國通證券/沈劍冰

　　近期大盤在高位小幅攀升，屢創新高之際，大連國際(0881)卻走出了連續跌停的大幅下跌的走勢，究竟是自身的單純下跌還是會促發一輪同類型股票的整體回調呢？對于這個問題許多投資者心存疑慮。

　　大連國際(0881)自98年9月上市以來，股價一路上升，股本擴張了3倍多，成為中國大牛市中的一大牛股。上市近三年的大連國際近期成為市場關注的焦點，主要是該股在縮量強勢拉升過程下完成了10股送轉6股的分配方案后開始放量震蕩，意欲填權，卻表演了完美的高臺跳水，從30元用四步下跌到20元，在第四個跌停板處放量震蕩。我們仔細看一下臨時停牌公告：除了公司申請三年內部職工股上市的消息外，無任何其它內容。但該股今日創下了該股歷史上最大的當日成交量，這樣的成交量意義何在？我們從歷史走勢和除權前該股縮量上攻可以確認該股的流通籌碼被大幅鎖定，大資金長線運作的痕跡非常明顯，如此一來我們就該對今日的大成交量保持一份清醒，是誰在買？是誰在賣？回顧歷史上類似走勢的個股有助于我們預測后勢的走向，98年11月20日輕紡城(600790)在跌停板附近成交了3500多萬股，與今日大連國際幾乎相同，此后輕紡城股價下跌了近50%，而且由于輕紡城的下跌帶動滬市大盤下跌了200多點，成為市場的空頭急先鋒。大連國際的內部職工股將近4000萬股將于近期上市，職工的持股成本低于1元面值，獲利非常豐厚，莊家不可能把職工股照單全收，選擇在除權后職工股上市前大幅派發顯然是有備無患之舉。而莊家在大盤上升之際大幅打壓，市場終于在揀便宜、搶反彈的心理下放出了成交量，正是主力求之不得的發盤機會，既然籌碼開始分散，中長線股價的上升趨勢已經逆轉，在短線客的介入下短線股價會有大幅震蕩，渾水摸魚的投機者可能奮不顧身，可是入水前先要掂量一下自己的水性和承受力，嗆一口沒關系，別傷筋動骨就好，在這方面前車之鑒已有，投資者不可不防。

　　自2000年以來大盤慢牛格局一直維持，市場做多的信心從未深幅動搖過，市場始終處于供不應求的格局，歷史高位屢屢被攻克，現在市場的平均股價已接近17元。如果股市供應沒有突然的劇變，大盤就將繼續維持現有的市場特點。以現在大盤的重心從現在大連國際的基本面看其20元的股價也不過分，如果大盤繼續維持震蕩上攻的慢牛走勢，短線大連國際下跌的空間很難超過15%，但是如果大盤在此產生較大級別的調整， 大連國際的下跌就可能成為其它同類型莊股下跌的導火索，產生連鎖反應，并由此上演深幅下跌的空頭司令帶來傘兵部隊整體出擊的跳傘運動，在這方面上海的江蘇索普(600746)與大連國際屬于同一類型。而對市場影響力最大的是像銀廣夏(0557)受到大連國際的影響，走出了可能破位下行的走勢，如果從這個角度看，大連國際已具備了空軍司令員的形象。

　　由于大盤自2000年初以來股市震蕩上攻，整個市場已產生系統回調的風險，所謂牽一發而動全身，整體回調的風險已經形成，但資金推動和成本推進的市場特點決定大盤需要在大的外力作用下才可能形成傘兵部隊高空出擊的情況。從這個角度，大連國際的下跌是一批同類型股票的代表，是個股的風險揭示。投資者在把握市場機會的時候，別忘了警惕風險莫測的市場所蘊涵的風險，在市場出現整體調整的風險時，及時出局才能保住勝利果實。

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