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市場研究:下半年市場熱點如何把握?

2001年07月09日 10:57  國信證券鑫網 

  湘財證券

  四大有利因素

  下半年行情的高點將出現在2500點左右,大盤有望在一定程度上走好的理由是:第一,在國有股減持及創業板推出的情況下,管理層將不斷采取比較溫和的措施對其可能造成的資金分流進行平衡,因此市場資金面仍將較為寬松;第二,證券市場近幾年仍將充分發揮融資功能,為國民經濟建設發展服務,牛市格局短期內不會改變;第三,從技術面看,始于1999年5月以來的大型上升浪至今已持續到上升五浪,股指結束此浪的高點應在2400點至2500點之間;第四,從主力機構的市場成本看,目前大部分機構自營盈利不大,絕大部分基金收益率低于大盤同期漲幅,因此主力在下半年勢必發動一輪加速上揚行情,拓展盈利空間。

  四大不利因素下半年一些政策的逐步實施可能給證券市場帶來不利影響。一是國有股減持細則將逐漸明朗,減持計劃逐步落實,對市場會產生階段性壓力。二是隨著發行價格的提高以及增發、可轉債等再融資方式的增多,融資壓力可能高于往年同期。近期中石化超過100億元的籌資額似乎預示著下半年融資力度加大的趨勢。三是對信息披露和違規操作的監管將進一步嚴格,客觀上也會給市場帶來一定壓力,市場的活躍度可能下降。四是創業板將在明年上半年開設基本已成定局,因此今年下半年首批公司將會相繼募股發行,這對主板市場的沖擊首先是資金分流的影響;其次在于賺錢效應,由于創業板市場機會相對較大,投資者對其抱有良好的憧憬,從而對主板大盤構成較大心理壓力。

  下半年熱點板塊展望WTO概念板塊:在中國有望于2001年加入世貿組織的重大歷史時刻,進出口貿易、國際間的經貿往來和合作將進入一個嶄新的時期。尤其是中國的輕工、紡織等行業,由于關稅的大幅下降甚至零關稅,將使這些行業上市公司業績大幅改善。加入WTO是中國經濟走向全球經濟一體化的重要步驟,它絕不僅僅影響紡織、港口運輸、資源等幾個行業,而是將對中國經濟產生更為深遠的影響。因此充分挖掘一些潛在的WTO受益概念股,將成為下半年證券市場持續的興奮點。就走勢而言,該板塊早在1999年底就有機構投資者戰略性建倉的跡象,而后大部分個股沉寂長達半年甚至一年。從目前看,該板塊已具備向上突破的技術條件,而且該板塊在下半年成為市場熱點也極易凝聚市場人氣。目前WTO受益板塊個股多達60多只,那么究竟應該如何選擇其中的潛力個股呢?投資者應以紡織、港口類個股為切入點,重點挖掘其中有雙重、甚至多重題材的個股,可關注深圳機場(0089)、粵富華(0507)等。

  國有股減持板塊:這主要指增發類股票,其中既有機會也有風險。國有股主要通過增量發行方式減持,因此與下半年的新股發行包括增發與配股密切相關。今年下半年國有股減持只需消耗200個億元左右的資金,因此就下半年而言,它對大盤分流資金的壓力有限。相信在管理層有效的宏觀調控措施下,國有股減持對大盤不會產生大的沖擊。更為重要的是,通過國有股減持,最終目的是解決上市公司法人治理問題,因此主力甚至可能當利好題材加以炒作。

  生物制藥板塊:基因技術是當今社會最具有想象力和爆發力的高科技題材,一旦一個企業在這一領域有所突破,往往就能獲得爆發性的發展。美國納斯達克[微博]市場2000年以來從5000點跌至2000點,但很多生物醫藥股卻不跌反漲。由于中國股市在1999年以來有效仿美國股市炒作網絡股的先例,且2000年到2001年生物制藥股一直沒有大漲,2001年該板塊又有明顯試盤建倉跡象,因此建議投資者重點關注。個股可重點關注天壇生物(600161)、海王生物(0078)、復星實業(600196)等。

  資產重組板塊:資產重組幾乎貫穿了我國證券市場發展的始終,近幾年表現尤為活躍。政府歷來鼓勵重組,因為重組可以實現資源優化;被重組方歡迎重組,因為重組可以在一定程度上消除債務;重組方歡迎重組,因為重組可以實現杠桿效應,即以小部分資金控制大市值的上市公司,實現再融資且成本不高;莊家和散戶也歡迎重組,因為重組可以帶來機會,這就是重組板塊為什么長盛不衰的根本原因。翻開2000年個股漲幅榜前50名,資產重組類股票占居了大半江山。可以肯定,2001年下半年資產重組仍是一個非常活躍的板塊,投資者可關注一些總股本和流通市值較小的股票,如ST鞍—工(600813)、ST達聲(0007)、ST中紡機(600610)等。

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本文涉及到的板塊個股:

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