來(lái)源：36氪

　　2021 年，‘大全能源’在科創(chuàng)板公司中的凈利潤(rùn)排名第二，僅次于中芯國(guó)際，它的掌舵人，是一對(duì)極少現(xiàn)身媒體的鎮(zhèn)江父子。

　　文|袁斯來(lái)

　　編輯|蘇建勛

　　來(lái)源|36碳

　　封面來(lái)源|IC photo

　　2021年，405家科創(chuàng)板上市公司中最掙錢(qián)的兩家，一家賣(mài)芯片，一家賣(mài)硅料。

　　截止4月12日，科創(chuàng)板公司年報(bào)財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)布，做多晶硅料的大全能源，以67億元排名凈利潤(rùn)第二，僅次于中芯國(guó)際。

　　大全能源如今赫然有名，和通威股份、保利協(xié)鑫和新特能源并稱(chēng)為“硅料四大天王”。2021年7月，大全能源在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)21.49元，開(kāi)盤(pán)時(shí)價(jià)格漲到80多元，成為A股第七家市值超過(guò)千億的光伏企業(yè)。

　　大全能源的掌門(mén)人是一對(duì)鎮(zhèn)江父子——徐廣福和徐翔。徐廣福已經(jīng)80歲，仍然是集團(tuán)19家子公司的董事。他不過(guò)初中畢業(yè)，最早只是個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家，一步步將公司做成電氣行業(yè)的龍頭。他的兒子徐翔則完成了向硅料的轉(zhuǎn)向。

　　2021年，根據(jù)胡潤(rùn)富豪榜，徐家父子以260億身家排名241位，一躍為鎮(zhèn)江首富。

　　2020年，徐家父子的財(cái)富還不過(guò)50多億；2021年“雙碳”熱潮下，大全能源上市，旗下多了家千億市值公司，身家翻了3倍。

　　時(shí)間進(jìn)入2022年，在互聯(lián)網(wǎng)造富后，這種令人炫目的崛起，只能發(fā)生在光伏這樣的大熱行業(yè)。經(jīng)歷過(guò)行業(yè)10年變遷，幾次沉浮后，徐家父子終于等到風(fēng)起時(shí)刻。

　　父子同力

　　徐廣福前半生在鎮(zhèn)江小鎮(zhèn)新壩度過(guò)，和很多長(zhǎng)三角企業(yè)家類(lèi)似，他從村鎮(zhèn)開(kāi)啟自己的經(jīng)商之路。

　　徐廣福從新壩中學(xué)畢業(yè)，到新壩治安村工作時(shí)不過(guò)18歲。他當(dāng)過(guò)農(nóng)技站農(nóng)技員，最后進(jìn)入了大全集團(tuán)的前身新壩綜合廠。這是那個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代獨(dú)有產(chǎn)物，性質(zhì)為集體所有的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，地處揚(yáng)中一個(gè)閉塞的小島，生產(chǎn)些砂輪、膠木。

　　1984年，徐廣福當(dāng)上新壩綜合廠黨支部書(shū)記時(shí)，工廠年產(chǎn)值只有100多萬(wàn)，算個(gè)經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)的小作坊。那一年，民間流行的一句話是：“我們下海吧。”新壩綜合廠也改名成了更有市場(chǎng)化色彩的“鎮(zhèn)江市電氣設(shè)備廠”。

　　為了掙更多錢(qián)，徐廣福帶著團(tuán)隊(duì)做過(guò)廚房用的制冷壓縮機(jī)，電纜橋架。1990年，他們中標(biāo)了北京亞運(yùn)會(huì)大項(xiàng)目，33個(gè)場(chǎng)館中有17個(gè)都用了他們的產(chǎn)品。

　　徐廣福是個(gè)眼界開(kāi)闊的人，暫時(shí)的成功沒(méi)有沖昏他的頭腦。

　　亞運(yùn)會(huì)同年，他第一次帶團(tuán)隊(duì)到德國(guó)參加漢諾威工業(yè)博覽會(huì)，偌大展館，他們是當(dāng)年唯一參展的中國(guó)企業(yè)。徐廣福震撼于當(dāng)時(shí)和外企的技術(shù)差異，回國(guó)就找了外企合作做新產(chǎn)品。

