|
(記者 王炯)
相比過往兩年的紅火，今年上半年的基金公司似乎進入了蟄伏期。然而，基金二級市場行情的火爆、基金新品的呼之欲出，仍透出基金業的點點星光。
凈值增長最快的基金基金泰和
如果將時間段鎖定在今年上半年，基金泰和的表現應該說是出色的。在僅有的5只領先滬深大盤的基金中，泰和以9.71%的凈值增長率列在了第一位。而同期，有13只基金的凈值增長為負數。
基金泰和的這一驕人戰績，使研究人士也一改去年的低調，給予其較高的評價，認為正是泰和不同他人的分散投資和資產高流動性，使其取得了上半年的佳績。
不過，嘉實基金管理公司對此卻保持了一份清醒。該公司的付先生在接受采訪時表示，對公司來說，務實地操作，為投資者帶來回報是最重要的。而當記者問到如何看待今年泰和出眾的表現時，他沒有作過多的評論。
有分析稱，泰和上半年的業績與基金投資風格趨向集中有關。對此付先生則表示，泰和的風格沒有改變。他認為，對基金的評判不應簡單地由一年或兩年的凈值表現來決定。
付先生稱，基金管理公司風格的確立不應隨業績的一時起伏而隨意變動。而對投資者來說，基金管理公司形成不同的風格是件好事，這將為他們提供更多、更符合自己投資需求的選擇。
出鏡率最高的公司華安基金管理公司
上半年，華安基金管理公司在媒體上的出鏡率無疑是最高的。個中原因很簡單：華安被確定為首批開放式基金的試點單位。
對于開放式基金，華安可謂傾注了全力，說這是公司目前的重中之重恐怕絕不為過。從1999年籌備開始，歷經“論證和方案初步構建”、“組織、人員籌備”、“海外專家檢查論證”以及“系統測試”等諸階段，經過4、5月份的北京、深圳專家論證會，通過無數次全國各地的推廣、培訓，華安創新開放式基金離正式設立越來越近。
迄今為止，“獨養兒子”的身份令華安受到媒體的格外“關愛”，而其他基金管理公司同樣期盼著它的成功，因為這將為后續開放式基金的推出鋪平道路。在華安基金管理公司總經理韓方河看來，推出開放式基金對于我國基金從業人員是一次全新嘗試，其間的艱辛和壓力可想而知。
他認為，如果開放式基金的推出能對中國基金業的投資理念和運作規范起到推動作用的話，那是他最大的心愿。至于是否是媒體的焦點并不重要。
業界最關注的新品開放式基金和保險基金
雖然今年到目前為止，基金市場上還沒有新產品出現，但開放式基金和保險定向募集基金已初露端倪。
名為“華安創新開放式證券投資基金”的我國內地首只開放式基金的設計眼下已大體完成，關于該基金的認購方式和認購費率、贖回費率、投資方向、規模設計等細節也逐步有了越來越清晰的定案。在完成了多輪測試和論證后，這一新品的推出已是“萬事具備，只欠東風”。
至于另一個熱門候選新品———保險定向募集基金，則迄今還尚未有明確的定論。不過該類基金以一家超大型保險公司為主，由其他保險公司一起參與的模式已基本為各方所接受。積極推動這一“跨業”經營產品出臺的，除了相對曝光較多的中國人壽外，平安、太保也在暗中使勁。對于在目前政策下“有錢沒處使”的保險公司來說，定向募集基金是其“借殼”入市的首選。
最先登臺的基金公司易方達
雖然今年以來基金新品尚未問世，但新一批基金管理公司的擴容已經拉開了序幕。其中，最先登臺亮相的基金管理公司是易方達。
4月18日，易方達基金管理公司獲得中國證監會頒發的金融許可證，并宣告正式成立。這是第二批基金管理公司中獲準開業的首家，也是原有老基金清理規范后第一家獲準開業的基金管理公司。在其之后，銀華、寶盈、融通也正式開業。由此，基金管理公司的數量達到了14家。
