新產品規模回落五成，一年以下短期產品數量激增

    ---- 固定收益信托10月報

    來源：好買基金

　　報告摘要

　　2012年10月，36家信托公司共成立169只固定收益信托產品，納入統計的123只產品總規模為174.39億元。10月成立的產品數量環比減少40.91%，同比增加10.46%，規模環比減少51.12%，同比增加14.50%。

　　融資方式上，10月權益投資類信托發行量最大，為64只，占比為37.87%。股權投資僅3例，平均募集金額僅1.5億元。

　　行業投向上，投向最大的行業為工商企業，產品數量為42只，占比24.85%。房地產類信托持續位于較低的水平，本月僅有29只產品成立，占比僅17.16%。

　　10月發行的固定收益信托存續期為0.02年至8年，收益率從3.1%到11.8%不等。存續期小于一年的產品有34只，短期產品數量持續提升。三年期產品收益率持續上漲，平均已達9.54%。

　　行業熱點：(1)銀監會非銀部換帥，原陜西省銀監局局長李建華接任；(2)銀監會否認叫停四信托公司房地產業務。

　　一、固定收益信托產品成立情況：新產品成立規模環比下降五成

　　2012年10月，36家信托公司共成立169只固定收益信托產品，有產品發行的信托公司較前一月減少10家。納入統計的123只產品總規模為174.39億元，平均每只產品規模為1.42億元。從產品數量上來看，10月成立的產品較9月減少40.91%，較去年同期增加10.46%；而從成立總規模上來看，10月產品總規模環比減少51.12%，同比增加14.50%。新產品數量和規模的回落，在一定程度上與國慶長假有關。

　　10月有7家信托公司成立的固定收益類信托產品數量超過10只，分別是：粵財信托(27只)、中融信托(19只)、長安信托(10只)、華融國際信托(10只)、華信信托(10只)、四川信托(10只)、新華信托(10只)。其中，粵財信托發行的產品以一年以下的短期產品為主。

信托固定收益類產品成立數量(2011年10月~2012年10月)
月度	數量	總規模(億元)
2011年10月	153	152.31(129)
2011年11月	210	233.16(178)
2011年12月	281	317.51(236)
2012年1月	200	214.89(169)
2012年2月	162	179.26(136)
2012年3月	257	365.83(207)
2012年4月	175	229.5(145)
2012年5月	246	449.71(200)
2012年6月	276	505.67(225)
2012年7月	243	402.3(200)
2012年8月	207	265.7(156)
2012年9月	286	356.78(202)
2012年10月	169	174.39(123)

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　二、固定收益信托融資方式：股權投資僅3例

2012年10月固定收益信托融資方式
融資方式	數量	占比	募集金額 (億元)	平均募集金額 (億元)
貸款投資	55	32.54%	64.4	1.53(42)
股權投資	3	1.78%	4.5	1.50(3)
權益投資	64	37.87%	60.7	1.48(41)
組合投資	22	13.02%	17.1	0.86(20)
其他	25	14.79%	27.7	1.63(17)
總計	169	100.00%	174.40	1.42(123)

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　就融資方式來看，10月權益投資類信托發行量最大，為64只，占比為37.87%，其次是貸款投資、組合投資、股權投資，分別占比32.54%、13.02%、1.78%，其他類投資占比為14.79%。值得一提的是，本月股權投資僅3例，平均募集金額僅1.5億元，而過往此類產品的規模一直處于較大的水平。

　　三、固定收益信托資金投向：房地產信托持續處于低位

2012年10月固定收益信托資金投向
資金投向	數量	占比	募集金額 (億元)	平均募集金額 (億元)
房地產	29	17.16%	45.25	2.66(17)
工商企業	42	24.85%	33.8	1.06(32)
金融	16	9.47%	23.7	1.58(15)
基礎設施	29	17.16%	33.59	1.87(18)
其他	53	31.36%	38.06	0.93(41)
總計	169	100.00%	174.4	1.42(123)

　　數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。

　　10月，信托資金投向最大的行業為工商企業，產品數量為42只，占比24.85%。其次是房地產、基礎設施、金融，占比分別為17.16%、17.16%、9.47%，其他投向的有53只，占比31.36%。本月房地產類信托持續位于較低的水平，本月僅有29只產品成立，占比僅17.16%。

　　四、固定收益信托產品收益率統計：一年以下短期產品數量激增

　　0年~1年期(含)產品平均收益率(2011年10月~2012年10月)

　　年(不含)~2年期(含)產品平均收益率(2011年10月~2012年10月)

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　10月發行的固定收益信托存續期為0.02年至8年，收益率從3.1%到11.8%不等。從各存續期產品近一年的平均收益率來看，一年期(及以下)產品的預期年化收益率為6.89%，較9月份下降0.77個百分點，較近1年的高點已經下降1.49個百分點；一年(不含)~兩年期產品平均收益率為8.96%，自5月份以來呈現出持續下降之勢；兩年(不含)~三年期產品平均收益率為9.54%，較9月份上漲0.18百分點。

　　數據來源：好買基金研究中心。

　　存續期為一年期(及以下)的產品有79只，較上月減少7只。其中，存續期小于一年的產品有34只，短期產品數量持續提升，也拉低了此存續期范圍內的產品的平均收益率。倘若除去存續期在小于一年的產品，一年期的產品的平均收益率為8.08%。其中，預期收益最高的為粵財信托-浦銀聚成(C型1期)，收益率為4.5%；收益率最高的為新華信托-華錦69號，投資于房地產，收益率為10.7%。

　　存續期大于1年，不超過2年的中期產品共有78只，比上月大幅減少88只。其中，收益率最高的產品預期年化收益率為11%，為新華信托-華錦22號(1.5年)，募集資金1.1億元。最低收益率為6%，為長安信托-信澤1期IV號資產)，該產品是一款上市公司股權質押類產品，投資期限為1.5年，募集資金1億元。

　　存續期大于2年，不超過3年的產品有4只，較上月減少19只。收益率最高的為愛建信托-昆侖地產基金1號，存續期3年，預期收益11%。收益率最低的是中鐵信托-徽商銀行股權收益權(二期)，存續期為3年，預期年收益8.8%。

　　五、行業熱點

　　銀監會非銀部換帥，原陜西省銀監局局長李建華接任

　　據媒體報道，10月12日，中國華融資產管理股份有限公司正式成立，中國銀監會非銀部主任柯卡生任中國華融資產管理公司總裁，而銀監會非銀部主任將由陜西省銀監局局長李建華接任。銀監會非銀部的機構職能主要是承辦對非銀行金融機構的監管工作，涉及的領域包括信托投資公司、企業集團財務公司、金融租賃公司、汽車金融公司、貨幣經紀公司等非銀金融機構。李建華是銀監會非銀部的“老人”，在調任陜西銀監局局長之前，是銀監會非銀部副主任。

　　銀監會否認叫停四信托公司房地產業務

　　針對媒體報道“銀監會叫停四川信托、方正東亞信托、五礦信托、渤海信[微博]托的房地產信托業務”一事，中國銀監會相關人士21日予以否認，稱其為公司根據房地產市場風險判斷，主動進行的業務調整。銀監會自5月中旬陸續開始針對信托公司窗口指導，以減少潛在風險。對房地產信托新增規模較大的信托公司，要求“把握好節奏，嚴格控制增速”，在其開展和房地產有關業務時需提前報備；對其他非重點信托公司，要求適當控制房地產信托業務節奏和總量。