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陳展鵬
上周美元繼續(xù)受到調(diào)整壓力。在美國財長奧尼爾和白宮經(jīng)濟(jì)顧問林賽雙雙辭職之后，美國總統(tǒng)布什提名斯諾(SNOW)和弗里德曼作為繼任。盡管斯諾并未對財政政策作出評論，但投資者仍對其是否將堅持強(qiáng)勢美元政策保持高度謹(jǐn)慎，這個問題也是目前困擾美元走勢的主要問題之一。
-強(qiáng)勢美元政策難以放棄
上周四公布的美國第三季度經(jīng)常賬赤字為1270億美元，數(shù)據(jù)較預(yù)期好，但巨額的貿(mào)易赤字顯示美國需要維持大量的資金流入才能使經(jīng)濟(jì)達(dá)到平衡。這個問題一直是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個潛在威脅，一旦美國放棄強(qiáng)勢美元政策，大量資金的外流是美國目前經(jīng)濟(jì)狀況所難以承受的。這也是目前市場普遍認(rèn)為即使斯諾上任，也不會放棄強(qiáng)勢美元政策的主要原因。
-美經(jīng)濟(jì)還有繼續(xù)改善跡象
盡管美國上周公布的零售數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)向好，美國11月份零售銷售上升0.4%顯示美國零售市場發(fā)展趨勢仍然良好；而12月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心報87，也顯示消費(fèi)者信心狀況正在逐步上升之中，經(jīng)濟(jì)還有繼續(xù)改善的跡象。但美國目前制造業(yè)發(fā)展停滯而就業(yè)市場持續(xù)不振，再加上對美國財政政策的不確定性，導(dǎo)致市場信心波動，這在市場就反映為美元的繼續(xù)大幅調(diào)整。從目前的市場情況看，美元仍有繼續(xù)調(diào)整的趨勢，斯諾的講話將成為關(guān)注重點(diǎn)。
-外部影響帶動日元走強(qiáng)
日元上周的波動主要由外部因素帶動，擔(dān)憂美國放棄強(qiáng)勢美元政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳帶動日元不斷反彈。在市場擔(dān)憂美國放棄強(qiáng)勢美元政策和中東局勢等問題的情況下，先前積累的日元頭寸得到釋放，配合歐洲貨幣的全面走升的外部支持，日元大幅反彈到120.50水平，目前仍有繼續(xù)反彈的趨勢。
目前，日本經(jīng)濟(jì)狀況更不理想，嚴(yán)重的銀行壞賬問題和通縮問題遲遲未能得到解決，經(jīng)濟(jì)改革進(jìn)程也十分緩慢。上周公布的日本短觀經(jīng)濟(jì)報告顯示日本經(jīng)濟(jì)盡管出現(xiàn)筑底趨勢，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r仍極不理想。
另一方面，竹中平藏的銀行改革方案至今在銀行遞延資產(chǎn)和向銀行注資等問題上仍然缺乏細(xì)節(jié)。而政府在設(shè)定通脹目標(biāo)問題上和央行也存在明顯分歧，再加上日本央行行長速水優(yōu)即將卸任，日本本身經(jīng)濟(jì)狀況將對日元的進(jìn)一步上升帶來限制，而日本政府也有可能入市干預(yù)。預(yù)計本周日元波幅在118-124，建議在120.30沽日元買美元，止損119.80，目標(biāo)看122.30。
總體而言，短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)狀況仍是市場關(guān)注的重點(diǎn)，美元仍有繼續(xù)調(diào)整的趨勢。但從中線的角度上講，美元繼續(xù)大跌的可能性不大，投資者追沽美元需謹(jǐn)慎。
-文/飛渡外匯
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