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周二中石化的承銷商中國國際金融公司發布一則特別提示公告：證監會已經同意全國社保基金作為戰略投資者參與中石化A股發行的申購和配售。此次申購是社保基金首次進入證券市場，而且是直接進入證券發行市場，其同其他戰略投資者一樣，如果社保基金的申購價格等于或高于最后確定的發行價格，將獲得100%配售。
以一般的理解，社保基金“入市”意味著市場增量資金的進入為大盤帶來了利好，但
如果更深入的來看本次社保基金的進入，這實際上意味著社保基金在獲得一級市場申購權利的同時，也承擔了將來申購股票上市后可能帶來的二級市場風險。
本次發行的中石化與以往的新股發行不同，其巨大的發行量和上市后龐大的流通市值，決定了中石化在上市后不可能出現象一般新股那樣巨大的申購獲利空間。此前發行的此類大盤股的申購獲利都相當有限，而大盤股上市一段時間后，股價跌破發行價的也屢見不鮮，象鞍鋼新軋、東風汽車等多只股票，即使本來發行價就不高，但在大盤持續調整的背景下，還是相繼跌破發行價。以中石化的情況，以申購價格上限4.3元獲得申購幾乎是必然的，上市后獲得10%-20%的價格上漲比較合理，這樣給予中石化上市后的調整空間就十分有限，如果此間大盤整體處于持續下跌走勢中，沒有理由能夠保證戰略投資者所持申購股份一定能夠穩賺不虧。而社保基金本次申購的持股上市鎖定期是8個月，這就使社保基金的申購存在著一定風險。
但我們很難想象社保基金的第一次入市就出現虧損的結果，從政策上考慮，這種結果是不可能出現的。要想保證社保基金的贏利，就必須保證大盤的穩定，畢竟象中石化這樣的股票不太可能走出過于獨立的個股行情。反過來，以中石化在市場中的地位，能夠維持中石化上市后的平穩走勢以保證社保基金申購資金的獲利，也即意味著大盤的穩定能夠得到保證。
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