徐治

　　周二美國總統布什提出了6740億美元的經濟刺激方案。他提出了廣泛減稅措施，該方案使市場對美國經濟復蘇看到了一絲光明，因而在近期可能是提振美元的重要理由之一。但該方案是個長期的策略，美元要想走強仍需要及時的激勵。

　　由于目前美國經常賬赤字居高不下，已接近國內生產總值的5%，有市場人士認為2003年投資流入不會增加，美國將會出現資金缺口，且由于經濟走勢掙扎，長期預算預計為赤字狀態，這可能會導致經濟形勢惡化，因此從長期來看減稅無異于雪上加霜，巨額赤字的風險也是過去三個月市場一直在做空美元的主要原因。周二美股的表現也充分體現了這一點，受此因素激勵而形成的紐約早盤的漲勢轉瞬即逝，美股周二收盤時下跌32.98點至8740.59點。

　　美伊局勢又有了新的進展，有報道稱聯合國在伊拉克的武器核查人員經過數周檢查后，尚未發現有關大規模殺傷性武器的任何證據，該消息令美元受到些許的支撐。對于戰事的發展，大家正在談論武器核查人員如何未有所獲，因而市場人氣似乎已向戰爭并不是不可避免的前景發生轉變，盡管這可能是人們的一廂情愿。隨著美國不斷向海灣地區調遣軍隊，戰爭壓力短期內仍不可能排除。

　　雖然長期看來美元仍缺乏上漲的動能，但是，歐元和英鎊最近可能走出一個回調的走勢，周二歐元英鎊都在關鍵水位獲得支撐，但是在周三歐元跌破1.04水位，英鎊也同時跌破1.60支撐，但相信這種回調只是短暫的，戰事的不確定性仍將支持歐元中期內漲至1.0500，英鎊也應可以重新回到1.6100上方。

　　近幾日日本官員的口頭干預以及美元的上揚支持美元兌日元重新回到120上方，并且在此水位獲得一個良好支撐，美元兌日元從現在的經濟面因素看來仍有可能進一步上揚至121，下檔的支撐在119.50。

　　文/工行北分資金營運部徐治

　　1月8日17：00