歐元/美元中長期走勢

　　歐元上周繼續上漲。歐元在交叉買盤的推動下連續上漲，目前已經走到關鍵價位。從波浪理論分析，歐元近期已經形成上升5浪走勢，在突破1.1080后有望加速上升，中期的上升目標價位在1.1280，長期有望達到1.1800左右。近期如不能向上突破，歐元還會將再次向下調整，尋找支持后會再度上漲。

　　美元/日圓中長期走勢

　　日圓上周出現回落。日本出口商在121附近的買盤一度支持了日圓。從波浪理論分析，日圓目前在頭肩型右肩中運行，波動范圍在115.50-125.50。122.00將成為多空雙方爭奪的關鍵價位，突破該價位日圓將再次測試頭肩型右肩上線125.50。從中長期看日圓上升趨勢仍未改變，中期上升目標位在114.20左右。

　　英鎊/美元中長期走勢

　　英鎊上周大幅上揚。英國央行維持3.75%的利率不變。從波浪理論分析，英鎊下跌5浪中的4浪回調有望在1.6000附近結束，如果突破該價位將繼續上升到1.6150左右。目前英鎊的下跌趨勢并未改變，經過調整后將展開爆發性的第5浪下跌走勢，英鎊中長期下跌目標有望達到1.5400或1.5070的低位。

　　澳元/美元中長期走勢

　　澳元上周沖高回落。在世界經濟未出現復蘇跡象前，資金的逐利效應仍將支持澳元走強。從波浪理論分析，澳元在突破0.6180后上升5浪中的第5浪已經展開，匯價近期如出現調整也將在0.6050獲得強勁持。從中長期看，第5浪有望成為澳元最具爆發性的一浪上升，中期目標價位在0.6350附近。

　　美元/加元中長期走勢

　　加元上周大幅振蕩。加拿大央行表示加元上升會打擊其出口；受SARS影響央行調降了2003年經濟增長預期。從波浪理論分析，加元在突破1.4580后經過了多次回抽確認，在突破1.4400后有望加速上揚。從中長期看，1.4750將帶給加元強支持，第5浪上漲有望成為加元最具爆發力的一浪，中期目標價位有望達到1.4100高位。

　　美元/瑞郎中長期走勢

　　瑞郎上周上升。新西蘭央行意外降息25個基點也給瑞郎增加了降息壓力。從波浪理論分析，瑞郎前期上升5浪走完后目前走ABC調整浪，調整浪可能會以3-5-3的復雜型態出現。瑞郎近期在1.3450會遇到強阻擋，在突破1.4000后瑞郎的ABC調整浪有望結束并展開下跌5浪走勢，中長期下跌目標有望達到1.4990的低位。

　　美元指數中長期走勢展望：

　　美指上周再度回落。美國股市上揚未能帶動美元走強，經濟數據也牽強人意導致美指持續走低。從波浪理論分析，美指在走3-5-3弱勢ABC調整浪。美元指數本周將測試美伊開戰前創下的97.60低點，如果跌破此價位將預示美指有從新展開下跌5浪走勢的可能。美指只有在從新回到100.00以上才能擺脫前期下跌的不利局面。

　　美元指數分時圖走勢展望：

　　美指昨日大幅下挫。強勁的4月份消費者信心指數未能帶給美元太多支持，市場等待更多的數據公布以確認美國經濟是否復蘇。聯邦基金利率(1.25%)以及2年期國債收益率(1.6%)較低也是造成資金不能流向美元的主要原因。分時圖顯示，今日美指將考驗美伊戰爭前的低點97.60價位，跌破將預示美元在今后相當長的一段時間內繼續走下跌走勢。如能在此價位獲得支持，美指短線將出現反彈。今日美指強支撐位在97.60，阻力位在98.00。

　　分時圖走勢預測：

　　歐元/美元：

　　歐元／美元昨日突破上升。德國4月份的商業信心指數下降到86.6導致德國將2003年經濟增長預期調降至0.75%。分時圖顯示，歐元在一舉突破1.1100價位后短線將加速上升到1.1145，在突破重要關鍵價位后有回抽測試的要求，幾日內歐元收盤價站在1.1100之上將預示歐元未來會繼續走強。今日歐元兌美元的阻力位在1.1150，強支撐位在1.1100。

　　美元/日圓：

　　美元／日圓昨日下跌。日本財務省官員表示將密切關注外匯走勢，如必要將進行干預。分時圖顯示，日圓已經到達在119.60-120.60三角形盤整區間下線，跌破該價位將加速下挫至119.20或118.30附近；否則仍將在三角形中盤整，短線目標價位120.10。今日美元兌日圓強支撐位在119.60，阻力位在120.10。

　　英鎊/美元：

　　英鎊/美元昨日上升。分時圖顯示，英鎊今晚將再次挑戰1.6000強阻力位，突破后將加速上升到1.6100-1.6150區間，只有此區間才能預示英鎊中期下跌5浪有提前完結的可能。近期如果不能突破1.6000價位，圖表將顯示形成M頭，如果向下跌破1.5850隨后英鎊將展開第5浪下跌走勢。今日英鎊兌美元的阻力位在1.6000，支撐位在1.5880。

　　澳元/美元：

　　澳元／美元破位上漲。雖然澳大利亞也受到SARS影響，但在全球經濟都不景氣的時候，高利率(4.75%)將吸引資金流向澳元。分時圖顯示，澳元突破0.6230后上升5浪中的第5浪已經展開，近期目標價位在0.6280。突破阻力后上升有望加快，預計大幅回調的可能性降低，應當抓住小回調及時建倉。今日澳元兌美元的支撐位在0.6220,阻力位在0.6280。

