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　　文/Steven Fiorillo

　　來源：美股研究社（ID:meigushe)

　　蘋果花了44年時間達到1萬億美元，2年時間達到2萬億美元，隨著升值速度的加快，大約16個月就能達到3萬億美元。

　　買入蘋果的時機永遠不會差，我相信它將成為第一家3萬億美元的公司，然后是第一家4萬億美元的公司。

　　在這十年中，蘋果有許多催化劑，可以繼續推高其估值，人工智能、AR、VR和自動駕駛也只是觸及了表面。

　　蘋果公司的大部分市值與退休賬戶和養老金中持有的共同基金和指數基金掛鉤，在這一點上，只有一個災難性的事件才能摧毀蘋果。

　　自從上次在11月16日發表關于蘋果的文章以來，股價已經升值了20.19%，市值繼續與3萬億美元的估值試探。

　　盡管股價處于歷史高位，我仍然看漲，原因有很多。我們正處于蘋果最強勁的季度，去年該公司創造了1114.4億美元的收入和287.6億美元的凈收入。

　　在最近的財報電話會議上，蘋果表示，他們不會提供2022年第一季度的收入指導，但表示他們預計每個產品類別的收入都會同比增長，除了iPad。

　　蘋果還預計其毛利潤將在41.5%至42.5%之間。這是值得看好的，因為在2021年第一季度，蘋果的毛利潤為39.78%（443.3億美元/1114.4億美元），他們的利潤率為25.80%（287.6億美元/1114.4億美元）。

　　而2021年第一季度，iPad業務是蘋果最小的收入部門，因為它創造了7.57%的季度收入。其余四個業務板塊貢獻了蘋果 2021年第一季度收入的92.43%，預計將同比增長，我認為安全的預測是，蘋果在2022年第一季度可以產生超過1150億美元的收入，作為今年的開始。毛利率的提高也可能預示著他們的凈收入轉換率也會提高。

　　投資的標準口號是低買高賣。多年來，蘋果已經違背了這一概念，因為股價一直在不斷創出更高的高點。在過去的幾周里，許多高增長的公司紛紛拋售，而蘋果的股價卻反其道而行之，在幾乎達到3萬億美元的估值時創下歷史新高。

　　有些人提出案例，認為蘋果最好的日子已經過去，但我堅決不同意這種觀點。蘋果在創新方面一直推陳出新，并實現了將突破性產品推向市場的關鍵成功因素。蘋果通過iTunes和iPod改變了我們的生活和音樂產業，他們通過iPad和iPhone改變了我們溝通和利用移動技術的方式，蘋果通過其Apple Watch改變了可穿戴技術產業，因為它已經成為黃金標準。

　　我不相信蘋果的創新已經結束，人工智能、增強和虛擬現實以及自動駕駛的結合將成為擴大蘋果收入和利潤的下一個業務領域。

（來源：Seeking Alpha）

　　人工智能可以成為蘋果公司的增長動力，但人們并沒有考慮它的可能性

　　很多人不把蘋果看成是一家人工智能公司，很多人猜測Siri已經落后于谷歌助手和亞馬遜Alexa。

　　Siri是一個人工智能重度應用，但多年來，蘋果已經在其設備陣容中實施了其他人工智能應用和功能。許多操作系統的升級都增加了在其平臺上工作的功能，這些功能都是基于人工智能和ML的。

　　如果你熟悉蘋果的產品，那么Face ID、指紋、手寫識別、本地睡眠跟蹤、應用庫建議、翻譯應用和聲音識別都利用了人工智能。蘋果一直在悄悄地建立利用人工智能和ML的功能，通過應用程序創造令人驚奇的體驗，這在5-10年前我們是無法想象的。

（來源：Global Data）

　　蘋果在收購公司時并沒有成為頭條新聞，但這并不意味著沒有發生。在2月份的股東大會上，庫克透露，在過去六年中，蘋果收購了約100家公司。蘋果收購的公司主要是人工智能、虛擬現實、增強現實、地圖和半導體。

