北京時間4月28日12：10

　　戰爭對美國經濟的影響終于顯露出來。在上周五的晚上，美國商務部公布了今年第一季度GDP的增長情況，結果令人失望，經濟學家原本預計GDP會增長2.4%，但實際增長率只有1.6%，大大低于預期。GDP數據公布后，美元在外匯市場上立即遭到了拋售，美國的經濟前景依然不明。

　　經濟學家認為，1季度GDP的低增長率主要歸因于美國對伊拉克的戰爭、恐怖襲擊風險的壓力、消費者支出的下降及惡劣的天氣。這些因素中，戰爭是最根本的原因。

　　GDP是衡量一國境內所有產品和服務總和的數據，不但反映該國在過去一定階段內的經濟運行情況，對今后一段時間的經濟發展也有指針作用。美國1季度GDP增長的低迷已經印證了人們的擔心，即戰爭將對美國經濟構成打擊。

　　戰爭對美國的消費者信心造成了打擊，并進而拖累到消費者支出的增長。在今年的頭三個月，由于戰爭是否會爆發的不確定性一直存在(戰爭是在3月下旬爆發的)，擔憂和恐慌情緒一直彌漫在經濟活動中，從美股的下跌和美元持續走軟中都可以看到這一情緒。

　　不安的情緒導致投資者對未來感到悲觀，并降低自身的消費支出。今年頭三個月，美國消費者支出平均增長了1.4%，對服務業的支出甚至下降了0.5%，這是自1993年以來增長最低的一個季度，即使是在經濟低迷的2002年，消費者支出也增長了1.7%。

　　這對美國經濟是一個嚴重的問題。消費者支出構成了美國經濟活動的70%，任何微小的變化都會對經濟帶來巨大的影響，同時也會促使國內外的投資機構對自身的投資活動進行調整。由于戰爭前景，美國的消費者主動縮減了在電子電器和其他一些領域的消費，而石油價格的大幅上揚，逼迫消費者不得不為了保證汽油消費而擠占挪用其他方面的消費。美國政府不斷發布可能遭受恐怖襲擊的警告，這更加嚴重的打擊了消費者信心，旅游方面的支出不斷下降，航空公司和旅行社的日子日漸難過。

　　美國人對耐用消費品比如汽車的購買也出現了下降，既前期下降了8.2%之后本期再次下降了1.1%。

　　目前戰爭已經基本結束，盡管薩達姆下落不明，但毫無疑問美國取得了戰爭勝利，不少經濟學家開始討論戰后美國經濟的復蘇問題，并對今年剩下的時間寄與厚望。

　　同樣是上周五晚間公布的4月密歇根消費者信心指數終值為86.0，高于預期的85.0，這令經濟學家看到了希望所在。4月份美國確立了在戰爭中的勝局，消費者信心開始回升，支出也有所增加，而國際石油價格的大幅回落也令制造商減輕了不少的壓力，投資者相信美國經濟將會加速運轉。

　　經濟學家預期，今年第二季度的GDP增長率有望達到2.5%，后兩個季度將呈現加速上揚的態勢，到四季度，GDP的增長有可能達到3.8%。

　　有投資者用"戰后繁榮"理論來論證美國經濟將全面復蘇，即伴隨著美國在戰爭中取得勝利，經濟也會出現繁榮景象。最明顯的例子是二戰后美國經濟持續了20年的繁榮，最近的例子是91年海灣戰爭后持續了8年的"克林頓繁榮"，這種理論盡管有些牽強，但不少投資者仍在期待"小布什繁榮"的出現。

　　但正如美聯儲在上周公布的褐皮書中所表達的，現在評論戰爭對美國經濟的影響還為時過早，當今美國的經濟形勢也不能簡單的與二戰后和海灣戰爭時期相比，美國經濟前景仍充滿了變數，這種不確定性的壓力將繼續對美元的走勢帶來消極影響。

　　外匯通研究部--劉東亮

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