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本報記者李東平/文
從6月28日到7月3日，亞泰集團(600881)約90位高管人員僅僅作了6天的國有股期權夢。總計2,285,400股國有股期權還沒有來得及過戶，便被緊急叫停。
喊“停”的是國家財政部。理由有二：一、國有股是國有資產，不能隨便用作獎賞；
二、搞國有股期權沒有先例。
亞泰集團董事、副總裁孫曉峰稱：“沒想到這么快被叫停。亞泰集團的股票期權激勵機制正被作為藍本在長春推廣，在吉林首批國有股期權試點企業中，亞泰集團限制條件最多，但期權方案最好。”
“我們沒有違規。”孫強調，自1999年證監會提出進行國有股期權試點后，便沒有下文。財政部、證監會、人事部沒有誰說怎樣搞？也沒誰說可以搞或不可以搞，亞泰集團推出國有股期權，在程序上都是按照上市公司的要求，逐一進行公告。”
6月28日“亞泰集團(集團)股份公司關于認股權激勵方案實施情況的公告”中稱，共有2，285，400股國有股被該公司相關有功之臣認購。正是這一公告使亞泰的“國有股期權”計劃暴露，并直接導致亞泰的“國有股期權”中止。
有消息稱，這則公告迅速在上市公司中流傳，引起了諸多上市公司高管層一直壓抑在內心的欲望——“國有股期權”解禁？求證之聲涌向監管層、財政部，但財政部則以緊急叫停作為應答。
亞泰分賞國有股
孫曉峰稱：“其實我們也不想出風頭。”孫認為促使亞泰集團推行股票期權的壓力來自業務的擴張，至2000年末，亞泰集團主業已由1995年上市時的房地產單一業務拓展到證券、水泥、化工、有線電視、醫藥等多個領域。在5年中，亞泰集團股本由5040萬股增加到47000萬股；總資產由3.2億擴張到42億；國有凈資產由8664.1萬元膨脹到72834.74萬元；單只股票經復權已由上市時的17元多增加到140多元。
“醫藥等新興產業吸引人才單憑工資加獎金已無優勢。”孫表示，在亞泰股票期權激勵計劃中，專門為新加盟者預留10萬股權，用于獎勵現有員工的高達380萬股。
孫承認，激勵現有的管理、技術人才是期權計劃的重要內容。他說：“我們有拿錢的理由。”
上市5年間，包括現任董事長宋尚龍、孫本人的領導層幾乎未變，公告顯示，董事會成員年薪最高是15萬元，低的是6萬元。孫說，這在吉林上市公司中偏低，于是萌發實施股票期權的想法。
至2000年年末，長春市國資局，遼源市國資局分持亞泰集團38.02%和3.99%股份為其第一、第二大股東。
首批有90人享有認股權，6月28日公告認股權結果，董事會成員獲得17700到118300股國家股，流通股在9000到72000股。其中董事長宋尚龍獲得股權最多——國有股118300股，流通股72000多股，在這次股票期權方案中宋認股190300股，宋將付出多少現金？按期權計劃，國有股行權價格為零，流通股的價格按2000年年報前30天市場平均價格定為每股9.4687元。其中30%由國家股股東長春市國有資產管理局的國家股紅利分得，40%由認股權獎勵基金提取，私人應支付的是30%。宋應支付20.45余萬元，190300股按7月11日收盤價9.6元，宋所獲期權總價格達182.688萬元。
亞泰集團此次實行的股票期權計劃，近90位員工支付現金3951573元。按原計劃7月2日將鎖定這批股票，2004年7月2日方可申請施權。
“錢不會白拿，”孫稱，除三年的鎖定期外，對期權還有若干條件限制，比如收益達不到配股及格線的6%的標準，沒有行使權利；工作有誤，股票期權相應減少、停止。這一切不可能避開大股東長春市國資局和二股東遼源市國資局。孫曉峰稱：“兩大股東一直參與國有股期權的制定，當地政府也認可了其中的細則并作了批復。”
孫稱，盡管職工擁有的股權僅僅占亞泰國有凈資產增加部分的5.9%，同亞泰為國有資產增加值相比，不算多。
根據亞泰集團5.9%的比例，吉林在國有股期權試行中定下10%的關鍵指標，讓其他試點公司參照執行，但目前所有的試行都緊急剎車。
停的理由
亞泰集團稱，國有股期權是大股東長春市國資局對公司經營者過去貢獻的獎勵，也是對經營者未來的激勵。
大股東怎樣看待國有股期權被叫停?本周，長春市國資局工交處官員指出：“像亞泰集團這種國有股期權應該可以搞，長春也是向外地學來的，并沒有法律說不能搞。”
第二大股東——遼源市國資局更表示，這是干預企業經營，股東獎勵經營者有何不妥？財政部的回答卻不容質疑。國有資產變更報批理所當然。
“當然，迄今為止，財政部在國內尚未批準一例用國有股推行期權計劃。”財政部國有股管理處有官員對本報記者表示，亞泰集團是首例，但用流通股搞期權計劃，政府不會干涉。
事情不是爭奪國有資產話語權這么簡單，據悉，擔心國有資產流失是亞泰集團被叫停的根本原因。政府方面最大的心病是，在推行國有股減持時，國有股期權會不會成為國有資產流失的最大缺口。亞泰集團正是國有股減持辦法出臺以后，首家將國有股用于個人激勵，無疑撞在槍口上。
另外來自監管層的擔心是，國有股期權怎樣計提才算合理？CEO和員工們應實行什么期權計劃標準？股票期權信息怎樣披露？相應的稅收、會計制度是否配套？用于期權的股票來源何處？一切問題的解決都需要法規指引。
據悉，1999年證監會在上海貝嶺、中興通訊搞國有股期權試點，至今無進展，其中一個原因是無法解決股票來源。
雖然叫停國有股期權在情理之中，但反對的聲音同樣強烈。正如亞泰集團在停止國有股期權的公告所言，在該出臺國有股期權的時候，政策滯后是否會制約國有企業、上市公司的發展？
另外的佐證是，在美國《財富》1000強公司中，90%以上推行股票期權，在納斯達克上市的企業中推行股票期權同樣在90%以上。中國國企和國有控股的上市公司未來不可能拒絕股票期權。
7月3日，亞泰無奈暫停期權計劃，理由：國家相關法律法規沒有正式出臺前，監管部門要求暫緩實行，但愿這一“暫緩”不要一直暫緩下去。
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