曉查 發(fā)自 凹非寺

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商湯科技，還在漲漲漲漲~

12月30日在港上市后，商湯在4個(gè)交易日內(nèi)，連續(xù)走高，并且今日早盤，股價(jià)上漲一度超過20%。

相比于3.85港元的開盤價(jià)，商湯股價(jià)已累計(jì)上漲130%。

市值也由上市首日的1200億港元，最高時(shí)漲至3000億港元。

商湯股價(jià)在上市首日就表現(xiàn)強(qiáng)勁，早盤交易中一度上漲了23.1%，隨著股價(jià)漲幅逐漸回落，收盤上漲7.27%至4.13港元。

在過去的3個(gè)交易日中，商湯股價(jià)依次上漲了7.27%、33.17%、40.91%。

商湯創(chuàng)始人湯曉鷗持有21%股權(quán)，若按照今日股價(jià)最高點(diǎn)計(jì)算，唐曉鷗最高身價(jià)已超過660億港元。

商湯這種上市后的表現(xiàn)，也與上市前遭受的待遇，形成反差。

就在商湯定價(jià)日前夕，美國將商湯列入投資黑名單，要求所有美國投資者不得購買商湯股票，部分外資退出了基石投資者的身份。

但商湯迅速調(diào)整后， 其他五家非美國基石投資者也加入了進(jìn)來。

其中，中國國有基金占據(jù)主導(dǎo)地位，九個(gè)基石投資者將其投資額從4.5億美元增加到5.12億美元，約占交易總額的68.89%。

國有基金混合所有制改革基金和旭輝資本，分別購買了2億美元和1.5億美元的新發(fā)行股票。

這種高速換輪和超募，也為商湯其后上市暴漲，似乎埋下伏筆。

為何商湯股價(jià)能節(jié)節(jié)攀升？

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林向《證券日?qǐng)?bào)》表示，商湯作為“AI第一股”往往能夠獲得更多的競爭優(yōu)勢(shì)，更容易獲得資本青睞。

安信證券研報(bào)分析了資本看好商湯集團(tuán)的原因。安信證券認(rèn)為：疫情防控加速城市智能化管理意識(shí)的形成，智慧城市管理的滲透率將進(jìn)一步提升；5G技術(shù)的發(fā)展將加快智能硬件設(shè)備規(guī)模的增長，智能汽車、智能家居應(yīng)用都將成為新用戶終端。

但不容忽視的是，AI企業(yè)目前還面臨著外界對(duì)其盈利能力不足的擔(dān)憂。

2018~2020年，商湯收入分別為18.534億元、30.266億元、34.462億元；2021年上半年收入16.518億元。對(duì)應(yīng)經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為2.205億元、10.371億元、 8.784億元。

看得出來，雖然尚未盈利，但商湯正在呈現(xiàn)出營收逐年增長和虧損比例逐年縮窄的趨勢(shì)。

安信證券研報(bào)還預(yù)測(cè)，商湯2021~2023年?duì)I業(yè)收入為55.13億元、88.22億元、132.33億元。

分析師認(rèn)為，商湯上市后對(duì)應(yīng)市值的合理估值區(qū)間是1620.3億至1944.36億港元，對(duì)應(yīng)每股的合理估值區(qū)間為4.86至5.84港元。

同時(shí)研報(bào)指出，投資存在的風(fēng)險(xiǎn)還有行業(yè)增長不及預(yù)期、競爭格局惡化、研發(fā)投入的增長高于預(yù)期等等。

去年上半年，商湯的研發(fā)開始為17.7億元，占公司收入的107%。

商湯此前曾表示，IPO募集資金的60%將用于研發(fā)，其余用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張和營運(yùn)資金。

截至發(fā)稿時(shí)，商湯股價(jià)稍有回落，至8.8港元，漲幅13.55%。

參考鏈接：

[1]

http://m.ce.cn/gp/gd/202201/04/t20220104_37224357.shtml

[2]https://finance.eastmoney.com/a/202112302231226949.html

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