本報記者 劉幼萍

　　自6月以來還沒有一家公司打算配股，而今年提出增發(fā)的已近百家，同時也有10家公司擬發(fā)可轉(zhuǎn)債

　　今年以來，上市公司以往那種以配股為主的再融資格局開始被打破，新的格局逐步形成：在增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債“三駕馬車”中，增發(fā)成為主流，配股退居次要位置，6月以來配股公告已經(jīng)“絕跡”，可轉(zhuǎn)債漸顯后來居上之勢。

　　據(jù)全景網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)計，今年以來，上市公司增發(fā)勢頭迅猛，前2個月僅有寥寥2、3家公司宣布增發(fā)，到了3月份增加到14家，4月份突增至45家，5月份又有20家公司要增發(fā)，6月以來也有10家。而且，上市公司增發(fā)的數(shù)量和擬募集的資金金額也在不斷增加，年初全興股份提出“擬增發(fā)不超過4000萬股”，到了5月份長安汽車就把增發(fā)記錄改為1.8億股，隨后武鋼股份更是要增發(fā)4.5億股；同時，擬募集資金量也從上億元發(fā)展到數(shù)十億元。

　　與增發(fā)“走勢”形成鮮明對比的是，配股卻“由盛而衰”。今年2月還有42家公司相繼宣布配股，但3、4月份分別只有27家和15家公司有配股意向，5月份進(jìn)一步下降至4家，而6月以來干脆沒一家公司再談配股了。

　　發(fā)行可轉(zhuǎn)債公司從4月份起開始逐月增加，目前已有10家上市公司打算發(fā)行可轉(zhuǎn)債。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司再融資格局的變化，在很大程度上緣于融資政策導(dǎo)向。

　　今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司新股發(fā)行管理辦法》，對上市公司申請配股和增發(fā)分別作了新的規(guī)定。在新規(guī)定中，雖然對配股的要求有所降低，如將前三年凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%，調(diào)整為最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，但是“硬杠杠”依然存在；而新規(guī)定中取消了2000年對增發(fā)的四個限制性范圍。這對于眾多上市公司來說，增發(fā)不再可望而不可及了。而且，增發(fā)是更具市場化的一種籌資方式，比配股更靈活機(jī)動，募集資金更多，對企業(yè)的發(fā)展更為有利。

　　另外，中國證監(jiān)會4月份頒行的《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》，使可轉(zhuǎn)債逐漸成為上市公司再融資的又一常規(guī)渠道。可轉(zhuǎn)債以其短期不擴(kuò)大股本、不稀釋盈利等特點(diǎn)得到上市公司認(rèn)同。該《辦法》出臺后，上市公司對發(fā)行可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出了極大的熱情：威孚高科和西寧特鋼在4月底、5月初率先宣布將發(fā)行可轉(zhuǎn)債；東方電子提出增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債雙管齊下的方案；已經(jīng)成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債并業(yè)已轉(zhuǎn)股完畢的絲綢股份“重溫舊夢”，日前又提出擬發(fā)行不超過8億元的可轉(zhuǎn)債。而且，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模絲毫不比增發(fā)遜色，東方集團(tuán)、中信海直、萬杰高科的可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模均在10億元左右。不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債的興起并不能改變增發(fā)的主流地位，目前業(yè)已形成的上市公司再融資格局還將維持相當(dāng)長一段時間。

進(jìn)入【新浪財經(jīng)股吧】討論