目。

　　加拿大的高利率使加元成為名符其實的高息貨幣，與其他貨幣日益擴大的息差令國際資金源源不斷的投向加元，對加元的追捧使得加元幣值不斷上升，只要這種利率差異還存在，追求高息回報的國際資本就會繼續(xù)買進加元。

　　同時，加拿大經(jīng)濟的良好增長也是加元得以不斷升值的重要原因。

　　自世界經(jīng)濟陷入蕭條以來，加拿大經(jīng)濟同樣受到了外部經(jīng)濟環(huán)境惡化的沖擊，但加拿大政府較好的化解了這一沖擊，使加國經(jīng)濟成功抵御了衰退的威脅，并取得了持續(xù)增長，盡管與自身相比，經(jīng)濟的成長水平有所下降，但與其他發(fā)達國家相比，加拿大的經(jīng)濟可以說是一支獨秀。

　　美國、歐洲等地的經(jīng)濟持續(xù)惡化或維持低迷狀態(tài)，失業(yè)率不斷上升，但加拿大的經(jīng)濟卻一直在平穩(wěn)增長，新的工作崗位被不斷創(chuàng)造出來，消費與需求也十分強勁，其經(jīng)濟情況出乎了絕大多數(shù)經(jīng)濟學家的預料。

　　加拿大經(jīng)濟與美國有著密切的聯(lián)系，一向受較大的影響，但此次美國經(jīng)濟陷入低估，加拿大受到的影響有限，主要得益于低通脹、內(nèi)需強勁及政府增加公共支出。較低的通脹水平使得消費者信心和支出平穩(wěn)增長，同時有利于央行從容的制定合適的貨幣政策，強勁的內(nèi)需彌補了海外市場萎縮的損失，供需兩旺使得制造商不斷增加生產(chǎn)，失業(yè)人口維持在相對較低的水平，政府增加公共投資，又進一步帶動了私人部門的投資，因而加拿大整體經(jīng)濟運行良好。

　　此外，"新經(jīng)濟"也是促進加拿大經(jīng)濟增長的一個重要因素。正如克林頓當政的美國所經(jīng)歷的所謂"新經(jīng)濟繁榮"一樣，加拿大經(jīng)濟也經(jīng)歷著類似于美國、高科技主導的經(jīng)濟增長潮。

　　當然，加拿大經(jīng)濟自身仍不可避免的存在各種問題，但與其他發(fā)達國家相比，形勢要輕松的多。高利率與良好的經(jīng)濟增長成為加元不斷走強的兩臺發(fā)動機，只要高利率得以保持，經(jīng)濟增長仍快于其他國家，相信加元走強的趨勢仍有較大可能得到持續(xù)。

　　外匯通研究部--劉東亮

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