來源：好買基金

　　報告摘要

　　2013年1月，45家信托公司共成立215只固定收益信托產品，納入統計的150只產品總規模為233.77億元，平均每只產品規模為1.55億元，單只產品的規模較前幾月大幅減小。成立產品數量環比34.85%，同比增加5.91%，總規模環比減少48.82%，同比增加7.62%。

　　融資方式上，1月權益投資類信托發行量最大，為80只，占比為37.21%。

　　產品投向上，數量最大的行業為工商企業，產品數量均為68只，占比31.63%。房地產信托本月出現抬頭之勢，占比20.93%。

　　收益率上，一年期(及以下)產品的預期年化收益率為7.97%，較12月份上升0.43個百分點；一年(不含)~兩年期產品平均收益率為8.95%，與前幾月基本持平；兩年(不含)~三年期產品平均收益率為9.23%，持續保持高位。

　　行業熱點：(1)去年信托貸款增1.29萬億，同比多增1.09萬億，增長接近翻倍；(2)中旅信托重組并更名為民生信托；(3)隨著銀信合作受限、證券投資類業務對其他行業放開、房地產項目受到嚴格管控、政信合作類項目被叫停，信托公司業務被瓜分。

　　一、固定收益信托產品成立情況：發行數量減少三成，平均規模降低

　　2013年1月，45家信托公司共成立215只固定收益信托產品，有產品發行的信托公司較前一月減少4家。納入統計的150只產品總規模為233.77億元，平均每只產品規模為1.55億元，單只產品的規模較前幾月大幅減小。從產品數量上來看，1月成立的產品較12月減少34.85%，較2012年同期增加5.91%；而從成立總規模上來看，1月產品總規模環比減少48.82%，同比增加7.62%。

　　1月僅有3家信托公司成立的固定收益類信托產品數量超過10只，分別是：長安信托(12只)、中鐵信托(12只)、方正東亞信托(11只)，而去年12月有8家信托公司產品數量超過10只。前幾月發行量較大的信托公司，諸如四川信托、粵財信托、新時代信托、中融信托，本月產品發行量均有所回落。短期理財產品近兩月大幅減少，其中以粵財信托為代表，去年11月曾單月發行量29只，12月7只，1月僅有3只產品發行。

信托固定收益類產品成立數量(2012年1月~2013年1月)
月度	數量	總規模(億元)
2012年1月	203	217.22(172)
2012年2月	163	181.61(137)
2012年3月	262	383.98(212)
2012年4月	181	230.99(150)
2012年5月	251	456.2(205)
2012年6月	290	524.18(241)
2012年7月	273	458.89(230)
2012年8月	231	306.23(182)
2012年9月	330	429.83(256)
2012年10月	211	244.1(164)
2012年11月	313	485.08(235)
2012年12月	330	456.75(255)
2013年1月	215	233.77(150)

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　二、固定收益信托融資方式：權益投資為主

2013年1月固定收益信托融資方式
融資方式	數量	占比	募集金額 (億元)	平均募集金額 (億元)
貸款投資	71	33.02%	75.3(52)	1.45
股權投資	13	6.05%	35.14(7)	5.02
權益投資	80	37.21%	73.68(49)	1.50
組合投資	18	8.37%	8.66(14)	0.62
其他	33	15.35%	40.99(28)	1.46
總計	215	100.00%	233.77(150)	1.56

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　就融資方式來看，1月權益投資類信托發行量最大，為80只，占比為37.21%，其次是貸款投資、組合投資、股權投資，分別占比33.02%、8.37%、6.05%，其他類投資占比為15.35%。平均募集規模最大的是股權投資，平均募集規模高達5.02億元，主要由于該類別中的華融國際信托-廣匯匯通租賃股權投資項目，募集金額達到20億元。