　　美元/加元：

　　美元／加元昨日破位下跌。世界衛生組織表示將在30日內撤銷對多倫多的旅游警告，加元受此利好消息刺激上升。分時圖顯示，近期阻礙加元走強的SARS有望迅速解決，加元將加速上漲。目前1.4420成為美元的強阻力，近期加元的每次回調都應當是買入的時機。今日美元兌加元的阻力位在1.4420，強支撐位在1.4320。

　　美元/瑞郎

　　美元／瑞郎昨日先漲后跌。去年華爾街10大涉嫌不公平交易的投資公司最終被罰款14億美元結束訴訟。分時圖顯示，今日美元在跌破1.3560后有加速下跌到1.3500或1.3445的可能。中期看瑞郎在1.3450-1.4050間形成寬幅振蕩走勢，可以在此區間來回操作。只有突破1.3200后瑞郎才會大幅走強。今日美元兌瑞郎的支撐位在1.3560，阻力位在1.3620。

　　銀行外匯視點

　　經濟展望

　　四月美國消費信心指數由三月之61.4大幅跳升至81，遠勝預期，更為1991年3月以來之最大升幅。美國未來經濟將取決于消費信心能否轉為消費支出。另外，勞工成本指數于第一季上升1.3%，顯示企業仍要控制成本。今天市場會留意美國芝加哥采購經理指數及格林斯潘的聽證演說。

　　香港恒生銀行

　　歐元/美元上日突破1.11，短線會有下調，要明確升越1.1135才可令升幅鞏固。英鎊及瑞郎亦隨著歐元急升，但升勢分別于15980及1.3550附近受阻。

　　美元/日圓走勢尚未明朗，預料仍會的窄幅內上落。歐元兌日圓則重拾升勢，由131.60之低位反彈，似乎會進一步升至133水平之中段。澳元及紐元亦偏強，下一目標分別為0.6270及0.5620。

　　美國花旗銀行

　　美元近日走勢甚弱，昨天在美股及數據均做好下亦取得跌幅，4月份消費者信心指數由62.5大幅抽升至81顯示信心回復，而美國股市在企業盈利向好下亦見支持，惟美元未見受惠于利好消息，投資者面對貿赤及流動幅赤的情況下擔心美國資產市場未能吸引足夠的資金流入，故美元在預期沽壓持續下受壓，短線料美元需在資產市場出現明顯強勢下才有望向上回升，現時基本因素似未為市場所重視。歐元在1.0950美元水平已見甚強支持，昨天在挫至1.0954美元即見反彈，市場對美元的負面情緒成為推升歐元的重要助力，故歐元區的近期經濟數據未見起色下亦能反復重上1.1000美元之上，今早歐元進一步突破升見4年高位1.1100美元之上，料短線歐元在市場氣氛配合下有望升見1.1200美元水平，惟該水平亦將為歐元阻力所在。英鎊雖能反復見升，為走勢明顯落后于歐元，故歐元兌英鎊的交叉盤亦攀上0.6970英鎊水平，英國昨天公布的3月份零售量報0.6%較預期為高，惟料英鎊在1.6000美元之前將見重重阻力。美元兌日圓繼續反復，美國指北韓愿意停止核武部署，消息令日圓消除部分沽壓，而美元大勢不利亦令其回試120日圓之下水平，暫時美元在119.00日圓水平應有不俗支持。澳元、紐元及加元持續向好，三幣的高息回報引發投資者爭相吸納，加上在突破近期高位后技術走勢向好，料后市走勢仍然向好。

　　歐元/美元低位吸納預期波幅1.1050 - 1.1160

　　歐元的美元氣氛偏淡下成功突破1.1080美元的阻力位，歐元短倉亦在1.1100美元止蝕120點子，短線料歐元在突破后有力再進一步，可候1.1020美元建立歐元長倉，止蝕放于1.0950美元，上望1.1200美元。

　　美元/瑞郎等待回漲預期波幅1.3530 - 1.3700

　　現時戰事局勢漸見明朗，料短線雖難有大量避險資金出現，美元可望在低位企穩，可維持在1.3600瑞郎建立之美元好倉，止蝕放于1.3500瑞郎。

　　美元/日圓長盤持之預期波幅119.20 - 120.50

　　美國戰后的經濟復蘇未許樂觀，依賴對美出口的日本難獨善其身，可維持119.50日圓建立之美元好倉，止蝕位放于119.00日圓。

　　英鎊/美元低位買進預期波幅1.5880 - 1.5990

　　英鎊的經濟前景仍的憂慮下后市料料受壓，可維持在1.5950美元建立之英鎊淡倉，止蝕放于1.6050美元。

　　澳元/美元向上試關預期波幅0.6180 - 0.6260

　　澳元在利率高企不下，有利澳元長線發展，加上澳元新債發行引發澳日交差買盤，可維持在0.6140美元建立之澳元好倉，止賺位放于0.6180美元。

　　我們的操作建議

　　買入建議：

　　澳元：等待在0.6220買入，損失/收益為：-70/100點，0.6150止損，0.6320獲利出場

　　加元：等待在1.4420買入，損失/收益為：-50/200點，1.4470止損，1.4220獲利出場

　　賣出建議：

　　英鎊：等待在1.5980賣出，損失/目標位：-20/200點。

　　瑞郎：等待在1.3450賣出，損失/目標位：-50/200點。

　　買入的澳元和加元可以繼續持有，今日歐元和日圓沒有操作建議觀望等待。

　　世華外匯研究中心外匯分析師：李軍(聯系電話：62211758-129)

　　免責聲明：本文僅作為外匯交易參考，對客戶的交易后果概不負責。