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曾幾何時，投資一級市場“只賺不賠”的觀念深入人心，一級市場不但是一些大資金的避風港，而且也是大量游資伺機介入二級市場的橋頭堡，同時還是許多投資者進入證券市場的第一站。人們已經習慣了這種零風險低收益的投資方式，尤其是在行情低迷的時候，其更是受到眾多投資者的青睞。但是，從本輪下跌行情開始，市場的資金面從二級市場開始就出現了不祥的預兆，首先是春蘭股份的增發勉強達到了“底線”水平，讓所有的申購者都如愿以償，但接下來就是不賺錢的買賣，繼而是投資者爭相逃權，尤其是近期許多上市公司的配
股認購率不足，使上市公司的二次融資遭遇尷尬。
近日，二級市場的投資風險又迅速蔓延到了一級市場，8月20日上市的安陽鋼鐵(600569)在21日就跌破了發行價，22日，更大幅下挫；8月8日上市的中國石化(600028)是投資者眾望所歸的“新藍籌”代表和大盤穩定的“定海神針”，但市場偏偏和投資者開玩笑，中國石化在發行價邊緣苦苦堅守了幾日之后，22日終于來了一個令人傷心的破位下行。這樣，就使得介入這兩只股票的一級市場資金嘗到了套牢的風險。這種市場層面風險的變化將對市場不同的資金帶來較大的影響。
就私募基金而言，本來在二級市場就已遭遇了“滑鐵盧”，現在看來更是走到“四面楚歌”的境地了。這部分資金在短期之內難于恢復元氣，將繼續處于掙扎求存的局面。同時，一級市場的資金在上述兩只大盤股上被嚴重套牢后，顯然會使其原有的6000億的活躍數字大打折扣。
另外，對于目前的券商來講，8月份可稱的上是“黑色的8月”。大盤下挫，成交稀少，經紀業務受到挑戰。如此，只有在投資銀行方面加以彌補，但“屋漏偏遭連陰雨”，許多券商所承銷的增發和配股又被無情地套住了，被動地成了上市公司的大股東。就目前我國的券商規模來說，簡直是小得可憐，自有資金捉襟見肘，經不住給幾個上市公司當大股東。這會極大地影響券商的正常經營活動。至于證券投資基金，上半年的負增長大家有目共睹，一級市場的風險恐怕會讓其2001年的贏利雪上加霜。
最后，對普通的投資者來講，由于近日上市公司連連爆發驚人內幕，尤其是“銀廣夏事件”對投資者的信心產生了巨大的負面影響，許多的投資者都把二級市場的資金轉戰到一級市場，現在看來又是“剛離虎口、又進狼窩”。資金的天性是追逐利潤，一個充滿風險和無利潤的市場遲早會把資金嚇跑的，況且股票市場本來在很大程度上是一個由信心支撐的市場，投資者受到的打擊太大，信心的再度恢復恐怕就需要一個比較長的時間。
總之，如果我們拋開政策面不談的話，僅從目前支撐股票市場發展的若干資金所處的現狀來分析，情況也是令人難以樂觀的。
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