　　幾輪艱苦的談判后，1993年，徐廣福和德國(guó)默勒公司合資成立了鎮(zhèn)江默勒電器。10年中，徐廣福推動(dòng)和西門(mén)子、AZZ、賽雪龍等成立5家合資企業(yè)，生產(chǎn)直流開(kāi)關(guān)、母線等等電氣設(shè)備，這家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也改制成了市場(chǎng)化公司，名為江蘇長(zhǎng)江電氣集團(tuán)。

　　徐廣福不滿足于只做“電氣”設(shè)備，2004年，他將公司改名為“大全集團(tuán)”，公司每年增速高達(dá)40%以上。

　　但他們的業(yè)務(wù)有致命軟肋。所謂和外企合作，就是買(mǎi)回產(chǎn)品拆開(kāi)研究，獲取別人的技術(shù)生產(chǎn)自己的產(chǎn)品，說(shuō)到底不過(guò)是依托中國(guó)廉價(jià)制造業(yè)的模仿，沒(méi)有自己的核心技術(shù)。這條路開(kāi)始越走越窄。

　　徐廣福已經(jīng)62歲了，他的焦慮日益嚴(yán)重。在《中國(guó)機(jī)電工業(yè)》采訪中，他告訴記者：“以前漢諾威展覽會(huì)上的新產(chǎn)品、新技術(shù)我都能看得懂，現(xiàn)在越來(lái)越看不懂了。如果是開(kāi)關(guān)等技術(shù)簡(jiǎn)單的產(chǎn)品可以買(mǎi)回來(lái)再研究，但是現(xiàn)在有很多的產(chǎn)品……。即使買(mǎi)回來(lái)也很難找到技巧。”

　　如果不是兒子徐翔，徐廣福還找不到轉(zhuǎn)型的方向。

　　徐翔是個(gè)管理經(jīng)營(yíng)能力很強(qiáng)的“二代”，22歲時(shí)，他在徐廣福安排下，進(jìn)入子公司當(dāng)副總經(jīng)理。2000年從美國(guó)讀完MBA回國(guó)，組建了集團(tuán)的江蘇子公司。

　　三十出頭的徐翔看上另一個(gè)剛剛興起的行業(yè)。21世紀(jì)初，正好是海外光伏大擴(kuò)張的時(shí)代，同為長(zhǎng)三角企業(yè)家的施正榮成立無(wú)錫尚德，2005年作為第一家美國(guó)上市的民企登陸紐交所，風(fēng)光無(wú)限。

　　組件行業(yè)突飛猛進(jìn)時(shí)，做硅片的原料多晶硅自然也乘風(fēng)而起，價(jià)格在2003到2004年漲了30%以上。

　　無(wú)錫尚德上市的同一年，徐翔聽(tīng)說(shuō)歐洲有家做多晶硅的公司正轉(zhuǎn)讓技術(shù)。他和父親商量后，幾天后就坐上去歐洲的飛機(jī)。他沒(méi)想到，對(duì)方提出很苛刻的條件， “可以歸為一句話：還看不到技術(shù)，就要求我們先付很多錢(qián)。”

　　彼時(shí)，大全集團(tuán)在電氣行業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，董事會(huì)的大部分股東都反對(duì)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大不能投資，一些人直接以退股要挾。

　　徐翔找了很多資料，反復(fù)研究后還是堅(jiān)持“非投資不可”，最終是董事長(zhǎng)徐廣福力排眾議，拍板拿下了項(xiàng)目。事后徐翔也承認(rèn)，“如果沒(méi)有父親的支持，這個(gè)項(xiàng)目不可能做成。”

　　這是徐翔最重要的一役。2006年，徐廣福將管理權(quán)交給了35歲的徐翔，后者正式成為大全集團(tuán)副董事長(zhǎng)、總裁。

2021年7月22日，新疆大全新能源股份有限公司在科創(chuàng)板上市，其中左上為徐廣福，左中為徐翔。圖片來(lái)自官網(wǎng)　

　　3個(gè)月后，大全宣布在重慶萬(wàn)州投資5億美元建多晶硅項(xiàng)目。當(dāng)時(shí)生產(chǎn)組件只能從海外進(jìn)口硅料，這個(gè)國(guó)內(nèi)的項(xiàng)目吸引了不少目光。施正榮曾經(jīng)還找徐翔，想要參股多晶硅項(xiàng)目，但徐翔以“不會(huì)考慮外方參股”為由婉拒。

