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國(guó)信證券/趙兵
今天新聞中有一條消息比較重要：中石化要增發(fā)28億A股。對(duì)于這條消息，我們可從以下三方面來(lái)分析其影響：
1、對(duì)A股市場(chǎng)的影響。28億股，一次募集資金超過(guò)100億，刷新了去年寶鋼的記錄，成
為中國(guó)證券市場(chǎng)一次募集資金之最。100多億，什么概念？昨天深圳和上海兩個(gè)市場(chǎng)總成交合計(jì)也不過(guò)150億。中石化一家抽走的資金就相當(dāng)于1000多家上市公司一天的成交量。中石化增發(fā)A股了，中石化的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中石油想必也不會(huì)落后，估計(jì)將來(lái)也會(huì)增發(fā)A股，而且發(fā)行額度也不會(huì)小。這些超級(jí)巨無(wú)霸開進(jìn)A股市場(chǎng)，定然會(huì)掀起大的波瀾。發(fā)行三四千萬(wàn)股的小盤股，就象下點(diǎn)毛毛雨，幾十億幾十億地發(fā)大盤股，卻象下暴雨。B股、S股增發(fā)A股之后，H股也來(lái)增發(fā)A股了。A股的大擴(kuò)容時(shí)代到來(lái)了。股市從本質(zhì)上說(shuō)，反映著資金和股票的供求關(guān)系，現(xiàn)在國(guó)有股逐步減持、大盤股發(fā)行不斷，股票供給快速擴(kuò)大，而資金供給卻沒(méi)有相應(yīng)地增長(zhǎng)，社保資金遲遲不入市，中外合作基金沒(méi)有只聞樓梯響不見人出場(chǎng)。如果不盡快開辟新的資金供給渠道，股市的供需平衡有被打破的可能。大家要小心一點(diǎn)。當(dāng)然，也有人說(shuō)，大擴(kuò)容將伴隨著大發(fā)展，但那是建立在新資金源源不斷進(jìn)場(chǎng)的設(shè)想之上，雖不是沒(méi)有可能，但有點(diǎn)偏于樂(lè)觀。
2、將進(jìn)一步強(qiáng)化H股的牛市行情。近幾個(gè)月來(lái)，H股及紅籌股大起大落，十分熱鬧，成交量超過(guò)香港股市總成交量的50%，吸引了全球投資者的眼光。投資者看好H股的最重要的理由之一就是預(yù)期將來(lái)H股會(huì)和A股合并。有H股的中石化增發(fā)A股，使得這種預(yù)期得到強(qiáng)化。H股的股價(jià)遠(yuǎn)低于A股，其中的巨大價(jià)差對(duì)國(guó)際游資具有很強(qiáng)的誘惑力。H股繼續(xù)走強(qiáng)、紅色風(fēng)暴越來(lái)越強(qiáng)烈是可以想象的。
3、對(duì)國(guó)有股減持的影響�？匆豢粗惺陌l(fā)行方案，沒(méi)提國(guó)有股減持之事，但其集團(tuán)公司卻自覺(jué)地上繳本次募集資金的10%。這10%的來(lái)源，還是來(lái)自募集資金。不過(guò)不是減持國(guó)有股所得，而是用募集資金收購(gòu)母公司的一些資產(chǎn)，母公司再將這部分賣資產(chǎn)所得的錢上繳。而中石化的國(guó)有股卻沒(méi)有絲毫的減少。好象中石化的母公司要完成一個(gè)指標(biāo)似的，有點(diǎn)上繳“過(guò)路費(fèi)”的意思。這就非常的奇怪了�？磥�(lái)，社會(huì)保障基金很需要錢，要的很緊，而減持國(guó)有股的細(xì)則還沒(méi)有出臺(tái)，只能采取這種變相的方式。從這種角度來(lái)說(shuō)，國(guó)有股減持的實(shí)施細(xì)則將會(huì)很快推出來(lái)，正式的減持動(dòng)作將會(huì)展開。對(duì)此，也要清醒的認(rèn)識(shí)和充分的準(zhǔn)備。
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