主持人 吳智鋼

　　對中報業(yè)績有何預期？

　　主持人：深滬證交所昨日出臺了有關中報披露的文件，上市公司的中報披露即將展開，請問兩位嘉賓對上市公司整體的中報業(yè)績有何預期？分析一下中報披露對大市走勢將產(chǎn)生何種影響，并請預測一下哪類個股在中報披露期間會較有機會。

　　華泰證券 李杰：昨日深滬兩市仍處在高位震蕩過程之中，盤中已經(jīng)沒有明顯的板塊熱點，在中報將要公布的情況下，市場心態(tài)總體比較謹慎，投資者都在設法避免踩上中報地雷。在中報公布期間，中石化即將發(fā)行上市，國有股減持以及個股的增發(fā)也將陸續(xù)進行，使得投資者普遍對中報行情不抱太大希望。我們認為，2001年中報的總體業(yè)績應比去年同期有所增長，但股指與去年同期比較已有較大升幅，因而在中報披露期間，大盤產(chǎn)生類似前幾年的業(yè)績行情的可能性不大。相反，中報行情更多可能表現(xiàn)為重組股行情，從上半年深滬個股漲跌排行情況來看，績優(yōu)股、科技股等業(yè)績較好的藍籌股走勢普遍落后于大盤，一定程度上也說明，低市盈率的藍籌股由于股本較大，業(yè)績穩(wěn)定，想象空間不大，但這類個股在未來行情之中極可能出現(xiàn)反彈行情。而小盤次新股若有高比例送配，在中報披露期間，將會發(fā)動一輪次新股的中期行情。

　　匯正財經(jīng) 李慶陽：即將來臨的中報披露將對市場行情的演繹構成一定影響。從基本面看，一方面今年我國宏觀經(jīng)濟繼續(xù)快速發(fā)展，在國家擴大內(nèi)需、結構調(diào)整和深化改革等一系列措施的積極作用下，上市公司整體經(jīng)營業(yè)績有望保持平穩(wěn)，這就為大盤的平穩(wěn)運行奠定了基礎。另一方面，由于國際經(jīng)濟環(huán)境不景氣導致國內(nèi)外貿(mào)出口下降，以及新的會計政策因素的影響，部分上市公司業(yè)績可能會受到一定的負面影響，并進而影響股價，而部分上市公司則可望在國家政策扶持下出現(xiàn)快速增長，因此中報披露時對大市的影響將主要反映在股價結構調(diào)整上。其中次新股與新股值得投資者重點關注，這是因為新股或次新股普遍流通盤小，中期具有高送配潛力，在今年上半年行情中已有主力資金大舉建倉跡象，因此今年的中報行情可能圍繞次新股板塊展開。

　　如何看待重組股的預虧？

　　主持人：近日陸續(xù)有一些績差股發(fā)布中報預虧公告，其中有部分屬于重組股。請兩位嘉賓分析一下，應該怎樣看待重組股的中報預期(包括預虧)？中報期間重組股的行情會不會降溫？

　　李杰：截至7月4日，深滬兩市共有13只個股發(fā)布了中期預虧公告，除蘭州黃河、五菱B以外，其它均為ST個股。按照深滬交易所的規(guī)定，預虧的個股都將在本月陸續(xù)發(fā)布公告。由于發(fā)布預虧公告的個股基本上為ST個股或PT個股，因而這種預虧已經(jīng)被投資者所預測，總體并不對市場造成較大的沖擊，并且由于今年管理層加強了對上市公司退出機制的運作，使得ST個股和PT個股重組的外在壓力加大。近期PT吉輕工、PT永久、PT金田、PT百花村均公布了重組方案，這一部分個股短期之內(nèi)的連續(xù)漲停將會對績差重組板塊造成較好的影響。從近兩年的大牛股來看，重組股占到了相當大的比重，主要是由于這些個股通過實質(zhì)性的資產(chǎn)重組，基本面發(fā)生了重大變化，而股價也有極大的上行空間，所創(chuàng)造出的財富效應令重組板塊始終成為投資者追逐的熱點，且重組股板塊在未來的行情之中并不存在國有股減持的壓力，因而機會應更多。重組股的行情在中報期間并不會降溫，相反，應當從重組股的預虧公告和中報中了解上市公司一些基本面的變化，在虧損股中尋找金鳳凰。

　　李慶陽：我認為，對重組股的中報預期應分別對待。一方面，對于市場早有預期的部分個股的預虧公告，并不會對其股價構成重大影響，相反還可能因利空出盡而形成階段性底部，因為重組的想象空間將使該類個股具有較大的投機價值；另一方面，部分市場對其有較高預期的重組股，若其虧損依然，則將對股價構成較大影響，對該類個股投資者應注意回避。另外，在中報披露期間，重組股由于基本面尚未明朗，風險也未有效釋放，重組股的板塊行情可能會有所降溫，投資者在操作上應保持謹慎。

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