　　2007年重慶酷熱的夏天，項(xiàng)目正式開(kāi)工，第一期計(jì)劃產(chǎn)能3000噸，為國(guó)內(nèi)第一。當(dāng)天除了施正榮的無(wú)錫尚德，天威英利、浙江昱輝、中電光伏等等頭部組件廠都來(lái)捧場(chǎng)。

　　徐翔意氣風(fēng)發(fā)，一切都很樂(lè)觀。當(dāng)時(shí)多晶硅已經(jīng)賣(mài)到了每公斤150-200美元，他核算的生產(chǎn)成本不過(guò)30-45美元，穩(wěn)賺不賠。他還透露了去美國(guó)的上市計(jì)劃，大方地表示：“那時(shí)候，施正榮可能有機(jī)會(huì)入股”。

　　跌宕歲月

　　大全新能源跟隨著光伏行業(yè)風(fēng)口沉浮。上市之后，他們的確過(guò)了一段短暫的好日子，2009年，他們拿到了紀(jì)源資本在內(nèi)的A輪5500萬(wàn)美元融資，第二年就在美國(guó)紐交所上市。

　　烏云已經(jīng)開(kāi)始聚集。大全新能源上市之路并不順利，他們一年之內(nèi)提交了兩次申請(qǐng)，第二次調(diào)低了發(fā)行價(jià)后才獲準(zhǔn)上市。上市首日收?qǐng)?bào)價(jià)格只比IPO價(jià)格漲了7.9%。

　　2011年，沉重的打擊襲來(lái)。歐債危機(jī)、經(jīng)濟(jì)下滑疊加歐洲各國(guó)調(diào)低光伏補(bǔ)貼，行業(yè)一夜之間迎來(lái)寒冬。上游硅料價(jià)格也大跌，多晶硅價(jià)格從 2011 年 4 月開(kāi)始下跌，到當(dāng)年底跌去 67%。同年，大全新能源凈利潤(rùn)下滑近一半。

　　打擊接二連三。2012年，歐盟開(kāi)始對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“反傾銷(xiāo)”、“反補(bǔ)貼”，光伏產(chǎn)品出口額同比下降35%。

　　產(chǎn)業(yè)鏈最上游的大全新能源也在海嘯之下。2012年8月，他們股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于億美元，收到了紐交所的的退市警告。

2019年6月6日，上海，SNEC第十三屆國(guó)際太陽(yáng)能光伏與智能能源展（2019光伏展），大全集團(tuán)展示的多晶硅及太陽(yáng)能電池。IC供圖

　　當(dāng)時(shí)大全新能源本身無(wú)論技術(shù)還是營(yíng)銷(xiāo)，都談不上成熟，在巨浪顛簸時(shí)顯得更難應(yīng)付。時(shí)任CEO姚公達(dá)接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化》采訪時(shí)表達(dá)過(guò)，他們生產(chǎn)成本居高不下，成本每公斤都要30美元，市場(chǎng)價(jià)每公斤只有20美元。

　　這或許是大全新能源之前也是之后最難熬的一段時(shí)間。根據(jù)財(cái)報(bào)，大全新能源2012年歸母凈利潤(rùn)虧了1.12億美元，2013年虧了7094萬(wàn)美元。

　　硅料業(yè)務(wù)全靠仍在做電氣業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司輸血，2014年，集團(tuán)公司提供了一筆8970萬(wàn)美元無(wú)息貸款，大全新能源才有了寶貴的流動(dòng)資金。

　　但很明顯，硅料業(yè)務(wù)在集團(tuán)內(nèi)部承受著不小壓力。在財(cái)報(bào)中，他們直言不諱地寫(xiě)道：“我們無(wú)法確認(rèn)是否能持續(xù)收到集團(tuán)公司如此程度的支持，如果不能，我們的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展會(huì)受到不利影響。”