　　從2016-2020年，蘋果在人工智能領域收購的公司比Alphabet（GOOG）（GOOGL）和微軟（MSFT）還多。蘋果在創造新領域和提供突破性產品方面有著良好的記錄，我們仍處于人工智能的起步階段，而蘋果將成為人工智能消費領域的主導者之一。

　　很多人都把注意力放在企業的人工智能與聚集和分析數據上，盡管蘋果還沒有分享其路線圖，但肯定有計劃在消費者方面實現人工智能的貨幣化。隨著人工智能變得更加先進，蘋果將利用它來制造更多受歡迎的產品，并創建基于服務的人工智能產品，以產生再循環的收入。

　　許多公司都專注于在企業市場上為企業實施人工智能和ML。但在消費者方面，能夠與蘋果競爭的公司不多，只有谷歌通過安卓系統擁有的產品陣容能夠形成生態系統的威脅。

　　蘋果多年來的投資不會在短期內產生爆炸性的收入增長，但在本十年的后半期可能會得到大量的回報。蘋果可以利用其生態系統，將人工智能技術應用于醫療保健或互聯應用以及未來的AR / VR市場。

　　幾十年來，蘋果一直是新消費產品的先驅，人工智能有巨大的機會幫助獲得市場份額并向客戶銷售未來的服務。

　　增強和虛擬現實技術可以推動硬件銷售的收入，然后從服務中產生再循環的收入

　　自從Facebook（FB）改名為Meta Platforms后，對AR/VR的關注度大大增加。FB驗證了Metaverse，但在Metaverse之前，FB是通過Oculus頭顯在虛擬現實領域的主導力量。2020年，增強和虛擬現實市場規模估值為148.4億美元。這一領域預計將以40.7%的年復合增長率增長，到2030年達到4547.3億美元。移動游戲行業和互聯網連接的增加是全球AR和VR市場的關鍵驅動力。

　　目前，消費者市場在該領域占主導地位，但隨著時間的推移，企業方面預計將采用這些技術并見證最大的增長水平。汽車、制造、建筑、采掘業、飛機、醫療、教育、執法和房地產行業的AR和VR應用預計將經歷高水平的采用。美國銀行（BAC）在12月14日將蘋果的股票從160美元提升到210美元，此前他們稱其AR/VR頭盔是游戲規則的改變者。

　　有幾個報道說，蘋果將在2022年推出AR眼鏡和VR頭盔。蘋果是硬件領域的先驅和潮流引領者，蘋果非常善于將自己從競爭中分離出來。蘋果擁有完整的生態系統，上至操作系統，下至虛擬AI助手。他們的服務部門包括蘋果電視+、蘋果音樂、蘋果商場、蘋果健身+、蘋果新聞、應用程序商店和Facetime。蘋果處于創造下一代計算和建立包含這些方面的VR環境的首要位置。

　　多年來，我們已經了解到，蘋果進入一個空間并不是為了扮演次要角色，他們進入一個領域是為了接管和主導。12月27日，有消息稱，蘋果從FB聘請了安德里亞-舒伯特（Andrea Schubert），他曾是FB的通信和公共關系主管，負責他們的增強現實產品。

　　自從它發布以來，我就擁有一個Oculus Rift，我相信我們甚至還沒有觸及AR和VR的表面。我不確定你是否可以量化其潛力，因為AR和VR可以改變我們與技術的互動方式。

　　蘋果已經證明，它可以通過服務和可穿戴設備創造新的市場并產生持續的收入增長。在過去的三年里，服務的年收入增加了286.6億美元（72.11%），在本財年，2021年為蘋果的整體收入貢獻了684.1億美元（18.7%）。蘋果在過去三年里，可穿戴設備家庭和配件增長了210.2億美元（120.91%）。

