洪溥

　　上周三在美國國務(wù)卿鮑威爾向聯(lián)合國提交伊拉克違反聯(lián)合國決議和擁有大規(guī)模殺傷武器證據(jù)的前后美元大起大落激烈震蕩，美元兌歐元首先跌至今年新低1.0935之后迅速回升200點(diǎn)，兌其他貨幣也走出低谷。美元自去年年底以來的急速下跌態(tài)勢(shì)近期得到抑制，進(jìn)入了寬幅震蕩格局。

　　-戰(zhàn)事臨近為何美元不跌反升

　　為什么在美國對(duì)伊拉克的態(tài)度愈發(fā)強(qiáng)硬、海灣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)的情況下美元不再急速下跌反而得到了一些支持呢？

　　首先是“依據(jù)傳言買進(jìn)后當(dāng)傳言被證實(shí)時(shí)賣出”的市場(chǎng)規(guī)則在影響投資者心態(tài)。由于當(dāng)前的匯價(jià)早已將伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美元的影響考慮在內(nèi)，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后短期內(nèi)美元可能不跌反升，因此一些賣空美元的投資者寧愿在戰(zhàn)爭(zhēng)即將爆發(fā)之際提前補(bǔ)回美元空倉，這可能是美元近來難以再創(chuàng)新低并在低位震蕩整理的主要原因。

　　其次，隨著時(shí)間的推移美國對(duì)伊拉克動(dòng)武的舉措得到了越來越多的國家的認(rèn)同，也使得美國最初單獨(dú)的軍事行動(dòng)變得更有廣泛性和國際性，從而有可能減輕美國的國際輿論壓力和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

　　此外，投資者一般認(rèn)為只要戰(zhàn)爭(zhēng)能在短期內(nèi)結(jié)束則對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)太大，因此戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前夕美元下跌的空間和幅度應(yīng)當(dāng)有限。

　　-美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間證明

　　基本面看美國近來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于歐元區(qū)也給予美元一定支持，1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)歐元區(qū)49.3，美國53.9，服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)歐元區(qū)50.2，美國54.5。上周五發(fā)表的美國1月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)從去年12月份的減少10.1萬人激增至增加14.3萬人，失業(yè)率也由6%降至5.7%，盡管就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，但分析家認(rèn)為還需更長時(shí)間的數(shù)據(jù)來證明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇。

　　由于美國股市持續(xù)疲弱，國際資本仍然偏好歐元區(qū)債市，加上美元人氣長期受挫，因此短期內(nèi)美元大幅回升的可能性也不大，極可能在較大幅度內(nèi)繼續(xù)震蕩整理。兌歐元，近一個(gè)月來很可能會(huì)在1.0550至1.1050大區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。