　　在連續(xù)虧損兩年后，直到2014年，大全新能源終于有了1600多萬(wàn)美元盈利，但顯然很難抵消之前的虧損。

　　大全新能源一直靠集團(tuán)支撐苦熬。顯然，徐廣福和徐翔不會(huì)輕易放棄硅料業(yè)務(wù)。2011年行業(yè)寒冬，大全還在新疆規(guī)劃了年產(chǎn)2萬(wàn)噸硅料的 “光伏產(chǎn)業(yè)園”，其中還包括1000MW硅片和500MW組件產(chǎn)線。這個(gè)項(xiàng)目2012年年產(chǎn)能就到了5000噸，而當(dāng)時(shí)全國(guó)排名第二的新疆特變電工年產(chǎn)能只有3000噸。

　　行業(yè)洗牌持續(xù)到2015年，當(dāng)年的硅料還在持續(xù)下跌，大全新能源仍然只有1200多萬(wàn)美元?dú)w母凈利潤(rùn)。

　　晦暗的長(zhǎng)夜逐漸過(guò)去。海外不景氣時(shí)，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)在政策推動(dòng)下開(kāi)始升溫。2014年末，國(guó)家宣布實(shí)施光伏扶貧工程，此后政策接二連三推出，2016年時(shí)，根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)的光伏發(fā)電新增裝機(jī)量和累計(jì)裝機(jī)量都到達(dá)全球第一。

　　大全新能源終于熬過(guò)艱難時(shí)日。他們的歸母凈利潤(rùn)在2016年翻了3倍，到2017年已經(jīng)達(dá)到了9000多萬(wàn)美元。

　　大全新能源的產(chǎn)能也幾乎同時(shí)開(kāi)始急速增長(zhǎng)， 2015年他們產(chǎn)能為年1.2萬(wàn)噸，4年中連續(xù)投產(chǎn)3個(gè)大項(xiàng)目后，2019年時(shí)，他們的名義產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到7萬(wàn)噸。

　　資本市場(chǎng)上，大全集團(tuán)的硅料業(yè)務(wù)變得炙手可熱。大全新能源2020年前，股價(jià)很少超過(guò)10美元，但到2021年初，最高漲到123美元。

　　2021年7月對(duì)大全集團(tuán)來(lái)說(shuō)又是一個(gè)重要時(shí)刻。新疆石河子的硅料業(yè)務(wù)“大全能源”在科創(chuàng)板上市，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募資高達(dá)60.7億元。手握美中兩家上市公司，徐家父子的財(cái)富再度膨脹。

　　這是新疆大全狂奔的一年。IPO僅僅5個(gè)月，大全能源發(fā)布公告，稱(chēng)和包頭政府簽下了332億的硅料投資項(xiàng)目。這一項(xiàng)目算得上激進(jìn)，畢竟2021年，他們貨幣資金不過(guò)45.8億元。

　　硅料價(jià)格節(jié)節(jié)攀升時(shí)，大全能源不缺客戶。隆基、晶澳科技、晶科能源、天合光能等等頭部企業(yè)，都在它客戶名單上。今年2月，他們還宣布簽下3萬(wàn)噸太陽(yáng)能級(jí)多晶硅長(zhǎng)單，金額高達(dá)72.6億元。

　　3月，大全能源發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)足夠亮眼。他們營(yíng)收增長(zhǎng)1.3倍，歸母凈利潤(rùn)更是翻了4.4倍，高達(dá)57.24億。

　　然而，大全正面臨著一些復(fù)雜而令人不安的變局。4月13日，美國(guó)SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）將大全新能源列入預(yù)摘牌（potential delisting）名單。

　　而國(guó)內(nèi)除了大全能源之外，通威、保利協(xié)鑫等等硅料龍頭都在激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)。硅料在產(chǎn)業(yè)鏈中屬于長(zhǎng)周期環(huán)節(jié)，投產(chǎn)爬坡時(shí)間長(zhǎng)達(dá)1-2年。硅料還在價(jià)格高位，即便目前有零星對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的憂患，市場(chǎng)也不會(huì)立刻轉(zhuǎn)向供大于求。

　　無(wú)論未來(lái)如何，徐家父子在15年前力排眾議做出的選擇，帶來(lái)了豐厚的收益，也改變了大全集團(tuán)的軌跡。他們積累下巨額的財(cái)富，也成為中國(guó)光伏行業(yè)不可缺少的人物。