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“倫敦交易所才是中國高科技企業(yè)通向國際資本市場的高速通道。”倫敦證券交易所國際總裁高睿蘭上周在北京召開的世界新經(jīng)濟論壇暨金融信用和商業(yè)聯(lián)合會議上如此宣揚。
為了推廣倫敦交易所，在論壇期間，倫敦交易所派出副董事長和全球發(fā)展總裁及有關(guān)高層，更組織由上市股務(wù)機構(gòu)、投資機構(gòu)和上市公司三方面組成的歐洲證券界高級代表團舉辦倫交所上市專場。這個代表團絕對稱得上最高級別，因為除倫交所的高層外，英國證監(jiān)會
的高級代表、歐洲頂尖的投資銀行瑞銀華寶高層、全球最大的會計師事務(wù)所普華永道高級合伙人、全球第三大銀行德意志銀行及熟悉中國本土市場的中銀國際等高層人士均出現(xiàn)在專場上，并極力鼓吹倫交所的種種無可比及的優(yōu)勢，還在現(xiàn)場對參會的中國企業(yè)進行面對面的咨詢。倫交所可謂有備而來，用心良苦。這是倫交所第一次在中國大陸進行如此大規(guī)模的推介活動。
為了說明倫敦交易所的優(yōu)勢，歐洲證券界代表團每一位成員在發(fā)言中均提及歐洲投資基金的規(guī)模之大，那里有全球最大的機構(gòu)投資者，管理著25000億美元的資產(chǎn)，機構(gòu)投資者的實力絕不可小覷，其持有的外國證券數(shù)量是美國機構(gòu)投資者的一倍。倫交所擁有最大的交易量及全球最大的資本源及投資者，而成熟的機構(gòu)投資者和多層次的市場體系更是倫交所的吸引力所在。
中國企業(yè)似乎沒有理由一邊倒的擠上赴美或赴港的道路，而拒絕到倫交所上市。然而現(xiàn)實卻令倫交所及歐洲資本市場的參與主體各方心寒，目前，倫交所主板市場上近2500家上市公司中僅有6家中國企業(yè)，它們是江蘇鎮(zhèn)海煉化、江西銅業(yè)、浙江東南電力、浙江滬杭甬高速公路和中石化。而倫敦高科技高增長板已上市的750家上市公司中無一家中國企業(yè)。為什么擁有最多海外上市公司的倫交所唯獨無法吸引中國企業(yè)呢？換言之，在眾多海外公司擠上赴倫交所上市的道路上，中國企業(yè)的身影為何如此寥寥呢？倫交所亞太總監(jiān)祝曉健認為，這是因為中國企業(yè)對倫交所的優(yōu)勢有誤解，實際上，中國企業(yè)無論在紐約還是在香港成功銷售，最主要的買主都是歐洲的基金管理公司。為什么中國企業(yè)獨對倫交所冷落呢？德意志銀行全球資本市場副總裁陳翊庭和瑞銀華寶資本市場大中華區(qū)負責(zé)袁淑琴及倫交所亞太總監(jiān)祝曉健都認為，歷史原因是主要因素，中國與英國簽定證券監(jiān)管合作備忘錄的時間是1996年，遠遲于中美兩國政府簽定證券監(jiān)管合作備忘錄。
1996年，幾家企業(yè)赴英上市后，即發(fā)生了1997年的亞洲金融風(fēng)暴，風(fēng)暴令隨后幾年的資本市場活動幾乎凍結(jié)。當然，英國政府和交易所及有關(guān)中介機構(gòu)推廣力度不夠也是中國企業(yè)對英國資本市場知之不多的原因之一。因此，倫交所組織有關(guān)機構(gòu)召開專場推介會，并用極具煽動性的話語邀請更多的中國企業(yè)赴英國上市。倫交所及歐洲的資本市場股務(wù)機構(gòu)決定把正處于赴美熱的中國企業(yè)引導(dǎo)向倫交所。
記者注意到，在倫交所上市專場推介會上，歐洲證券界高級代表團的所有成員都宣稱這樣一個觀點，即倫交所是中國高新技術(shù)企業(yè)通向國際資本的高速通道。代表團為何對中國的高新技術(shù)企業(yè)如此青睞呢？一個較易明白的原因就是，倫交所二板市場剛成立不久，其市場規(guī)模遠較美國的納斯達克小，而中國幾家網(wǎng)站目前在納斯達克的慘狀正為倫交所爭奪中國高成長性的高新技術(shù)企業(yè)加注充足的理由。
代表團的各位成員對倫交所的高科技市場的梯級體系推崇備至，一是面向初創(chuàng)企業(yè)的AIM市場，其目標定位在中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)上。企業(yè)的行業(yè)包羅萬象，不局限于高科技行業(yè)，因在AIM市場不是正式上市，企業(yè)進入的門檻較低。但上市保薦人和指定經(jīng)紀商制度將確保市場的聲譽和降低市場風(fēng)險。如果此企業(yè)迅速成長，達到升級標準，企業(yè)可以申請到倫交所主板或二板市場上市。五年來，自AIM市場升級進入倫交所主板市場的企業(yè)達80多家，升入科技板市場的企業(yè)近30家。AIM的指數(shù)表現(xiàn)全球第二，其培育機制的優(yōu)勢得以充分體現(xiàn)。由推介會的力度和規(guī)格可以揣測歐洲資本市場各參與主體對中國企業(yè)的野心，中國企業(yè)在國內(nèi)融資環(huán)境惡劣的環(huán)境下，倫交所則從培育入手，用成熟的機制和充裕的資金把中國企業(yè)從一個健康的嬰兒培育成一個行業(yè)巨人，并從巨人身上給歐洲的投資者以豐厚的回報。這是倫交所及歐洲投行及相關(guān)服務(wù)機構(gòu)的謀劃和理想。
代表團中的中銀國際亞洲董事總經(jīng)理陳凡是最熟悉中國大陸市場的一位代表。倫交所的用意也很明顯，中銀國際以中國銀行在中國大陸的客戶資源為自己的資源，這是其它任何一家歐洲或美國頂尖投行所不具備的優(yōu)勢，也是中銀國際開拓國際市場的重要砝碼。倫交所及所有歐洲的投行包括瑞銀華寶、德意志銀行都希望與中銀國際合作。因此，陳凡在發(fā)言中在為自己的公司做了一通廣告之后，也濃墨重彩地為倫交所“鼓吹”了一番。
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