　　三、固定收益信托資金投向：房地產信托抬頭

2013年1月固定收益信托資金投向
資金投向	數量	占比	募集金額 (億元)	平均募集金額 (億元)
房地產	45	20.93%	70.21(33)	2.13
工商企業	68	31.63%	72.58(49)	1.48
金融	14	6.51%	7.82(12)	0.65
基礎設施	56	26.05%	57.54(32)	1.80
其他	32	14.88%	25.62(24)	1.07
總計	215	100.00%	233.77(150)	1.56

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　1月，信托產品投向數量最大的行業為工商企業，產品數量均為68只，占比31.63%。其次是基礎設施、房地產、金融，占比分別為26.05%、20.93%、6.51%，其他投向的有32只，占比14.88%。值得一提的是，房地產信托本月開始增多，前幾月該類別占比10%出頭，本月達到了20.93%，這也和之前我們判斷的房地產信托開始抬頭相吻合�；�礎設施占比為26.05%，開始減少，和政信合作項目減少相關，該類別曾在12月集中爆發期，達到30%以上的高位。

　　四、固定收益信托產品收益率統計：長期產品收益保持高位

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　1月發行的固定收益信托存續期為0.04年至3年，收益率從4.2%到11.3%不等。從各存續期產品近一年的平均收益率來看，一年期(及以下)產品的預期年化收益率為7.97%，較12月份上升0.43個百分點，主要是由于存續期在半年以內的短期產品發行量減少，從而平均收益升高；一年(不含)~兩年期產品平均收益率為8.95%，與前幾月基本持平；兩年(不含)~三年期產品平均收益率為9.23%，持續保持高位。

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　存續期為一年期(及以下)的產品有46只，較上月減少40只。其中，存續期小于一年的產品有6只，自去年11月達到43只的高點后持續減少。倘若除去存續期在小于一年的產品，一年期的產品的平均收益率為8.26%，較上月增加0.36個百分點。存續期大于1年，不超過2年的中期產品共有129只，較上月減少48只，最高收益率和最低收益率都較上月有所下降。存續期大于2年，不超過3年的產品有34只，較上月增加29只。收益率最高的達到12.5%，是百瑞信托的隆鑫地產項目，而此前此存續期的最高收益率一般都不超過10%。值得一提的是，該月沒有存續期超過3年的信托產品成立，這是近兩年從來未見的情況。

　　五、行業熱點

　　去年信托貸款增1.29萬億

　　1月10日，央行發布的2012年社會融資規模統計數據顯示，去年全年社會融資規模為15.76萬億元，比上年多2.93萬億元。其中，信托貸款增長迅猛，該項融資全年增加了1.29萬億元，同比多增1.09萬億，增長接近翻倍。而全年人民幣貸款占比進一步下降6.1個百分點至52.1%。

　　中旅信托重組并更名為民生信托

　　中旅信托重組事宜已經塵埃落定，牌照換發工作業已完成，并更名為民生信托，開業申請也正在等待監管部門審批，預計最快年后即可正式入場。消息人士透露，目前高管層及核心團隊基本敲定，泛海集團掌門人盧志強可能親自擔任董事長，而具體業務管理方面將由原外貿信托負責人楊自理掛帥任總經理。

　　至此國內持牌信托公司數量將升至68家。

　　信托公司業務被瓜分

　　隨著銀信合作受限、證券投資類業務對其他行業放開、房地產項目受到嚴格管控、政信合作類項目被叫停，信托公司已經在各個領域都受到競爭對手的沖擊。銀證合作的加緊布局也使得信托業務越來越多地被券商瓜分。1月28日，招商證券[微博]獲準設立華能瀾滄江二期水電上網收費權專項資管計劃；1月30日，嘉實基金子公司嘉實資本與盛世神州房地產投資基金公司合作募集設立的嘉實資本盛世美瀾園專項資產管理計劃正式啟動；1月31日，平安銀行與包括中信證券、國信證券、安信證券、招商證券等11家券商簽署戰略合作協議。