陳展鵬

　　上周美元仍然不振，盡管布什政府公布總額達6740億美元的經濟刺激方案，希望通過大規模減稅提振美國經濟和疲弱的股市,但這種長期的計劃對短線市場缺乏有效影響,在美伊局勢持續緊張的情況下,美元仍然持續遭到拋售,前景仍然不樂觀。

　　-美元持續遭到拋售

　　美國公布的12月份失業率為6.0%符合預期，但12月非農就業人數意外大幅減少10.1萬則令市場震驚，美元再度受到拋售急跌，勞工市場的不理想仍將拖累美元經濟，也將給強勢美元政策帶來調整壓力。另外，美國11月工廠訂單下降0.8%，耐用品訂單下降1.5%，11月批發庫存上升0.2%等種種跡象也顯示美國經濟狀況仍待觀察，經濟基本面給美元的支持有限，美元反彈無力。

　　-歐元追高需謹慎

　　避險心理因素和憂慮經濟發展因素的存在，使美元走勢仍有繼續調整的壓力，本周需要關注美股的變化，在消息面和基本面均對美元不利的情況下，美股若能夠靠穩將對穩定美元走勢起到積極的作用。

　　歐元大幅突破1.0550后繼續維持偏強走勢，向來保守的歐洲央行上周繼續維持利率水平在2.75%不變，這符合市場預期，但通脹趨于穩定仍然加強了歐元區利率水平有進一步下調趨勢的預期，降息的預期繼續帶動資金流向歐洲資本市場，歐元仍然受到支持。另一方面，美伊局勢緊張和美國經濟數據的不振仍然是支持歐元的主要因素，資金持續地流入不但有利于鞏固歐元的強勢，也符合歐洲央行的意愿，而心理因素和政府態度也對歐元產生有利影響。

　　但在經濟數據方面，歐元區12月份經濟氣候指數98.5和11月份失業率維持在8.4%相對高位，德國11月實際零售額月率下降3.2%，也繼續反映這個歐元區最大的經濟實體經濟狀況令人擔憂，區內整體經濟發展仍待改善，經濟基本面成為限制歐元發展的主要因素。在中東危機解除以前，避險心理仍將對歐元構成主要支持，本周歐元走勢仍然謹慎看好。但由于技術上歐元已經連續上升，本周高位跟進歐元需要謹慎，預計歐元波幅在1.0250至1.0680，建議觀望。

　　-英國不利因素暫被忽視

　　上周的英鎊走勢跟隨歐元大幅突破，美伊局勢的緊張和美國勞工數據的意外疲弱帶動市場對英鎊的需求，英鎊大幅上升突破1.6150，英鎊的避險功能在目前市場局勢下起到積極作用，在市場心理的帶動下投資者暫時忽視英國經濟放緩和加入歐元區等問題，對英國央行繼續保持利率水平不變也缺乏反應，英鎊仍然存在上升支持。

　　經濟數據上，英國11月份貿易逆差進一步上升到40億英鎊，顯示其貿易狀況在繼續惡化，英國12月份服務業采購經理人指數53.2也反映了服務業處于下滑趨勢中，而市場對英國假期消費市場也表示擔憂，經濟基本面因素對英鎊的支持有限，英鎊走勢仍將受到歐元帶動，繼續謹慎看好。預計本周英鎊波幅在1.57至1.6260，建議1.60吸納英鎊，止損1.5950，目標看1.6180。

　　-文/飛渡外匯