　　隨著蘋果推出AR和VR產品，我相信它將推動這兩個類別的收入增長。蘋果的AR和VR產品將從硬件銷售中產生初始收入，并從專門的服務中產生額外的經常性收入。蘋果一直處于創新的最前沿，不管有些人是否愿意承認這一點。AR和VR產品最終將成為主流，并徹底改變我們的技術體驗，特別是在這么多公司將資源分配給Metaverse的情況下。

（來源：Steven Fiorillo） （數據來源：蘋果）

　　自動駕駛汽車可能是蘋果公司一個被低估的業務領域

　　我們所知道的大部分都是基于傳言和庫克在季度電話會議和演講中發布的花邊信息。蘋果早在2014年就開始了Titan項目的工作，當時有1000多名工程師和汽車專家致力于開發電動汽車。但這個項目似乎被擱置了，然后在2020年，有傳言稱蘋果正在開發一款完全自主的汽車。

　　我們了解到，蘋果的人工智能和機器學習主管John Giannandrea將負責蘋果汽車項目。2017年，庫克在彭博社公開談到了關注自動駕駛系統。最近彭博社的馬克·古爾曼爆料說，蘋果已經決定全身心投入到汽車項目中，設計一款完全自主的車輛。這應該讓特斯拉（TSLA）感到害怕，因為蘋果合法地擁有無限的支票簿，他們2021年的自由現金流超過了900億美元。蘋果基本上有無限的資源可以分配，蘋果的勝算顯然非常大。

　　關于蘋果汽車項目的一切都只是猜測，因為蘋果還沒有向投資界提供路線圖。我認為蘋果在這個領域采取了多管齊下的方法，但蘋果對制造汽車不感興趣，這一點從蘋果與成熟的汽車制造商討論制造汽車的大量報道中得到了證實。我相信蘋果會有一款蘋果汽車，由目前的汽車制造商制造，并由該制造商和蘋果銷售。這將是皇冠上的明珠，但我不相信這會成為收入的來源。

　　就其核心而言，蘋果是一家軟件制造商，因為它幾十年來一直專注于操作系統。我認為蘋果將創造一個完整的自動駕駛軟件包，他們將把這個軟件包作為一個完全自主的軟件包賣給汽車制造商，從內部的顯示器到控制汽車的傳感器和軟件。蘋果已經準備好了所有的附加產品，從聲控助手到地圖和娛樂。

　　我認為，向汽車制造商出售自主軟件包并控制車輛內部，可以賺取更多的錢。而有了蘋果的軟件和車內顯示器，他們現在將擁有駕駛體驗。這將是人們增加蘋果額外服務的又一個理由。

　　我很難相信蘋果想直接與特斯拉、福特（F）、通用汽車（GM）、寶馬（OTCPK：BMWYY）、奔馳（OTCPK：DDAIF）或其他大型汽車制造商競爭。更多的錢將可能是用來創建一個完整的蘋果升級包，并讓目前的汽車制造商生產蘋果版汽車。當你可以合作并擁有蘋果版汽車時，為什么要花費數百億建立制造工廠，并承擔采購、分銷和實施方面的工作來與這些公司競爭？

　　如果蘋果能與少數幾家大型汽車制造商合作，他們的自主系統就能出現在更多的汽車上，而不是獨立生產。最終，我相信會有一個完整的蘋果汽車在有限的基礎上提供，但我們會看到更多的蘋果版汽車，就像你會看到AMG奔馳。我還會進一步推測，蘋果可以將其自主軟件應用于無人機和自動機器人送貨。

（來源：Softwarefocus）

　　蘋果正在成為一個防御性的公司，可能需要一個災難性的事件 才能將股價從其軌跡上打下來

　　沒有哪家公司是大而不倒的，但蘋果肯定正在成為防御性公司。晨星公司每個月都會發布一份美國基金流動報告，流入基金的資金量繼續增加。長期共同基金和交易所交易基金在2021年11月收集了810億美元，而10月份有8440億美元流入基金。估計TTM中流入美國股票的凈資金為1062.5億美元。iShares Core S&P 500 ETF（IVV）、Vanguard 500 Index（VFIAX）、Invesco（QQQ）、Fidelity 500 Index（FXAIX）和Vanguard Total Stock Market Index（VTSAX）是11月估計月度凈流入最多的基金。

