在起伏不定的華爾街股市中，人們應當怎樣投資？這是一個智者見智、仁者見仁的問題。在議論紛紜中，近日，美國報刊介紹了美國微軟[微博]公司董事長比爾·蓋茨的投資理念。

　　他的錢多投在微軟

　　蓋茨曾經連續3年穩坐全球首富的地位。但是，新經濟泡沫爆破，微軟公司股票的價格去年曾下降63％。蓋茨因而在英國《星期日泰晤士報》2001年的世界富豪排行榜中喪失了首富地位，他擁有的資產估計損失200多億美元，降至540多億美元，少于擁有650多億美元財產的美國“超市大王”——沃馬特公司老板沃爾頓。但是蓋茨并沒有喪失他對新經濟的信心。他的錢財絕大部分仍然是投在微軟公司的股票上。據統計，蓋茨擁有微軟公司股本的13.7％，現值約496億美元。如果微軟公司股票回升，蓋茨是不難在明年的世界富豪排行榜上奪回首富地位的。事實上，微軟公司的股票價格今年年初以來已回升56％。

　　也投資于舊經濟

　　然而，蓋茨并不是“把雞蛋全放在一個籃子里”，而這也是他投資聰明之處。蓋茨看好新經濟，但同時認為舊經濟有它的亮點，也向舊經濟的一些部門投資。美國《亞洲華爾街日報》本月初就曾經刊載一篇文章，評論蓋茨的投資戰略。文章引用紐約投資顧問公司漢尼斯集團總裁查爾斯·J·格拉丹特的話說，蓋茨的投資戰略令人感興趣的是：“蓋茨看到了把投資分散、延伸到舊經濟的必要性，而他的好友巴菲特卻沒有看到把投資分散到新經濟的必要性”。

　　蓋茨分散投資的理念和做法由來已久。據《亞洲華爾街日報》報道，蓋茨1995年就建立了名為“小瀑布”投資公司（CascadeInvestmentLLC），由不大出名但頗有眼光的華爾街經紀人邁克爾·拉森主持。這家設在華盛頓州柯克蘭的公司單單為蓋茨的投資理財服務，主要就是分散和管理蓋茨在舊經濟中的投資。根據已知情況，這家公司的投資組合共值100億美元。這筆資金很大部分是投入債券市場，特別是購買國庫券。同樣，小瀑布公司也大量投資于舊經濟中的一些企業，并以投資的“多樣性”和“保守性”聞名。它在這方面的一個慣用手法是“趁低吸納”，即購買一些價格已經跌到很低的企業股票，等待股價上升時拋出獲利。

　　在蓋茨對舊經濟部門的投資中，對比較穩健的重工業公司的投資已取得相當好的成績。據報道，蓋茨通過小瀑布公司收購了紐波特紐斯造船公司7.8％的股票，這些股票的價格去年差不多上漲了一倍。今年，由于著名的通用動力公司宣布要購買這家造船公司，該公司的股價又上升了約24％。蓋茨對加拿大國家鐵路公司的投資也給他帶來豐厚的回報，該公司今年股價上升約33％。

　　不能全押在高價科技股上

　　蓋茨的投資不少是從長期著眼的，例如投資于阿拉斯加氣體集團公司和舒尼薩爾鋼工業公司。他的投資代理人拉森就把小瀑布投資公司稱為“長期投資者”，“在這個意義上有點像巴菲特”。

　　格拉丹特在概括蓋茨的投資戰略時說：“從蓋茨的投資活動學到的應當是：你應該有一個均衡的投資組合。”他說，投資者，哪怕是蓋茨那樣的超級富豪，都不應當把“全部資本押在漲得已很高的科技股上”。這就是說，在樂意投資新經濟股票時，也不能不兼顧舊經濟股票。在股市下跌時，一類股票可能對沖了另一類股票的失利，而在股市全面上升時，兩類股票可能錦上添花、相得益彰。（劉杰）

進入【新浪財經股吧】討論