文｜柳書琪  編輯｜謝麗容

　　來源：財經(jīng)十一人

　　由于地緣政治局勢緊張，俄羅斯正在成為全球經(jīng)濟體系中孤立的一環(huán)。

　　3月2日，蘋果宣布暫停在俄羅斯全部產品線的銷售。蘋果在聲明中稱，上周起已停止了各類銷售渠道向俄羅斯的出口，Apple Pay和其他蘋果服務也將受限，俄羅斯境外App Store將無法下載“今日俄羅斯”（RT News）和“俄羅斯衛(wèi)星通訊社”（Sputnik News）這兩款俄羅斯官方新聞App。此外，蘋果地圖中對烏克蘭禁用了“交通”和“事故現(xiàn)場”功能，防止俄羅斯獲取烏克蘭本土信息。

　　此前，英特爾、AMD、聯(lián)想、戴爾相繼斷供俄羅斯，臺積電也發(fā)表聲明稱，將遵守美國的出口管制措施。谷歌、微軟對俄羅斯的新聞賬號加以限制，全球最大的兩家航運公司MSC和馬士基同樣暫停了往返俄羅斯的集裝箱運輸。

　　綜合來看，俄羅斯正面臨著涉及半導體設計、制造、智能硬件、軟件、運輸?shù)犬a業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)的制裁與限制。

　　這一系列措施源于2月25日，當天，美國總統(tǒng)拜登宣布美國及其盟友將對俄羅斯展開“毀滅性的制裁行動”。這一系列行動中包括針對銀行金融業(yè)、俄國有大型企業(yè)、高科技產品和技術進口、俄國國內寡頭以及部分白俄羅斯人。

　　中國外交部發(fā)言人汪文斌在近日的例行記者會上表示，中方不贊成用制裁手段解決問題，更反對沒有國際法依據(jù)的單邊制裁。2011年以來，美國已經(jīng)對俄羅斯實施了100多次制裁。事實表明，制裁從來不是解決問題的根本有效途徑，只會對相關國家及地區(qū)的經(jīng)濟和民生帶來嚴重困難。希望有關方面認真思考，還是要努力通過對話協(xié)商解決問題。

　　短期壓力較大

　　蘋果等科技公司斷供俄羅斯，市場是次要的，此時它們更需要應對盧比匯率大幅下跌的重大風險。

　　受美國制裁影響，俄羅斯盧布匯率近日已跌至歷史最低點。莫斯科證券交易所數(shù)據(jù)顯示，2月28日盧布對美元成交價最高接近120盧布對1美元，后經(jīng)俄羅斯央行出手，盧布匯率有所回升，匯率落在108盧比左右。動蕩的盧布匯率直接影響到了以華為、小米為代表的在俄中資企業(yè)。

　　第三方研究機構Counterpoint向《財經(jīng)十一人》提供的數(shù)據(jù)顯示，2021年俄羅斯智能手機市場上，三星以30.5%的市占率排名第一，小米以23%排名第二，蘋果以12.5%排名第三，第四、五名分別是市占率5.9%和5.4%的榮耀和realme。

　　一位小米國際部人士告訴《財經(jīng)十一人》，由于俄羅斯關稅較高，加上小米硬件產品的利潤率本就不高，俄羅斯市場在小米內部的一貫定位是“守門員”，“不指望進球得分，但是要守住”。如今盧布大幅度貶值，這位守門員也很難守住現(xiàn)有的陣地。

　　“不只是小米，現(xiàn)在在俄羅斯賣手機，都是賣一臺虧一臺。”Counterpoint資深分析師Ivan Lam研究俄羅斯市場多年，他對《財經(jīng)十一人》說，雖然由于匯率問題，價格會有所上浮，但如果售價過高，消費者不會愿意買單，如果保持原價，就必然虧損。

　　另一家遭受沖擊的中國公司是華為。雖然華為在俄羅斯的智能手機業(yè)務已高度收縮，但自制裁后，華為一直將俄羅斯視為發(fā)展運營商業(yè)務的重要市場。

　　從2019年6月起，華為就與俄羅斯最大的電信運營商MTS合作開發(fā)5G網(wǎng)絡，到2021年4月，莫斯科14處地標性地段已開通5G網(wǎng)絡。俄羅斯也成為了在華為遭受制裁后，為數(shù)不多仍與華為在5G方面有合作的國家。

