截至7月12日，滬深兩市已有35家公司中報預虧。對這些預虧公司初步統計，PT公司共有5家，PT吉輕工、PT南洋、PT凱地、PT鄭百文和PT金田；ST公司共有19家，占預虧公司的半數以上；B股上市公司共有3家，分別是五菱B、ST大洋B、ST特力B。

　　從虧損歷史看，福地科技、東方電機、吉林化纖、威達醫械、蘭州黃河、濟南百貨為首次虧損；連續2年虧損的則有18家見附表。

　　從股本大小分析，ST金馬、ST康達、濟南百貨、ST宏業、ST黃河科、威達醫藥、ST國貨、ST銀山和蘭州黃河，總股本在1.2億股以下；威達醫械、ST中僑、ST銀山、ST康達、ST中燕、ST金馬、ST黃河科、ST宏業流通盤在5000萬股以下。

　　從凈值分析，2000年每股凈資產高于1元的有：蘭州黃河、吉林化纖、佳紙股份、國投原宜、濟南百貨、ST國貨、五菱B、ST北特鋼、ST中燕、威達醫械和ST金馬等。

　　仔細考察這些預虧個股，有些公司經營已經難以為繼，到了非重組不可的地步，有些則仍然可以依靠拆東墻補西墻茍延殘喘。這些公司的投資或“投機”價值，其實主要取決于其重組的可能性。我們認為對一些重組難度較大、股價高企的風險股應堅決回避，對重組可能性較大且股價在低位的潛力股則可適當關注。

　　濟南百貨600807重組無實質性進展

　　濟南百貨主營百貨零售業及批發業，受大環境影響，商品市場需求疲軟，給公司的經營帶來困難；盲目擴張，攤子鋪得太大，更造成企業經營效益連年下降。2000年公司每股收益僅0.002元。而從年報分析，這個數字也是值得商榷的，公司追回130畝土地的使用權，居然作價2000萬元計入投資收益，歸入經營性損益，使調整后的每股收益保持正數。但現金流量卻不見起色，每股現金凈流量只有－0.365元。帳面上的技巧不能掩蓋公司的真實問題，從目前的情形來看，公司重組困難重重，山東華建入主濟南百貨的事宜，由于涉及到國有資產轉讓，估計短期內很難取得實質性的進展。

　　從其股價看，目前正處于歷史高位，預虧對其打擊會較大，應注意市場風險。

　　國投原宜0826股價飚升風險大

　　國投原宜主要從事磷化工和建材產品的開發、生產和銷售。公司的磷化工產品主要用于生產洗滌劑，由于污染嚴重，已開始被許多國家和地區禁用，公司產品價格持續下跌，這對磷化工收入占到公司總收入70％以上的國投原宜負面影響十分明顯。其財務報表顯示，1997年到1999年公司凈資產收益保持在10％以上，具備配股資格。2000年上半年公司業績開始嚴重滑坡，2000年每股收益－0.215元。公司近日公告預計2001年上半年將繼續出現經營性虧損。

　　進行資產重組已成為國投原宜的唯一出路，公司已于去年11月21日公告湖北紅旗電工集團受讓公司第一大股東7150萬國有法人股的股權過戶工作正式完成，公司擬將建材類資產、部分對外投資與紅旗電工集團電纜、開關類資產進行置換。此舉意味著國投原宜的資產重組進入實質運行階段，未來紅旗電工集團置入的資產質量將成為影響公司股價的重要因素。

　　該股在今年上半年強勢上攻，主力早已獲利豐厚，目前在高位橫向整理，市場風險較大，投資者應盡量回避。

　　蘭州黃河0929預虧與政策因素有關

　　蘭州黃河今年中期首次刊登預虧公告。根據有關政策，酒類產品消費稅計稅調整已于今年5月1日起實行，依據公司2000年啤酒產量及產品結構，預計會導致公司稅費增加200萬元以上，這對于一家去年凈利潤僅329萬利潤的公司來說，顯然是雪上加霜。

　　由于公司從1999年開始已著手將一些盈利能力較差的資產剝離，資產質量已大大提高，另外，公司2000年業績大幅下滑主要是取消了政府財政補貼，屬于政策上的因素，而當年主營業務收入的98％來自啤酒的銷售收入，并且主營業務已開始扭虧為盈。此外，蘭州黃河與甘肅農業大學合資組建“蘭州黃河高效農業發展有限公司”的《合同書》已于2001年6月28日生效，研究開發成果由農業公司優先使用，說明公司已在謀求新的發展方向。因此，公司本次預虧對其股價打擊不會很大。

