證券日報記者 關欣

　　據《證券日報》記者不完全統計，2011年1月1日至今，證大系參與了49家公司的增發，但其中34只股票股價均告破發。

　　資本市場上沒有永遠的贏家，即使前幾年在定向增發市場賺得盆滿缽滿的“證大系”，目前也正遭遇解禁期滿但是多數股票股價紛紛破發的尷尬。

　　證大集團初創于1993年，是一家以金融綜合投資、房地產開發經營為主業的民營企業集團，董事長戴志康[微博]。旗下證大投資是國內著名私募基金管理公司，由朱南松掌舵。由于證大投資旗下有多個子公司及合伙企業，加上諸多與之有關聯的公司，共同構成“證大系”。證大系在資本市場屢有上佳表現，近些年在定向增發市場表現引人注目。

　　但有投資者向《證券日報》反映，證大系近一年多來表現“反常”，繼其參與的多只在2012年上半年解禁的定向增發股票破發后，7月份即將解禁的股票也難逃解禁后浮虧而無法獲利的尷尬。

　　8款產品僅2款正收益

　　投資能力受質疑

　　在證大集團官網上，證大投資自稱旗下的產品年均復利收益率高達46%，明顯優于同期上證指數的表現。目前其旗下包括平安證大一期集合資金信托計劃(以下簡稱“證大一期”)、平安證大增長二期集合資金信托計劃(以下簡稱“證大二期”)、平安證大價值三期集合資金信托計劃(以下簡稱“證大三期”)、中誠信托證大金龍1號投資集合資金信托計劃(以下簡稱“金龍1號”)、中誠信托證大金龍2號投資集合資金信托計劃(以下簡稱“金龍2號”)、中誠信托證大金龍3號投資集合資金信托計劃(以下簡稱“金龍3號”)、華寶證大價值集合資金信托計劃(以下簡稱“證大價值”)、華寶證大穩健增長證券投資集合資金信托計劃(以下簡稱“證大穩增”)等8個信托產品。而這些信托產品的投資方向則為證券二級市場和新股認購，限售流通股、定向增發和金融衍生品。

　　《證券日報》記者發現，由于大盤溫吞的表現，證大投資旗下這些信托產品的表現大多數也相當低迷，未能繼續“證大系”在資本市場的“神話”。

　　早在2007年上市的證大一期是這8款產品中表現最好的，2012年6月29日累計凈值增長率為50.59%，但是較2008年1月15日的最高累計凈值增長率133.79%下降了不少。

　　同樣是2007年上市的證大二期和證大三期則表現差強人意。最新顯示，2012年6月15日證大二期累計凈值增長率為-15.91%，而2012年6月29日證大三期累計凈值增長率為-25.67%。

　　此后分別于2007年10月和2008年6月上市的證大價值和證大穩增也未能有所突破，最新顯示，2012年5月15日證大價值累計凈值增長率為-19.99%，2012年5月21日證大穩增累計凈值增長率為-12.40%。

　　而由證大投資董事長兼總裁、戴志康“證大系”最有名頭的朱南松掛帥的金龍1號總算為證大投資贏回了些許顏面。2011年1月上市的金龍1號擺脫了證大投資旗下產品的頹勢，最新顯示，2012年5月31日其累計凈值增長率為20.75%。

　　但接下來，同樣由朱南松掛帥、分別于2011年4月和8月上市的金龍2號、金龍3號再次表現不佳，最新顯示，2012年5月31日，金龍2號和金龍3號累計凈值增長率分別只有-11.20%和-10.17%。

　　8款信托產品中只有2款產品累計增長率為正，證大投資的投資能力也正在受到質疑。

　　頻頻參與定增

　　破發成家常便飯

　　雖然證大投資的信托產品表現不佳，但其近些年參與股市尤其是定向增發的熱情一直很高。

　　據wind資訊統計，A股市場2011年1月1日至2012年7月5日，實施定向增發的共有234家。據《證券日報》記者不完全統計，期間證大系成功參與49家上市公司的增發，但至今有34只股票的復權股價在定增的發行價以下。

