趙巖

　　上周美元兌主要貨幣呈現反彈走勢，估計本周開始后，美元有望延續一段強勢，但料之力度將有限。

　　關于伊拉克問題的外交斡旋仍在繼續，時間跨度似乎還很長，昭示著美英方面還是期盼在獲得聯合國授權的前提下再對伊訴諸武力。一旦伊拉克問題的緊張局勢有緩解的跡象時，美元往往開始受到青睞，而不論打與不打，只要是戰爭可以拖延或是聯合國內部仍然在磋商，美元空頭回補的力量就開始壯大起來。

　　歐元兌美元在上周五紐約開盤后，幾乎是一路下滑，更是一度跌至1.0700下方。雖然美國方面公布的數據非常糟糕，但在國際政治局勢主導外匯市場動向的情況下，這些似乎可以忽略不計。美國3月份密歇根大學消費者信心指數由2月份的79.9下降至75.0。低于分析師此前的預期77.6。

　　另外，美國2002年全年的貿易赤字為5034.3億，幾乎相當于國內生產總值的5.2%。預計本周開盤后，歐元兌美元仍有可能在慣性壓力下緩慢走軟，但1.0660至1.0700區域應當有很好的支撐，而向上的阻力在1.0840至1.0860一帶。

　　從基本面上分析，日元受到朝鮮半島緊張局勢問題以及日本央行干預的打擊而無法持續走強。日本新推出的股市振興計劃的實際效果也有待觀察。美元兌日元趁勢溫和走高，但在118.80一線壓力明顯，遭到美元空方的頑強阻擊，該水平是30天均線之所在，如果能夠突破的話，則有望朝119.50一線靠攏，但估計在此之前，美元的反彈動能就已經消耗干凈。

　　前期在日元上套牢的投資者可趁匯價攀升至高位時做日元補倉處理，畢竟美元的整體大環境并沒有得到根本性的改善。

　　本周三，美聯儲將召開利率決策會議，估計仍將維持1.25%的利率水平不變。需提醒投資者注意的是，應把主要關注目光集中在伊拉克問題的發展形勢上，如出現重大轉折或是突然變故，就必須及時調整操作策略，不可緩慢應對。

　　-交通銀行北京分行