桑迎

　　上周美國公布的一系列經濟數據不能對美元構成支持，其中周四晚間美國公布的失業人數更是高達40余萬人。市場對于美國經濟前景的懷疑正在侵蝕美元的地位。從歷史數據來看，這種觀點也得到有力的支持。在過去三年中，美國經常項目赤字不斷擴大，目前經常項目赤字約占美國國內生產總值的5.2%。美國每天需要10億以上的資金流入才能彌補赤字缺口

，避免美元走弱。

　　但是更加不幸的是美聯儲并沒有給予美元這種政策支持。美國處于歷史低點的利率水平促使更多的投資者把目光轉向了加元、澳元等高息貨幣以得到更多的回報。國際資金流出美國更加劇了美元的弱勢。這些都給予了市場中的投機人士拋售美元的理由。

　　歐元方面，上周歐元在經歷前期三角形整理形態后，開始了新的沖擊。近期歐元走勢的強勢特征將得以確認。預計歐元在突破1.1080的前期高點后，其新的目標將是1.1200的高點。由于不能排除出現若干對美元有利的經濟數據的可能，因此在歐元升勢中也可能出現小幅回調，其下檔在1.0860附近。由于美元匯率很難擺脫弱勢狀況，利用美元短暫的反彈及時介入歐元應是當今務實的選擇。

　　日元前期也經歷了約兩周的調整，近期有發生突破的可能。從日元交叉盤來看，日元目前走勢疲弱。應提醒投資者的是，對日元來說最為關鍵的將是121.80/122.00關口，如果日元失守該支撐，則有回到125的可能。

　　-文/交通銀行北京分行