李華杰/文

　　主持人：周四，市場傳聞已久的國有股減持方案終于亮相，對于該方案，您有何看法？對大盤又會產生什么樣的影響呢？

　　裴繼偉(深圳新蘭德)：細研減持方案，不難發現這是一個兼顧各方利益，力求多贏的方案。在減持的方法中，有兩個對市場有影響：一對新股發行和增發，減持按照發行規模10%的比例進行；二對老上市公司選擇少量以配售或定向回購方式進行試點。這實質就是擴容，但影響很有限：去年新股發行和配股集資金額為2000億左右，根據測算，如按年10%的比例減持所需資金不足300億。可見，只要管理層適當調節新股發行、國債發行等節奏，減持對資金供求的影響就相當微弱。另外，值得一提的是，管理層政策呵護市場的態度完全沒有改變，周五證監會發布的《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》表明，民間投資力量已有機會走向前臺，這必將對未來市場格局產生重要影響。很顯然，這就是管理層以“一好一淡”的政策消息進行對沖調控，足見其維護市場穩定、健康發展的良苦用心。當然，在具體的減持細則尚未出臺、市場最關心的減持定價未完全明朗之前，市場還存在一定的心理影響，短期還會震蕩，但大盤中長線的上升格局仍未改變。主持人：本周大盤走勢跌宕起伏，滬深兩市綜指分別在6月14日盤中分別再度創出了歷史新高后，受國有股減持方案影響，隨即出現大幅回落。對后市走勢您有何看法？

　　沈劍冰(國通證券)：大盤有效的支撐位分別是2170點、2120點，而2120點是2000年下半年以來長達半年以上的上箱體位置，相信該區域將構成大盤的強支撐。本輪行情的特點是以煙臺萬華為先鋒，帶動次新成長高送配股反復向上，激活了市場的想象力，調動了主力和普通投資者的熱情；之后通過不斷追捧和挖掘次新股和資產重組概念為特征的兩條熱點主線，使得市場板塊、概念的輪炒非常有節奏，從而形成大盤的慢牛震蕩攀升的格局。但是由于在上升過程中尚未有充分的調整，大盤在形態上呈現為上升楔形，即多頭不斷的頑強上攻，這樣盤中累計的獲利回吐的壓力很大。而從市場的熱點和機會進行分析，可以看到中國股市局部牛市的特點非常明確，即一部分個股的走勢總是以上升趨勢和震蕩上攻為主要形式，并呈現熱點輪炒的特點。周四大盤的下跌具有濃厚的上升過程中技術性調整的意味。

　　裴繼偉(深圳新蘭德)： 從技術角度看，逢低點后約13個交易日即會出現另一次重要的震蕩循環點，如2月22日以來逢13(12)個交易日即對應一個短期高點。既然如此，短期大盤的走勢即可能會與4月26日前后的走勢相似，周五先跌后漲的走勢已作出驗證。2月22日與4月26日的低點連線已形成中期上升趨勢線，30日均線也都對短期大盤形成了強支撐。大盤下周初如攻上2230點并企穩，則創新高無疑，并有機會挑戰2300點。

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