　　此后華為也加大了在俄羅斯市場的投入。2021年，華為計劃花費約3.5億盧布（約合人民幣3138萬元）在俄羅斯開設超過50家專賣店，擴大華為智能手機等產品的銷售業(yè)務。

　　然而，如今匯率的巨大變動，直接導致結算方式、庫存管理存在高度不確定性。據(jù)Ivan Lam了解，有的外資企業(yè)已經(jīng)將貨物運輸進俄羅斯境內，此時又面臨匯率問題，一時間暫時無法結算，尚未有一套公認有效的新型交易方式。

　　前述小米國際部人士告訴《財經(jīng)十一人》，一種降低風險的方案是，用在俄羅斯的公司主體與俄羅斯銀行貸款在當?shù)乩^續(xù)做生意，實現(xiàn)內循環(huán)，但不是所有業(yè)務都能如此操作，比如涉及貿易代理商的款項結算。

　　華為的一位中層人士向《財經(jīng)十一人》介紹，華為對于應對匯率變動預備了多種對沖的方案，包括漲價、暫時停用盧布、以其他穩(wěn)定的貨幣結算等方案。

　　“小米是上市公司，更遵循國際通用的交易方式，而華為在多個國家、多個領域開展業(yè)務，結算方式會更靈活、豐富。”Ivan Lam說。

　　他表示，由于匯率不穩(wěn)定帶來的種種復雜問題十分麻煩，雖然三星、小米等廠商沒有聲明斷供俄羅斯市場，但出于商業(yè)因素考量，這些公司也暫停了向俄羅斯供貨。因此消耗完現(xiàn)有庫存后，在未來一段時間內俄羅斯可能會出現(xiàn)庫存不足的情況。《財經(jīng)十一人》就此事問詢華為與小米，兩家公司均表示，國際局勢復雜多變，不便置評。

　　據(jù)《財經(jīng)十一人》了解，蘋果發(fā)布斷供聲明后，其產品已在俄羅斯線上全面停售，但在線下還保有一定庫存。只是由于以盧布結算，現(xiàn)有的蘋果手機價格刷新較為頻繁。

　　斷供意味著什么？

　　長遠來看，蘋果、戴爾、聯(lián)想等公司對俄羅斯的斷供，對這些公司而言不會有太大影響。

　　研究機構Bernstein分析師Stacy Rasgon在近日發(fā)布的報告中稱，俄羅斯在全球PC中的出貨量占比不足2%，手機占比約為2%，服務器占比約1%，汽車出貨量約2%，因此對俄羅斯的制裁不會對終端市場產生實質性的影響。

　　在半導體領域，由于俄羅斯的采購數(shù)額相對較小，芯片公司斷供俄羅斯也不存在顯而易見的影響。據(jù)美國半導體行業(yè)協(xié)會（SIA）報告中稱，半導體產業(yè)對俄羅斯的出口管制，不會動搖半導體產業(yè)。在全球芯片產業(yè)中，俄羅斯的購買量占比僅為0.1%。整個俄羅斯的通信技術產業(yè)規(guī)模僅為503億美元，而全球的規(guī)模是4.47萬億美元。

　　一些人士指出，俄羅斯與烏克蘭擁有豐富的稀有氣體與金屬資源，這會傳導至半導體產業(yè)鏈上游，卡住供給。但Counterpoint副總監(jiān)Brady Wang告訴《財經(jīng)十一人》，這種說法也經(jīng)不起推敲。氖氣、鈀元素等稀有氣體與金屬的確是不可或缺的組成部分，但需求量并不高，且較易保存，因此目前半導體制造商仍保有充足的庫存。此外，稀有金屬也可以通過向南非、美國、中國等地采購。

　　他認為，斷供俄羅斯對全球產業(yè)鏈真正的影響在于不穩(wěn)定情緒的蔓延。全球芯片短缺危機至今仍未完全解決，各家廠商依然存在庫存焦慮，斷供會讓不確定性、不安全感更加突出。

　　Ivan Lam說，俄羅斯在過去很長一段時間內已經(jīng)與歐美國家脫節(jié)，它本土的芯片制程相對落后，目前處于28nm制程階段。在高端芯片、消費類電子產品方面，俄羅斯仍然離不開全球化。被諸多歐美國家斷供的俄羅斯是否會真正成為孤島，就目前看來不確定因素還很多，亞洲國家如中國、韓國還有望向俄羅斯供貨。