（來源：Morningstar）

　　大約6.86%（1，981.6億美元）的蘋果市值直接與FXAIX、VTSAX、VFIAX、IVV和QQQ掛鉤。當你把伯克希爾哈撒韋（BRK.A）（BRK.B）加入這五只基金時，另外907，559，761股價值1636.6億美元的股票被綁在了BRK.A的資產負債表上。蘋果市值的12.5%以上被FXAIX、VTSAX、VFIAX、IVV、QQQ和BRK.A持有。

　　蘋果繼續違背了投資邏輯，因為在標準普爾500指數中占有如此大比例的公司不應該看到其業務以蘋果繼續經歷的速度加速發展。蘋果成立于1976年，經過44年，在2018年8月2日達到了歷史性的里程碑，成為第一家萬億美元的公司。僅僅兩年多之后，2020年8月19日，蘋果成為第一家達到2萬億美元的公司。不到17個月后，蘋果就敲開了3萬億美元的大門。隨著個人退休賬戶和養老基金的流入，每月都有更多資金繼續進入蘋果。

（來源：Steven Fiorillo）

　　在以前的文章中，我曾寫過蘋果如何類似于一家成長型公司，盡管它是標普500指數中最大的公司。2021年蘋果的年收入增加了913億美元（33.26%），由于2021年額外產生478.8億美元，蘋果的毛利潤增加了45.62%。蘋果也是標準普爾500指數中最賺錢的公司，因為它創造了946.8億美元的凈收入。蘋果預計將實現收入的環比增長，并在假日季節創下新的季度收入記錄，因為他們看到了對其產品的強勁需求。

　　隨著蘋果的市值增長，其收入、利潤、FCF和機構管理的凈資產也在增長。蘋果是第一個達到1萬億美元的公司，第一個達到2萬億美元的公司，并且已經連續幾周在3萬億美元的范圍內徘徊。

　　在最近的回調中，蘋果保持強勢，在成長型公司被消滅的時候，使市場保持在歷史高點附近。沒有什么是大而不倒的，但是蘋果背后有巨大的動力，我沒有看到任何障礙會打破它的長期上升趨勢。按照這個速度，我們可以在1月底的第一季度收益中看到3萬億美元，在2023年3月看到4萬億美元。

　　蘋果有大量的長期催化劑，因為他們預計在這個假日季節會有他們有史以來最大的季度，為另一個創紀錄的一年定下基調。除了目前的財務指標外，蘋果還有AR和VR的新產品類別，預計將在2022年首次亮相，這可能會推動硬件和服務方面的收入。除了自動駕駛汽車之外，蘋果在人工智能和ML方面也有機會。

　　結語

　　擁有蘋果會出錯嗎？我仍然認為，蘋果是一只在你可以買入時買入的股票，只是長期持有。在過去的九年里，蘋果以回購和分紅的形式向其股東返還了6040億美元。2021年，蘋果回購了855億美元的股票，在過去九年中，有4642億被分配到股票回購中，并將流通股減少了37.84%，達到164.1億。

　　蘋果已經成為幾個最受歡迎的共同基金和ETF的最大組成部分。隨著蘋果公司規模的增長，其財務指標也在增長，因為他們繼續創造新的收入來源，產生了數十億的利潤。

　　蘋果在未來也有幾個催化劑，我相信他們將在整個2020年代成為Metaverse、AR、VR、AI和自動駕駛汽車的主導者。即使在歷史高位，蘋果的股票也是一個令人尖叫的買點，因為歷史可能會一次又一次地重復。

（來源： 蘋果）

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）