　　執行事務合伙人是證大股權投資、委派代表為朱南松的有限合伙企業天迪創新，分別在2011年1月、4月、9月參與華儀電氣、成發科技以及大東南的定向增發，參與資金達3.4億元，但目前上述3只股票均遭遇破發，如果天迪創新并未在前2只股票解禁后套現的話，目前浮虧超過7200萬元。

　　另一個與證大系多有“緋聞”的天迪科技，則在2011年1月連續參與國統股份、升達林業、國脈科技的定向增發，目前雖已過解禁期，但如果并未套現的話，除升達林業股價表現尚可、浮盈200余萬元外，另外兩只股票均破發，浮虧5570萬元。

　　另外，證大投資作為執行合伙人的證大金牛、證大金龍、證大金兔三只股權投資基金也參與了多只股票的定增。其中，證大金牛在2011年2月至3月參與了國中水務、中銀絨業、眾合機電、廣州浪奇、得潤電子等5家公司的定向增發；證大金龍也在2011年2月至3月間參與了安納達、拓日新能、皖維高新的定向增發，并于2012年3月再次參與川潤股份的定向增發，值得一提的是，這似乎也是證大系在2012年唯一一次參與定向增發；證大金兔則是在2011年3月至4月間參與了海利得、連云港、旭光股份、綜藝股份4家的定向增發。若假設證大三只股權基金并未套現，在上述定向增發中，雖然證大系在國中水務浮盈1748萬元、中銀絨業浮盈5000萬元、安納達浮盈3056萬元以及2012年3月才參與的川潤股份定向增發浮盈2574萬元外，其他股票股價表現均差強人意，尤其是證大金兔參與的4家定增，目前已浮虧超過1.3億元。

　　而上海萊樂客、上海力利、上海蛙樂特、上海凱思依、上海克米列、上海阿客斯、上海洛瑞爾、上海密列恩、上海戴德拉這9家聽起來有點“洋味”的有限合伙企業，其執行事務合伙人也都是證大投資。

　　2011年間，上海萊樂客投入3.9億元參與了山鷹紙業、黃河旋風、西藏旅游、科大訊飛、湘潭電化5家公司的定增；上海力利則投入8.2億元參與了西藏礦業、國棟建設、廣匯能源、圣農發展、常林股份、遠望谷等6家公司的定增；上海蛙樂特3.1億元參與了云南銅業、成飛集成的定增；上海凱思依4.0億元參與了鴻博股份、天寶股份、紅寶麗、古井貢酒、天潤曲軸5家公司的定增；上海克米列1.05億元參與了粵水電的定增；上海阿客斯1.3億元參與了三全食品和安凱客車的定增；上海洛瑞爾1.5億元參與了酒鬼酒和京新藥業的定增；上海密列恩1.9億元參與了銀輪股份、民和股份及奧維通信的定增；上海戴德拉2.6億元參與了凱恩股份、格林美、深圳燃氣、東南網架4家公司的定增。

　　以上9家企業似乎像排著順序一樣從2011年4月開始陸續參與定向增發，直到2011年12月。但除了古井貢酒、酒鬼酒等個別股票走勢不錯外，其他多只股票則表現低迷，已經破發或者接近破發。上海萊樂客如果并未套現浮虧6461萬元、上海力利如果并未套現浮虧12395萬元、上海凱思依目前浮虧1493萬元、上海克米列浮虧2543萬元、上海阿客斯浮虧2735萬元。

　　綜合統計，證大系參與上述49家公司的定向增發，共先后動用資金近43億元，但由于目前股價大面積破發，浮虧約2.45億元，證大系若想避免虧損實現盈利，重現昔日的輝煌，也許還需要等待相當一段時間了。