　　ST幸福600743重組成功可能較大

　　ST幸福公司主營服裝、鋁合金制品、電力開發以及機械設備等。主業不突出、競爭力較差是公司的一大問題。自1998年以來公司業績連年滑坡，1999年開始出現虧損，2000年公司每股虧損0.978元。每股凈資產0.47元。ST幸福也是大股東不規范運作的犧牲品，其原第一大股東幸福集團多次擅自以公司資產或者以持有的公司法人股為其貸款提供擔保，公司涉訟糾紛不斷，給公司造成重大損失。在大股東更換后，新的大股東股權比較分散。而且由于歷史遺留問題較多，公司與幸福集團之間的“三分開”進展緩慢，雖然公司年初積極調整產品結構，為扭虧作出了不小的努力，新的第一大股東名流投資公司已投入數千萬資金，其2000年主營業務收入比1999年增加4627萬元，主營利潤減虧75萬元。但由于積極重難返，今年上半年仍然發出了預虧公告。目前公司已連續兩年半虧損，如果下半年仍不能扭虧就將被PT。綜合各方面的因素分析，公司重組力度將進一步加大，年內扭虧的可能性比較大。

　　滬深兩地交易所規定，如果預計2001年中期將出現虧損或者盈利水平出現大幅下降的，上市公司應當在7月31日前及時刊登預虧公告或業績預警公告。PT公司，則應在7月15日以前刊登預虧公告。由于2000年中期有73家公司虧損，估計近期仍有一批公司會頻頻預虧。這些公司的風險或投資、投機價值尚需認真分析。截至7月12日，滬深兩市已有35家公司中報預虧。對這些預虧公司初步統計，PT公司共有5家，PT吉輕工、PT南洋、PT凱地、PT鄭百文和PT金田；ST公司共有19家，占預虧公司的半數以上；B股上市公司共有3家，分別是五菱B、ST大洋B、ST特力B。

　　從虧損歷史看，福地科技、東方電機、吉林化纖、威達醫械、蘭州黃河、濟南百貨為首次虧損；連續2年虧損的則有18家。

　　從股本大小分析，ST金馬、ST康達、濟南百貨、ST宏業、ST黃河科、威達醫藥、ST國貨、ST銀山和蘭州黃河，總股本在1.2億股以下；威達醫械、ST中僑、ST銀山、ST康達、ST中燕、ST金馬、ST黃河科、ST宏業流通盤在5000萬股以下。

　　從凈值分析，2000年每股凈資產高于1元的有：蘭州黃河、吉林化纖、佳紙股份、國投原宜、濟南百貨、ST國貨、五菱B、ST北特鋼、ST中燕、威達醫械和ST金馬等。

　　仔細考察這些預虧個股，有些公司經營已經難以為繼，到了非重組不可的地步，有些則仍然可以依靠拆東墻補西墻茍延殘喘。這些公司的投資或“投機”價值，其實主要取決于其重組的可能性。我們認為對一些重組難度較大、股價高企的風險股應堅決回避，對重組可能性較大且股價在低位的潛力股則可適當關注。 濟南百貨600807

　　重組無實質性進展

　　濟南百貨主營百貨零售業及批發業，受大環境影響，商品市場需求疲軟，給公司的經營帶來困難；盲目擴張，攤子鋪得太大，更造成企業經營效益連年下降。2000年公司每股收益僅0.002元。而從年報分析，這個數字也是值得商榷的，公司追回130畝土地的使用權，居然作價2000萬元計入投資收益，歸入經營性損益，使調整后的每股收益保持正數。但現金流量卻不見起色，每股現金凈流量只有－0.365元。帳面上的技巧不能掩蓋公司的真實問題，從目前的情形來看，公司重組困難重重，山東華建入主濟南百貨的事宜，由于涉及到國有資產轉讓，估計短期內很難取得實質性的進展。

　　從其股價看，目前正處于歷史高位，預虧對其打擊會較大，應注意市場風險。

　　國投原宜0826股價飚升風險大

　　國投原宜主要從事磷化工和建材產品的開發、生產和銷售。公司的磷化工產品主要用于生產洗滌劑，由于污染嚴重，已開始被許多國家和地區禁用，公司產品價格持續下跌，這對磷化工收入占到公司總收入70％以上的國投原宜負面影響十分明顯。其財務報表顯示，1997年到1999年公司凈資產收益保持在10％以上，具備配股資格。2000年上半年公司業績開始嚴重滑坡，2000年每股收益－0.215元。公司近日公告預計2001年上半年將繼續出現經營性虧損。

