主持人：投資看市，把握時機。除了投資股市、期貨市場，目前還有一種投資方式越來越受到投資者的青睞，那就是我們今天要關注的外匯投資。通過世界各銀行間進行的24小時不間斷交易。利用不同貨幣之間的比價進行兌換，從中獲得利益，這樣的交易方式正在吸引著越來越多的投資者，成為我國繼股市之后的第二大投資方式。

　　今天來到我們演播室的是兩位外匯投資方面的專家，這位是中國國際經濟關系學會常

務理事的譚雅玲女士，這位是外匯通公司首席分析師安狄先生。我們通常把證券市場中的投資者稱為股民，而外匯市場中的投資者則稱為匯民。那么這種與國際接軌的外匯投資魅力何在呢，讓我們先到北京的一個匯民那里去看看。

　　投資者戚威：喂，美元今天把它出成瑞郎吧。1.3780吧。好的。我叫戚威，我炒匯已經有兩年多了，我對匯市還是可以算是小有研究吧。

　　在北京一家公司工作的戚威幾年前的一個偶然機會走進了“外匯市場”，從此炒匯成了戚威生活中的一個業余愛好，美元、歐元、日元這些國家貨幣之間的較量讓他著迷，他嘗試著利用這場永不休止的較量讓自己獲利。

　　投資者戚威：我看的這是外匯市場美元兌瑞士法郎的走勢圖。這是60分鐘線，也就是每一根K線代表60分鐘的走勢。當然這跟股市有一定的相似性。

　　目前供國內投資者交易的共有36對幣種，如美元兌日元，美元兌澳元等，其中8對是兌美元的基準匯率，也叫直盤交易，其它都是交叉匯率，即交叉盤交易，都是根據基準匯率套拴出來的匯率。投資者根據國際市場的匯率波動，進行套利。例如投資者手中有100美元，當天美元兌日元匯率為1：120，于是投資者買入日元，手中變成12000日元，第二天美元兌日元匯率變成了1：110，于是投資者再用12000日元買回109。09美元，從中賺得9。09美元。

　　外匯買賣由于沒有固定的交易所，投資者可以在各大銀行開戶，并通過電話、網絡、銀行柜臺進行交易委托，非常便利。

　　投資者戚威：比如說，我現在想把美元換成瑞士法郎的話，我就可以這樣操作。現在我的交易已經成功了。

　　平時一有空，戚威就會看報紙、上網、看電視，通過各種途徑了解各國的政治經濟局勢的最新變化，對他來說這些消息是分析貨幣走勢的工具之一。知己知彼，方能百戰不殆嗎。不過有時候，除了靠消息，還得進行技術分析。

　　投資者戚威：昨天晚上，美元股市出現了上升的走勢。而且昨天公布的數據對美國來講也比較有利。但是美元昨天晚上卻出現了大幅下跌的態勢，所以我昨天晚上從美元市場中賺取了將近200個點的收益吧。總之，外匯市場取決于匯價上下浮動因素，不是單一的。

　　炒匯還讓戚威多交了很多朋友。大家在一起，總是以外匯為主題，交流一下彼此的“作戰”經驗。在戚威他們這些炒匯的人們眼中，匯市魅力無窮，

　　投資者戚威：外匯投資這種方式，在中國現行的投資工具中它是風險最小的一個。

　　投資者李曉：我覺得這個為什么特別上癮呢，通過外匯這么一個很簡單的經濟活動，使你能夠了解世界各個國家的經濟動態。而且我覺得這個沒有老的時候，越老的時候越可以在家做這些東西，沒有退休這么一說。

　　投資者戚威：比如說我們買了瑞士法郎了，但是短期內被套上了，我們就可以做交叉盤的方式來進行解套。比如說做瑞加、瑞日、英瑞，這種交叉盤，買過去再買回來，買過去再買回來，利用這種交叉盤匯率之間不斷波動，它們之間不斷變化，所以使自己持有的非美元貨幣，我們買的外幣越來越多，這樣等于成本比較低了，所以再兌成美元，我就解套了。

