本報記者武斌

　　私募基金是近期股市最熱門的話題之一，但前期不少媒體都是從探秘的角度去報道私募基金，而作為普通散戶，可能更為關心私募基金經理人對市場的看法。為此，記者帶著疑問采訪了管理上億元私募基金的H先生。

　　記者：國有股減持政策出臺后，大盤連續調整，有的市場人士看得很空，你怎么看這個問題？

　　H先生：我們可以在過去資本市場上發生的種種事件中發現，一批在恒生、華爾街、倫敦混的不錯的資本高手開始出現在國內資本市場上，他們是否為了中國股市的崩盤而來？答案絕對不是，一個交易品種日益豐富，上市公司整體質量正飛速提高，企業運做、市場監管不斷走向規范，市場不斷擴容，市值巨大到足以影響一個國家的經濟格局，困擾市場的國有股減持亦開始起步的市場，絕對是不會崩盤的！

　　但是，不崩盤并不意味著每個股票都紅旗招展，對資本失去吸引力的籌碼將被無情拋棄，投行專家和資本高手們看中的籌碼卻將高歌猛進。

　　所以，有一點是不容置疑的：這個市場正在健康成長。一個成長中的數年內可以預見不具備崩盤條件的市場，顯然，機會是大量存在的！

　　記者：你覺得機會將在哪里？強力資本將做何選擇？

　　H先生：這是一個大課題，如果一個3億元規模規范化的私募或者封閉式的證券投資基金需要這樣一份材料，其提出的前提是不充當操縱者，僅從跟風投機或者投資的角度出發去尋求良好的投資回報，我想，這個工作的工作量將是巨大的，所以我的觀點僅僅是一種大體的概括，并沒有切實的證據存在(即便有，我也不會公布)。

　　轉配股、B股，是近兩年成功的代名詞，在深滬股市高居歷史高點長期不下，市場交易趨于平靜，或股價高企和波動趨窄的情況下，市場開始出現了戰略投資H股的聲音。但H股猴市特征明顯，在管理層明令嚴禁代辦境外證券交易之后，一切又將趨于安靜，H股依然是H股，它要變成B股的性質不是不可能，但是這個時間表誰都心中沒有數。在這樣的前提下，目前H股并不是國內資本或者說二級市場戰將(機構投資者)的首選，主戰場還是在A股。市場今后一段時間仍然是以主力意志為主，所以跟緊機構的腳步是生存進而獲利的基礎。

　　首先，PT板塊無疑已經成為一批資本的淘金樂土，烏雞變鳳是一頭不死鳥，路線可以改變，但結果都將是一樣的，資本不做無利的買賣！當退市塵埃落定，多數籌碼已落資本之手后的2001年下半年，PT無疑是一個最具備機會的板塊，目前兩市正在大手筆重組的PT股中間，經過兩三年時間的敲打，相信必有10倍乃至20倍的暴利個股存在，本已集中的籌碼、低廉的價格結合有效重組，這些是我樂觀看待PT股空間的理由。

　　其次是國有股減持類個股。這是一個大群體，其買點在于股權性質變化后帶來的市場價值的根本改變，同時短線投機性質的炒做也能夠在這個板塊上找到滋生的溫床。但是相對長線運做的品種而言，短線炒做類型總歸只是投資組合的一個部分，并且是次要的，所以尋找股權性質變化后帶來的市場價值的根本改變應當作為在這個板塊上的投資思路的重要出發點。由于市場在信息披露上存在嚴重的不對稱，一般的投資者顯然應該更多的收集有關的公開信息，進而結合盤口情況去尋找并抓住這樣的機會，所以這類個股雖然我將其擺在其次，但是相信并不是普通投資者能夠把握住的，所以說只適合認識程度較高的投資者。

　　再次則可關注符合下列條件的中價股群體：

　　1、近年上市未經惡炒或炒做后主力并未成功出逃的；

　　2、帶有相當比例的職工股，且市值適中(不超過10億元左右)；

　　3、業績一般，行業不具備想象力，市場人氣表現為冷門股；

　　4、股價持續保持緩步上升通道或者小箱體波動達到一定時間，具體時間可根據量價關系判斷。

　　其中以第2點為第一重要因素，如曙光股份、星新材料、亞星客車和天龍集團等。

　　此外增發類個股中也存在不少機會，不做詳細說明，因為我看好的都是天上飛得老高的，避免誤導看客。

　　記者：在你看中的上述機會中，你認為哪個機會對散戶最有價值？

　　H先生：籌碼是動力，職工股是最后一座金礦，是動力之源！

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