被認為是2001年最大利空的國有股減持終于拉開序幕。財政部部長項懷誠日前在京指出：通過國有股減持來補充社會保障資金的方案不久將會公布，但減持的數量不會太大。那么國有股減持對市場究竟有多大影響？我認為，國有股減持主要是對投資者心理影響比較大一些，從長遠來看，對市場并不一定是利空。我們只有對其進行客觀地分析才能知道是否真的是“狼來了”。國有股減持對市場的影響分析：

　　一、心理方面的影響。長期以來國有股減持一直被視為會對二級市場造成失血的重大利空。截止2000年12月31日，中國深滬兩市上市總股本3709億股，市價總值48473億元，流通A股為1329億股，市值16219億元，占市價總值的33.46％，非流通股市值大約為32254億元，相當于滬深股市總市值的66.54％，這對于現有流通規模市場來說，無疑將是很沉重的壓力。

　　二、如何定價對市場的影響。如何定價是國有股減持的核心問題，它是政策制定者與減持承受者之間最關鍵也是最難調和的地方。

　　1999年12月“中國嘉陵”與“黔輪胎”的國有股配售價明顯偏高，投資基金無一認購，公眾股東的認配熱情受到嚴重打擊。所以對于此次減持將走市場化的道路，讓市場來定價，底線是每股凈資產值。實際上，國家股東的收益比初始成本已經增值了好幾倍，即使讓市場定價，國家也是巨大的受益者，因此此方案的可行性較高，而市場也會因此而將利空變為利好。

　　綜上所述，對于國有股退出的步驟、方案及規模安排，市場是比較敏感的，因此國有股的退出會有通盤的戰略考慮。有關部門會從保護廣大中小投資者的利益出發，對國有股上市流通的時間、步驟、退出的數量和具體方案做出合理安排，使證券市場在穩定發展的前提下實現“改革”和“重組”的功能。因此廣大投資者不必談虎色變。在“合理”的動機、適當的時機、合理的規模、方案“配合”下，減持國有股不會對市場帶來長期的負面影響，從短期看，此消息應看做為一個“洗盤”性利空消息，從長遠看，應該是一個重大利好。 （據《市場報》）

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