陳展鵬 2003年05月05日

　　由于市場對美國經濟前景缺乏信心，上周美元走勢繼續不佳。美聯儲主席格林斯潘謹慎的言論也對美元帶來負面影響，格老繼續強調美國經濟前景良好但復蘇情況并不明朗，含

糊的言論反映出美聯儲對美國經濟現狀保持謹慎態度。由于進一步降息的可能性存在，繼續降低了美元的吸引力。

　　另一方面，美國經濟數據的表現仍不明朗。雖然3月份個人支出增長0.4%，而4月份消費者信心指數大幅上升到81.0,顯示消費市場前景有所改善，但美國4月份失業率上升到6.0%，4月份非農就業人口繼續下降4.8萬人，反映出勞工市場狀況保持疲弱，再加上芝加哥采購經理人指數下降到47.6,低于預期的數據，繼續顯示美國制造業前景的不理想。這種不一的情況令美元吸引力繼續下降，使歐元受到追捧，走勢一路上揚并測試1.1280。由于目前市場心理和資金流向對美元不利，本周美元走勢仍以反復調整為主。

　　上周歐元表現最為亮麗，匯價突破1.11之后走勢進一步受到追捧，在美國經濟不明朗的情況下，資金積極流入歐元區。而在歐元形成突破之后，市場投機買盤和技術性買盤的進一步跟進更是推動了歐元積極上升，匯價一度測試1.1270高位，并再度創下3年來的歐元新高。而且由于資金的積極涌入，改變了歐元的中期趨勢，歐元存在重新回升測試1.14的可能，市場心理和投機買賣成為推動歐元的主要因素。

　　上周公布的歐元區4月份通貨膨脹窄幅下調到2.1%，通脹趨緩令歐洲央行有下調利率的空間，使歐元區經濟有望得到進一步提振。特別是股市和債市的良好表現將進一步增加歐元的需求，匯價仍有繼續上升動力。展望本周，歐元將維持偏強走勢，預計波幅在1.0950至1.15,建議可在1.11吸納歐元，止損1.1050,目標看1.13。

　　-文/飛渡外匯