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　　文/新智元

　　來源：新智元（ID:AI_era)

　　北京時間1月4日，一家1976年在加利福尼亞的車庫里起步的公司，再次刷新紀錄。

　　凌晨2:45左右，蘋果憑借182.88美元每股的價格，一度讓市值突破了3萬億美元（約19萬億人民幣）。

　　雖然后續有所回落，并收于182.01美元。蘋果最終的市值依然上漲了2.5%，達到2.98萬億美元。

　　時間回到，1980年12月，蘋果以18億美元上市。

　　近40年之后，2018年8月，蘋果成為有史以來第一家市值1萬億美元的美國公司。

　　很快，2年后的2020年8月，蘋果市值突破2萬億美元。

　　而第三個1個萬億美元，蘋果只用了16個月零15天。

　　對此，福布斯專欄作家楊劍勇表示：「2021財年，蘋果營收3658億美元，凈利潤946.8億美元（6000億人民幣）。這個凈利潤規模相當于華為全年的營收。2021年，華為營收預計為6340億人民幣。」

　　比英國GDP還高

　　幾乎從任何角度來看，3萬億美元的估值都是驚人的。

　　這個規模約等于2.5個特斯拉、5.3個騰訊和7.3個茅臺。

　　甚至可以相當于全球第五大經濟體，超過英國2020年2.76萬億的國內生產總值，僅次于美國、中國、日本及德國。

　　據標準普爾道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）的分析師Howard Silverblatt稱，蘋果現在占標準普爾500指數總價值的近7%，打破了1984年IBM的6.4%的記錄。

　　其市值甚至可以占到全球所有股票市場價值的3.3%左右。

　　錢多，問題不大

　　自聯合創始人、前首席執行官史蒂夫·喬布斯于2007年1月發布首款iPhone以來，蘋果的股價已經攀升了約5,800%，遠遠超過了標準普爾500指數（SPX）同期約230%的增幅。

　　一些人認為，蘋果股價的飆升可以解釋為一種避險押注。

　　隨著美聯儲開始撤出貨幣刺激措施，投資經理正在拋棄成長型股票，并在蘋果公司尋求庇護，作為現金或黃金等價物。

　　憑借著約1,900億美元現金的堡壘式資產負債表，有分析認為，這使得蘋果不僅足以直接購買UPS、星巴克或摩根士丹利這樣的公司，甚至可以承受幾乎任何嚴峻的經濟形勢。

　　此外，蘋果還有非常穩定的現金流。

　　在2021年的前三個季度，蘋果的收入超過了2820億美元，同比增長分別為54%、36%和29%。

　　在上一季度報告中，蘋果的凈收入增長62%，每股收益從0.73美元增加到1.24美元。

　　其中，每個銷售類別的同比增長都超過了20%，其中iPhone以39%的增長率領先。服務類別的增長主要由高利潤的訂閱收入組成，其收入增長了27%，比前一年的16%有了明顯的提升。

　　CFRA Research分析師Angelo Zino表示，現在大約四分之一的銷售額來自于蘋果的服務業務，在計入企業管理費用和營銷成本之前，其利潤是iPhone和Macbook個人電腦等硬件的兩倍。

　　可以預期的是，蘋果在未來十年的現金流每年至少為1,000億美元，而且可能持續上升。

　　不過，這并不意味著就沒有風險。

　　事實上，蘋果特別容易受到2022年最大的宏觀經濟擔憂之一的影響：通貨膨脹。

　　與軟件和互聯網公司不同，蘋果的主要業務涉及銷售實體硬件產品。這意味著如果工資、運輸和原材料費用繼續攀升，蘋果的盈利能力將受到壓制。

　　而蘋果表示，運輸成本上升已經開始逐漸產生了影響。

　　此外，由于iPhone和Mac與最接近的競爭對手相比售價較高，蘋果進一步提價的能力有限。

　　除了外部經濟因素之外，有分析認為，蘋果的前景也不如期望中的美好。

　　10月底，這家科技巨頭的銷售并沒有達到分析師的預期。首席執行官蒂姆·庫克也表示，芯片短缺將帶來更糟糕的結果。

　　彭博社曾報道說，蘋果已經告訴其供應商，iPhone的需求正在放緩。

　　喬布斯去世后，蒂姆·庫克Tim Cook于2011年成為首席執行官，在他的帶領下，蘋果大幅增加了來自視頻流媒體和音樂等服務的收入。

　　這有助于蘋果減少對iPhone的依賴，從2018年的60%以上降至2021財年總收入的52%左右。

　　此外，5G、虛擬現實和人工智能等技術的迅速普及，也增加了蘋果的誘惑力。比如即將推出的自動駕駛汽車和AR眼鏡。

　　但是，這些產品想要推動這個價值數十億美元的巨頭的發展，還需要幾年的時間。

　　一些投資者還擔心，蘋果在擴大用戶群的程度以及從每個用戶身上榨取多少現金方面已經達到了極限，不能保證未來的產品能夠像iPhone那樣有利可圖。

　　里程碑式的產品

　　iPod

　　第一臺iPod于2001年10月23日發布，可容納1000首歌曲，電池壽命為10小時，價格為399美元。2001年11月19日，蘋果股價上漲了6.6%，收于每股10美元。

　　而iPod系列產品也為蘋果公司在便攜式媒體播放器市場的競爭對手設立了標準。

　　2002年iTunes商店的發布（以及與Windows兼容的版本）使iPod成為Windows用戶的可行選擇。到2004年底，蘋果公司銷售了1000多萬臺iPod。

　　不過隨著更多的人使用手機來播放音樂。蘋果開始逐步淘汰iPod：iPod Classic、Nano和Shuffle已不再生產，只剩下iPod Touch存在。截至2014年，iPod占蘋果全球總收入的比例不到1%。

　　iMac和MacBook

　　iMac于1998年5月發布，當時蘋果的交易價格為7.58美元。

　　雖然當時沒有產生直接影響，但蘋果股票的交易價格在三個月后達到9.22美元，也就意味著其股價上升了21.6%。

　　蘋果的股票在發布兩年后達到27.53美元，上漲了263%。

　　iMac的流行為2001年的PowerBook G4和2006年的MacBook Pro等產品鋪平了道路。

　　不過，盡管蘋果的臺式機和筆記本電腦很受歡迎，但在個人電腦中只占有很小的市場份額。截至2021年第一季度，其市場份額為15.1%。

　　iPhone

　　2007年1月9日，第一部iPhone正式發布。在6月上市的前1.25天內就售出了約27萬部手機。

　　一個月后，蘋果股價上漲了15.9%。

　　截至2021年第一季度，iPhone在手機市場上占有18%的份額。

　　iPad

　　2010年1月，蘋果發布了iPad，并于同年4月初開始銷售。

　　在第一個交易日，蘋果的股價增幅略高于1%。而在不久之后，則上漲了40%以上。

　　截至2021年第一季度，蘋果在平板電腦領域的市場份額為31.7%。

　　可穿戴設備、家庭和配件

　　這一部分由一系列創新產品組成，包括蘋果手表、智能家居產品、耳機、充電盒、音響和手表帶等。

　　其中，蘋果手表是最大驅動力之一。

　　分析師估計，隨著2015年4月第一款手表的推出，蘋果售出了超過300萬塊手表。

　　這部分收入在2021年第一季度增長到130億美元，比2020年同期猛增30%。

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