　　進行資產重組已成為國投原宜的唯一出路，公司已于去年11月21日公告湖北紅旗電工集團受讓公司第一大股東7150萬國有法人股的股權過戶工作正式完成，公司擬將建材類資產、部分對外投資與紅旗電工集團電纜、開關類資產進行置換。此舉意味著國投原宜的資產重組進入實質運行階段，未來紅旗電工集團置入的資產質量將成為影響公司股價的重要因素。

　　該股在今年上半年強勢上攻，主力早已獲利豐厚，目前在高位橫向整理，市場風險較大，投資者應盡量回避。

　　蘭州黃河0929預虧與政策因素有關

　　蘭州黃河今年中期首次刊登預虧公告。根據有關政策，酒類產品消費稅計稅調整已于今年5月1日起實行，依據公司2000年啤酒產量及產品結構，預計會導致公司稅費增加200萬元以上，這對于一家去年凈利潤僅329萬利潤的公司來說，顯然是雪上加霜。

　　由于公司從1999年開始已著手將一些盈利能力較差的資產剝離，資產質量已大大提高，另外，公司2000年業績大幅下滑主要是取消了政府財政補貼，屬于政策上的因素，而當年主營業務收入的98％來自啤酒的銷售收入，并且主營業務已開始扭虧為盈。此外，蘭州黃河與甘肅農業大學合資組建“蘭州黃河高效農業發展有限公司”的《合同書》已于2001年6月28日生效，研究開發成果由農業公司優先使用，說明公司已在謀求新的發展方向。因此，公司本次預虧對其股價打擊不會很大。

　　ST幸福600743重組成功可能較大

　　ST幸福公司主營服裝、鋁合金制品、電力開發以及機械設備等。主業不突出、競爭力較差是公司的一大問題。自1998年以來公司業績連年滑坡，1999年開始出現虧損，2000年公司每股虧損0.978元。每股凈資產0.47元。ST幸福也是大股東不規范運作的犧牲品，其原第一大股東幸福集團多次擅自以公司資產或者以持有的公司法人股為其貸款提供擔保，公司涉訟糾紛不斷，給公司造成重大損失。在大股東更換后，新的大股東股權比較分散。而且由于歷史遺留問題較多，公司與幸福集團之間的“三分開”進展緩慢，雖然公司年初積極調整產品結構，為扭虧作出了不小的努力，新的第一大股東名流投資公司已投入數千萬資金，其2000年主營業務收入比1999年增加4627萬元，主營利潤減虧75萬元。但由于積極重難返，今年上半年仍然發出了預虧公告。目前公司已連續兩年半虧損，如果下半年仍不能扭虧就將被PT。綜合各方面的因素分析，公司重組力度將進一步加大，年內扭虧的可能性比較大。

　　滬深兩地交易所規定，如果預計2001年中期將出現虧損或者盈利水平出現大幅下降的，上市公司應當在7月31日前及時刊登預虧公告或業績預警公告。PT公司，則應在7月15日以前刊登預虧公告。由于2000年中期有73家公司虧損，估計近期仍有一批公司會頻頻預虧。這些公司的風險或投資、投機價值尚需認真分析。截至7月12日，滬深兩市已有35家公司中報預虧。對這些預虧公司初步統計，PT公司共有5家，PT吉輕工、PT南洋、PT凱地、PT鄭百文和PT金田；ST公司共有19家，占預虧公司的半數以上；B股上市公司共有3家，分別是五菱B、ST大洋B、ST特力B。

　　從虧損歷史看，福地科技、東方電機、吉林化纖、威達醫械、蘭州黃河、濟南百貨為首次虧損；連續2年虧損的則有18家見附表。

　　從股本大小分析，ST金馬、ST康達、濟南百貨、ST宏業、ST黃河科、威達醫藥、ST國貨、ST銀山和蘭州黃河，總股本在1.2億股以下；威達醫械、ST中僑、ST銀山、ST康達、ST中燕、ST金馬、ST黃河科、ST宏業流通盤在5000萬股以下。

　　從凈值分析，2000年每股凈資產高于1元的有：蘭州黃河、吉林化纖、佳紙股份、國投原宜、濟南百貨、ST國貨、五菱B、ST北特鋼、ST中燕、威達醫械和ST金馬等。

　　仔細考察這些預虧個股，有些公司經營已經難以為繼，到了非重組不可的地步，有些則仍然可以依靠拆東墻補西墻茍延殘喘。這些公司的投資或“投機”價值，其實主要取決于其重組的可能性。我們認為對一些重組難度較大、股價高企的風險股應堅決回避，對重組可能性較大且股價在低位的潛力股則可適當關注。

