在近期大盤推升過程中，市場熱點轉換的頻率較快，而每當熱點切換到某一板塊時，積極參與的個股并不多，如前一陣市場推出的寬帶網絡題材，其市場響應者寥寥。又如昨日ST板塊表現較好，但滬市和深市分別僅有3只和1只ST股票收于漲停板。目前大盤展開的上升波浪是去年行情的延伸，由于個股所處運作階段各不相同，在主力各懷心事的情況下，板塊的群聚和共振效應自然不能和去年網絡股火爆時相提并論，甚至一些所謂的板塊熱點往往成為掩護某些主力減倉的煙霧彈。從近期大盤資金流動的情況看，市場中已出現了一定程度的“圍城”現象：一方面外圍資金較為充沛，卻少有合適的建倉對象，這從近期氯堿化工、大連熱電、電器股份等個股基本面剛發生變化就有大資金強行介入可以看出端倪；另一方面已在城內“入駐”的機構卻在擇機兌現，前幾天眾多老莊股的過度反應就需要我們仔細分辨各自的拉升動機。

　　證券投資基金從1998年進入證券市場以來，已成為市場的重要力量。在1999年的“5.19”行情和去年的大升浪中基金對大盤的推動作用有目共睹。目前正在演繹的行情市場人士大多認同為是與“5.19”行情一脈相承的第(5)浪。按以往慣例，現在正是各大基金對倉中股票拉升增值的大好時光，可事實恰恰相反，除了為數不多的次新股外，諸多基金的重倉股在最近幾個月來均處于連續減持狀態。最典型的當屬基金漢興、漢盛重倉持有的齊魯軟件，今年3月底，兩家基金共持有該股921萬股，比去年末減少了100多萬股。在上周對軟件板塊的炒作中，已有更大規模的主力資金借機出逃，基金重倉股如基金漢興所持的南開戈德，基金裕隆、裕陽所持的風華高科，基金景福、景博、景陽所持的國電電力，基金普惠、裕隆、裕陽所持的東大阿派，基金安順、安信所持的東方電子等，均有不同程度的主力減倉跡象，其中東大阿派和東方電子近日已提出了增發新股方案。

　　(新疆證券 唐紀平)

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