　　主持人：我們可以看到，我國外匯市場的投資還是相當活躍的。那么據中國人民銀行的最近統計，截至2月末，境內金融機構外匯存款余額達到1495億美元，這其中企事業存款余額為500億美元，外匯儲蓄存款余額為900億美元。那么譚女士，我們這里想問的第一個問題就是，這些金額的數目比較龐大的外匯儲蓄，是不是意味著我們目前國內對于外匯投資市場方面的條件和基礎已經比較成熟了呢？

　　譚雅玲：我們國家近二十多年的改革開放，還有經濟持續穩定的這種增長狀況，給國家的外匯儲備和國民的生活水平帶來非常大的提高，所以外匯市場的這種發展跟經濟層面的這種支持和依托是分不開的，所以從某種角度來說經濟的快速發展給外匯投資或者外匯市場的這種發展帶來了一種機會、帶來了一種發展的動力。

　　主持人：那么我們知道從目前情況來看，外匯投資渠道其實包括了比較多的方面，比如說外匯儲蓄，B股投資，還有外匯的實盤買賣、外匯的期權交易。從現在來看，就這種幾方式而言，它們各有什么樣的優勢，它們未來得發展趨勢又是什么樣的？

　　安狄：首先我想作為外匯儲蓄來講，它是最傳統的一種投資方式。

　　主持人：也是最安全的。

　　安狄：對，也是最安全的、風險最小的。那么它的這個發展趨勢我想取決于利率水平，如果說利率水平比較高，像前幾年的時候，達到6%以上，那么可能儲蓄的傾向會大一些，當然我們今天講的都是指美元存款了，如果像現在美元的一年期存款已經大概是0.8%的樣子。

　　主持人：不到1%了，

　　安狄：這種情況之下，儲蓄對于老百姓的吸引力就越來越弱了。說到B股的話，這個市場實際上是我們國家一個特殊的市場，由于它目前的參與者比較少，所以它的這個機會相對來講也是比較有限的，下一步的發展方向取決于國家政策。那么現在應該講最多的投資者參與最多的還是目前各大銀行開展的個人外匯買賣業務。

　　主持人：我們知道，這個外匯投資市場現在是非常的火熱，許多的個人投資人都非常積極地想進入這個市場中，我們究竟該如何來看待外匯投資的收益和風險呢？

　　安狄：，我們來看外匯投資，相對于股票市場和期貨市場來講，我剛才講到外匯市場的波幅比較小，但是反復性比較強。那么投資是主要供應國家的貨幣，這樣來看的話，投資外匯的風險相對來講，相對于股票和期貨來講是比較小的。另外，如果說選擇一些高息貨幣的話，不僅會獲得匯差，就是由于匯率的升值而獲得的收益。同時還可以獲得息差，比如說我們現在存澳元能夠拿到4%的年息，存美元的話只有不到1%，那么簡單的把手中的美元換成歐元去存的話，你就由此就可以獲得3%左右的息差，，

　　主持人：無論是外匯實盤買賣，還是期權交易，抓住外匯市場的蛛絲馬跡，是每個投資者最渴望的事情了。而今年一季度以來，外匯市場在國際局勢的影響下也是機會頻顯。自從1999年歐元誕生以來，國際外匯市場上便形成了美元、歐元、日元三足鼎立的局面。然而在近來伊拉克戰爭等題材的影響下，國際外匯市場上的漲張落落顯得格外頻繁。

　　近來，國際外匯市場可以說并不缺少題材。在今年的前三個月，伊拉克戰爭是否爆發的不確定性，使擔憂和恐慌情緒彌漫著整個市場。國際外匯市場上，向來牛氣沖天的美元是一路下跌。先天就似乎營養不良的歐元到是一個勁兒地往上竄。就連怎么看怎么不情愿上漲的日元，雖然日本政府連續投入了一萬多億日元進行干預，也沒能讓它避免上漲的事實。3月7號，日元兌美元匯率甚至漲到了116。30日元兌換1美元的高位。

　　然而4月初，美英聯軍逐漸擺脫了戰爭一開始進展不利的陰影，“戰爭有望在短期內結束”的預期給美元注射了一劑強心針，外匯市場發生轉折，美元兌主要貨幣匯率大幅上揚，美元兌瑞士法郎一度反彈到1.4080的年內高點；當然，這也推動英鎊出現了短暫的強勁。

