季報制度在中國的推出，一方面可以使上市公司信息披露進一步完善化，另一方面會對證券市場在各個領域產生一定的影響。

　　重組股少了朦朧

　　季報的公布，有助于減弱資產重組的朦朧性。季報制度首先的實施對象是ST、PT公司，此類公司由于退出機制的實施，往往被市場預期會進行重大的資產重組，而季報制度將進一步強化信息披露。因為資產重組很難短期內完成，季報中的信息披露可以體現三公原則，一定程度上有助于減少內幕交易的發生，遏制市場不切實際的炒作。ST、PT公司的實質性重組如果難以實現，也不會有太好的市場表現。另外由于季度周期較短，流通盤較大的該類股票盲目炒作的難度更大。

　　科技股波幅大

　　大盤指數會形成規律性波動，波動的頻率也將會增加。以2000年美國股市為例，一年中的1、4、7、10月份是公布報表的期間，而以上四個敏感的區間，大盤均呈現局部高點或弱勢形態。公布業績之前的月份，12、3、6、9月份，多數處于上漲走勢中。造成這種情況的原因是，在公布季度或年度業績前，市場普遍有著好壞不一的預期，一旦業績公布等于或低于預期值的個股將會走低，在2000年年初美國公司的季報披露業績后，發現投資者嚴重高估企業業績，結果引發拋售。另外，在公布業績期間，科技股的波動幅度要遠遠大于其他類股票，原因在于對高科技股的過高預期與實際業績的嚴重背離。而我國國民經濟保持連續穩定增長的勢頭，在2002年以后所有上市公司實施季報制度的影響下，證券市場也將產生類似的規律性波動。

　　季節因素影響大

　　業績呈現季節性特征的公司，將具有一定的操作性。由于行業特色的原因，部分公司業績在不同季節會呈現跳躍性波動，市場預期與實際業績之間會形成一定的股票價格空間。這其中包括具有假期效應的商業板塊和旅游板塊，春節后銷量將大增的原材料板塊，夏季的空調家電板塊等等。西南證券

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