　　濟南百貨600807重組無實質性進展

　　濟南百貨主營百貨零售業及批發業，受大環境影響，商品市場需求疲軟，給公司的經營帶來困難；盲目擴張，攤子鋪得太大，更造成企業經營效益連年下降。2000年公司每股收益僅0.002元。而從年報分析，這個數字也是值得商榷的，公司追回130畝土地的使用權，居然作價2000萬元計入投資收益，歸入經營性損益，使調整后的每股收益保持正數。但現金流量卻不見起色，每股現金凈流量只有－0.365元。帳面上的技巧不能掩蓋公司的真實問題，從目前的情形來看，公司重組困難重重，山東華建入主濟南百貨的事宜，由于涉及到國有資產轉讓，估計短期內很難取得實質性的進展。

　　從其股價看，目前正處于歷史高位，預虧對其打擊會較大，應注意市場風險。

　　國投原宜0826股價飚升風險大

　　國投原宜主要從事磷化工和建材產品的開發、生產和銷售。公司的磷化工產品主要用于生產洗滌劑，由于污染嚴重，已開始被許多國家和地區禁用，公司產品價格持續下跌，這對磷化工收入占到公司總收入70％以上的國投原宜負面影響十分明顯。其財務報表顯示，1997年到1999年公司凈資產收益保持在10％以上，具備配股資格。2000年上半年公司業績開始嚴重滑坡，2000年每股收益－0.215元。公司近日公告預計2001年上半年將繼續出現經營性虧損。

　　進行資產重組已成為國投原宜的唯一出路，公司已于去年11月21日公告湖北紅旗電工集團受讓公司第一大股東7150萬國有法人股的股權過戶工作正式完成，公司擬將建材類資產、部分對外投資與紅旗電工集團電纜、開關類資產進行置換。此舉意味著國投原宜的資產重組進入實質運行階段，未來紅旗電工集團置入的資產質量將成為影響公司股價的重要因素。

　　該股在今年上半年強勢上攻，主力早已獲利豐厚，目前在高位橫向整理，市場風險較大，投資者應盡量回避。

　　蘭州黃河0929預虧與政策因素有關

　　蘭州黃河今年中期首次刊登預虧公告。根據有關政策，酒類產品消費稅計稅調整已于今年5月1日起實行，依據公司2000年啤酒產量及產品結構，預計會導致公司稅費增加200萬元以上，這對于一家去年凈利潤僅329萬利潤的公司來說，顯然是雪上加霜。

　　由于公司從1999年開始已著手將一些盈利能力較差的資產剝離，資產質量已大大提高，另外，公司2000年業績大幅下滑主要是取消了政府財政補貼，屬于政策上的因素，而當年主營業務收入的98％來自啤酒的銷售收入，并且主營業務已開始扭虧為盈。此外，蘭州黃河與甘肅農業大學合資組建“蘭州黃河高效農業發展有限公司”的《合同書》已于2001年6月28日生效，研究開發成果由農業公司優先使用，說明公司已在謀求新的發展方向。因此，公司本次預虧對其股價打擊不會很大。

　　ST幸福600743重組成功可能較大

　　ST幸福公司主營服裝、鋁合金制品、電力開發以及機械設備等。主業不突出、競爭力較差是公司的一大問題。自1998年以來公司業績連年滑坡，1999年開始出現虧損，2000年公司每股虧損0.978元。每股凈資產0.47元。ST幸福也是大股東不規范運作的犧牲品，其原第一大股東幸福集團多次擅自以公司資產或者以持有的公司法人股為其貸款提供擔保，公司涉訟糾紛不斷，給公司造成重大損失。在大股東更換后，新的大股東股權比較分散。而且由于歷史遺留問題較多，公司與幸福集團之間的“三分開”進展緩慢，雖然公司年初積極調整產品結構，為扭虧作出了不小的努力，新的第一大股東名流投資公司已投入數千萬資金，其2000年主營業務收入比1999年增加4627萬元，主營利潤減虧75萬元。但由于積極重難返，今年上半年仍然發出了預虧公告。目前公司已連續兩年半虧損，如果下半年仍不能扭虧就將被PT。綜合各方面的因素分析，公司重組力度將進一步加大，年內扭虧的可能性比較大。

　　滬深兩地交易所規定，如果預計2001年中期將出現虧損或者盈利水平出現大幅下降的，上市公司應當在7月31日前及時刊登預虧公告或業績預警公告。PT公司，則應在7月15日以前刊登預虧公告。由于2000年中期有73家公司虧損，估計近期仍有一批公司會頻頻預虧。這些公司的風險或投資、投機價值尚需認真分析。(上海證券研發中心)

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