　　截至目前，伊拉克戰爭已經基本結束，伊拉克重建的問題擺在了桌面上。本來這也應該是美元慶祝回歸平穩的日子。但是當投資者把目光重新聚集到美國經濟復蘇前景上的時候，大家卻發現，戰爭的結束并沒能給美國經濟，帶來立竿見影的推動作用。除了消費者信心明顯反彈以外，4月份失業率增加、制造業萎縮、巨大的貿易赤字和財政赤字都能沒給美元一個上升的理由。在4月最后一個交易日，歐元、加拿大元和澳元兌美元紛紛創出了三年多來的新高，其中歐元突破3月份的高點1.1084，創出1.1138的高點，加拿大元升到1.4374，澳元升到0.6243。而英鎊和美元到成了難兄難弟，從1.6569大幅下跌后，最低跌到了1.5458。由于困擾日本政府多年的通貨緊縮現象依然沒有緩解的跡象，日元一直保持在119到121的狹窄區間內波動。

　　主持人：其實圍繞著伊拉克戰爭，外匯市場上的波動起伏是非常明顯的。那么狄先生，我們的投資者從這一輪的行情變化中間，您覺得應該摸索出一個什么樣的投資理念？

　　安狄：，從這個市場的實際波動和戰爭的進程之間的關系來看，那么市場往往是根據市場對于戰爭的預期，而不是根據戰爭的實際結果來形成的。舉例來講，這次伊拉克戰爭在戰前由于大家認為戰爭不可避免，市場上的懸念消除，這種情況下美元開始漲。那么戰爭一旦爆發，美元反而又開始跌了。為什么美元跌了呢？因為戰爭沒有像人們原來預計的那樣速戰速決，而是有長期化的趨勢。從這個角度上來講，人們不是說根據戰爭勝了，美元要漲，敗了,美元要跌，并不是這樣一個簡單的邏輯。

　　主持人：譚女士，您覺得對于未來一段時間，影響國際外匯市場變化的因素中，我們應當主要關注哪些方面呢？

　　譚雅玲：短期來講，政治上的這種暫時的干擾，應該是比較明顯，因為外匯市場它影響的面是綜合性的，包括政治層面的，經濟層面的，軍事層面，甚至貿易等等相關層面，它的干擾因素非常多，但是從短期來講戰爭因素沒有排出。再有，全球SARS疫情比較嚴重，還有就是恐怖襲擊或者恐怖事件并沒有完全排除。從這個角度來講，短期的政治上的干擾性應該是非常明顯，而它對外外匯市場走勢振蕩也應該是比較突出的。從中期來看，我覺得投機性還是會持續下去，投機的推波助瀾對整個外匯市場價格的波動，目前起到了非常重要的影響。

　　主持人：從您兩位的分析來看，作為外匯投資者而言，未來在下一步的市場運作中間應當注意些什么。

　　譚雅玲：從我自己的感覺來說，整個市場現在的狀況不能單純從經濟面，單純從貿易面，甚至單純從政治面上去看，我覺得預測匯率走勢的時候，國際和國內要結合起來，再有就是宏觀和微觀要結合起來，整體的大的經濟走勢會是什么樣，而短期微觀上的技術調整政策調整又是怎么樣，這是觀察匯率一個不可忽視問題，還有一個就是長期和短期應該結合在一起。

　　主持人：那么安狄先生怎么看，在這樣一個比較復雜的一個國際經濟形勢下，我們個人投資者應當是做長線呢還是做短線呢。

　　安狄：從目前投資者的選擇來講呢，比較傾向于選擇高息貨幣。

　　主持人：高息貨幣。

　　安狄：高息貨幣。今年以來，像利率比較高的加拿大元，澳大利亞元升幅都很可觀。今年一月份以來，升幅都已經在10%以上了，我覺得這也是一個動向，那么透過這樣一個動向我們來看，在利率前景沒有大的變化的情況之下，應該說投資者的這樣一種投資偏向暫時還不是發生變化。

　　主持人：非常感謝兩位分析。當我們的記者采訪這些匯市投資者的時候，他們說雖然匯市風險很小，但是把握不準賠了也是經常的事。其實無論是股市投資還是匯市投資，就像登山一樣，風險重重。但是規避風險，挑戰風險的過程也正是投資的樂趣所在。