隨著易方達的正式開張營業，其麾下基金科匯、基金科訊和基金科翔的上市以及緊隨而至的擴募，使半年多來一直緊閉的基金供給“龍頭”又被重新開啟，基金市場供求失衡的狀況得到緩解。
有業內觀察人士分析指出，隨著《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》的頒布，基金發起人隊伍將進一步拓寬，這為諸如保險公司等機構的參與掃除了障礙。與此同時，改制基金的上市及擴募，以及開放式基金的最終推出，除了基金管理公司外，基金數量的擴容也將提速。如是，新一輪基金雙向大擴容指日可待。
最出乎意外的行情先搶權后填權
上半年，基金凈值增長雖然不快，但二級市場上基金市價的漲勢卻一點也不慢。與A股大盤漲勢的遲緩相比，基金指數的漲幅明顯領先。
對此，有分析認為這是市場供求短暫失衡的一個必然結果，也有人認為
是新股發行減緩后，部分追求低風險回報的資金進入相對安全的基金板塊得結果，更有人認為這是對未來基金業大發展的預期所致。不管是什么，一個現實的結果是，大牛市中折價率高高在上的基金，在并不搶眼的上半年行情中實現了價值發現。
基金二級市場“先搶權，后迅速填權”的行情，顯然出乎不少人的意外。有分析人士將上半年的基金行情大致劃分為3個階段：從2000年末至今年2月為第一階段，這是一個由基金高折價率引發的典型的價值發現行情；從2月下旬至基金分紅的4月中下旬為第二階段，折價率繼續減小和高分紅驅動是主要動因；從4月中下旬起，基金行情進入第三階段，除了整體的填權行情繼續之外，小盤基金的高溢價是一個突出特點。
如果說封閉式基金即便是在成熟市場也往往是折價交易的話，那么，在對下半年A股行情預期并不樂觀的情況下，現在的基金行情顯然已經過了價值發現的投資區域。
最大的懸念今年分紅有多少
如果說2000年的高分紅著實讓基金持有人歡喜了一陣的話，那么，今年基金的分紅正成為不少基金持有人心中最大的懸念。如果基金目前的表現在下半年沒有什么改觀的話，恐怕年終分紅將很難令持有人滿意。
令人驚喜的是，33只基金中，“半程領跑”的基金泰和又一次推出了中期分紅預案，擬分紅0.226元，而去年泰和一年的分紅是0.277元！在基金整體運作不盡如人意的市場背景下，不知還有多少基金能給投資者帶來同樣的驚喜。
研究人員曾經對基金分紅的可能性作出五個分類：一是凈收益為零或負數，那將肯定無法分紅；二是當年凈收益為正，但凈值低于面值，也無法分紅；三是凈收益為正，當年凈值正增長，且凈收益小于當年凈值增加值，則可順利分紅。
除了這三種外，另外還有兩種情況，也是目前市場議論較多，存在不同理解的情況：一是“當年投資虧損”是指凈收益虧損，還是凈值虧損。如果凈值虧損，但仍在面值之上，而凈收益為正時，是否需要分配呢？二是如果上述情況需要進行分配，那么凈收益為正，當年凈值有增長，但(凈值-凈收益)《面值時，是否仍按現行的分配政策，即按實現收益的90%進行分配呢？
目前，有歧義的核心問題是，對于“投資當年虧損”到底如何界定。但是不管如何界定，基金持有人都應該有知情權。
隨著私募基金合法化運作被提上議事日程，B股基金重新進入討論范圍，以及社保基金的逐步啟動，中外合資基金管理公司終將浮出水面，中國基金業正蓄勢迎接下一輪大發展。2001年，中國基金業相信不會寂寞。
短信發送，浪漫搞笑言語傳情
訂手機短信接收滬深股票實時行情股價預警
所屬專題：基金專欄熱點分析：投資基金為何不能跑贏市場
專家認為：上市公司不宜介入私募基金
基金真的大面積虧損？基金經理稱純屬胡說八道
滬深股市部分基金重倉股上半年表現概況
| 
