王鵬

　　本周美元兌歐元出現較大漲幅，美元兌歐元自1.0800上方快速上漲至1.0500-1.0650區間，并多次測試1.0500上方的支撐水位。

　　-空頭回補令美元上漲

　　美伊局勢仍是主導外匯市場走勢的主要力量，美國對伊拉克發動的新海灣戰爭吸引了市場投資者的眼球。自去年底以來，隨著美國經濟降溫、美伊局勢日漸緊張，投資者大量減持美元資產的行為導致美元匯率全面下跌，其中歐洲貨幣和澳元、加元等商品貨幣備受青睞。但隨著本周美國對伊拉克正式開戰，市場投資者對前期由于地緣政治緊張且充滿不確定性的情況下建立的大量美元空頭部位進行回補，歐元因此大幅回吐之前因避險資金流入形成的戰爭溢價。

　　從本周美元兌歐元的走勢來看，市場投資者對以美國為首的聯軍將很快取得對伊戰爭的勝利是支撐美元走強的主要因素，這意味著至少在此次新海灣戰爭結束之前，美元兌歐元未來的走勢在很大程度上將取決于戰爭的發展進程。

　　-速戰速決將有利于美元走強

　　我們可以得出兩種可能———如果美國的軍事打擊能夠做到速戰速決，在一到兩周內推翻薩達姆政權，則歐元兌美元將有可能因投資者進一步轉移其避險資金而出現更深幅的下跌；但若是美國的軍事打擊進展不利，戰爭久拖不決，則美元將很可能再次重蹈此次新海灣戰爭爆發前市場投資者遠離美元資產的覆轍，且其情況還可能更加糟糕，因為最近美國公布的經濟數據，尤其是就業數據表現疲弱，市場對美國經濟復蘇前景受到戰爭拖累的擔憂將令美元承受前所未有的壓力，歐元則有望因此展開新一輪上升行情。

　　技術上看，歐元兌美元在本周雖然大幅下跌，但仍遠遠沒有破壞其長期上升的趨勢，當然目前歐元中短線主要面臨的是下跌風險，本周一后幾乎每個交易日均測試了1.0500上方的中線關鍵支撐水位，若歐元跌破了1.0500,則意味著歐元兌美元將繼續深幅下跌并測試1.0200附近的歐元長期上升趨勢線切入位。

　　-文/交通銀行北京分行