原標題：重磅突發！剛剛，兩巨頭合并被叫停！又一重大反壟斷案，釋放什么信號？

　　編輯／盧祥勇 杜恒峰

　　校對／孫志成

　　市場監管總局反壟斷再出手。7月10日，據新華社消息，對騰訊申報的虎牙與斗魚合并案，市場監管總局決定依法禁止此項經營者集中。騰訊公司隨后表示，將認真遵守審查決定，積極配合監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任。

　　市場監管總局：斗魚和虎牙不準合并

　　2021年1月4日，市場監管總局對騰訊控股有限公司（以下簡稱騰訊）申報的虎牙公司（以下簡稱虎牙）與斗魚國際控股有限公司（以下簡稱斗魚）合并案，依法進行經營者集中反壟斷審查。

　　市場監管總局依據反壟斷法，全面分析評估參與集中的經營者在相關市場的市場份額及其對市場的控制力、市場集中度、集中對市場進入和技術進步的影響、集中對消費者和其他有關經營者的影響等因素，以及騰訊提出的附加限制性承諾方案的有效性。審查過程中，市場監管總局廣泛征求有關政府部門、行業協會、專家學者、同業競爭者及下游客戶意見，并多次聽取騰訊陳述意見。

　　審查表明，本案相關市場為中國境內網絡游戲運營服務市場和游戲直播市場。騰訊在上游網絡游戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。

　　目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權和對斗魚的共同控制權。如虎牙與斗魚合并，將使騰訊單獨控制合并后實體，進一步強化騰訊在游戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力和動機在上下游市場實施閉環管理和雙向縱向封鎖，具有或者可能具有排除、限制競爭效果，不利于市場公平競爭、可能減損消費者利益，也不利于網絡游戲和游戲直播市場規范健康持續發展。經評估，騰訊提出的附加限制性條件承諾方案不能有效解決前述競爭關注。

　　根據反壟斷法第二十八條和《經營者集中審查暫行規定》第三十五條規定，市場監管總局決定依法禁止此項經營者集中。

　　騰訊公司隨后表示，今日（10日），騰訊收到國家市場監督管理總局作出的《關于禁止虎牙公司與斗魚國際控股有限公司合并案反壟斷審查決定的公告》。公司將認真遵守審查決定，積極配合監管要求，依法合規經營，切實履行社會責任。

　　值得注意的是，過去數年，中國互聯網頭部公司均通過合并“消除”了競爭對手或是實現了市場份額的大幅增加，典型如快的和滴滴的合并、美團和點評的合并、58和趕集的合并、攜程與去哪兒的合并等等。

　　虎牙斗魚均陷入股價低迷

　　去年10月12日，虎牙、斗魚雙方共同宣布，正式接受大股東騰訊提出的合并邀約，進行戰略合并。合并完成后，斗魚將成為虎牙私有全資子公司，斗魚將退市。

　　今年5月18日，斗魚、虎牙均發布了2021年一季度財報，虎牙在多項關鍵指標已超過斗魚。其中，斗魚單季度營收額21.53億元，同比下滑6%，凈利潤-6202萬元，而去年同期，斗魚凈利潤為2.6億元。相比之下，虎牙一季度營收額為26.05億元，同比增長8%，凈利潤1.85億元，去年同期為1.71億元。

　　用戶付費方面，斗魚一季度移動端平均MAU稍有增長，為5910萬，去年同期為5660萬；平均付費用戶數為700萬，比去年同期少了60萬。虎牙的數據一季度移動端平均MAU為7250萬，去年同期為7470萬；平均付費用戶數為590萬，去年同期為610萬。

　　從股價方面看，自今年2月中旬以來，雙方均陷入股價低迷期。從2月17日至7月9日，斗魚累計跌幅高達73%，虎牙高達54%。兩家公司市值合起來超過50億美元。

　　在行業人士眼中，中國游戲直播行業或將進入“后頭部競爭時代”。2019年以來，并沒有新的獨立游戲直播平臺成立，說明游戲直播行業逐漸趨于飽和。但是游戲直播這一賽道依然吸引了其他巨頭的加入。

　　一方面，B站、快手、西瓜視頻等不斷拓展游戲直播業務并持續加大投入。2020年B站宣布投資18億做直播，2020年8月，拳頭游戲與B站共同宣布達成英雄聯盟全球賽事中國地區戰略合作，B站正式獲得中國內地2020年全球總決賽至2023年季中冠軍賽直播平臺領域獨家版權。B站CEO陳睿曾公開表示，B站的直播業務始終保持著100%左右的增長。

　　快手也在不斷進擊，快手曾表示將推出50億資金扶持及千億流量曝光計劃，未來快手預計引入1萬家游戲公會。

　　另一方面，酷狗直播、愛奇藝等眾多平臺也在試水游戲直播內容，希望豐富直播生態。還有對游戲業務虎視眈眈的字節跳動，正在通過“流量”和“自研”兩個大招來深入游戲業務腹地。從這個角度看，未來要面臨的競爭只會更加激烈。