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由于創業板遲遲未能推出，許多候選企業感覺今年上市無望，其中相當一批發行股本在5000萬以上、年銷售額達到1-1.5億元、凈利潤2000萬元以上的符合主板上市條件的企業已開始另謀出路。
一個非常值得關注的動向正在悄無聲息地四處擴散。有消息人士透露，有相當比例的候選企業已向上交所遞交A股上市申請。
于此同時，值得關注的另一事實是，香港創業板近日也頻頻向內地創業企業暗送秋波。這意味著，遲遲未能推出的國內創業板面臨主力撤退的隱憂。
眾說紛紜的創業板時刻表不停地更換著版本，候選企業只能翹首以盼。而近日用友軟件從創業板候選大軍中迅速抽身，改弦易幟成功躋身主板市場的事實更刺激了這批企業對主板的信心指數。
一顆紅心兩手準備
由于創業板遲遲未能推出，許多候選企業感覺今年上市無望，其中相當一批發行股本在5000萬以上、年銷售額達到1-1.5億元、凈利潤2000萬元以上的符合主板上市條件的企業開始另謀出路。
吉林敦化市的力源藥業公司曾是創業板熱門候選企業，目前該公司已明確表示準備爭取在主板發行A股。該公司常務副總孫煒光向記者坦陳，力源不是追求短期變現和急于圈錢的企業，但來自大股東的意見卻認為從長遠考慮還是選擇成熟的主板市場有更大的空間，因為主板市場波動性相對較小，國人認知程度高，企業借此可以水漲船高。
另外，力源新藥的開發需要投入1.7億元巨額資金，所以在7月份輔導期結束后，如果創業板還沒有明確消息，力源將提出主板上市申請。孫流露出時間不等人的迫切心情。
而山東省的熱門候選企業——煙臺綠葉制藥正在作兩手準備。該公司董事會秘書王濤稱：公司2000年銷售額達到1.1億元，凈利潤超過1800萬元。該公司有關人士稱，“我們希望8月份輔導期結束后迅速實現上市，無論是主板還是創業板�！�
事實上，在新藥研發領域的實力地位吸引了香港新世界、和記黃埔兩大財團登門談判并建議走海外上市之路。但綠葉制藥自身已是股份制公司，市場重心在國內，因此看重國內資本市場。“一顆紅心、兩手準備”的企業并不在少數。據了解，除了煙臺綠葉之外，由山東證券充當保薦人的西安交大開元、廈門永泉科技、上海置信電器、山東新華醫療器械廠四大企業備戰創業板之余也都提出主板上市申請。有創業企業透露：時間因素在主板、創業板的選擇中起到了關鍵作用。因為企業發展不等人，一步跟不上、步步跟不上。另外，企業融資需求迫切，必須解決燃眉之急。因此主板就成為必然選擇。
據悉，進軍創業板候選大軍達300余家，而正式進入保薦名單接受輔導的企業僅有幾十家，大鵬證券徐海嘯透露，該公司保薦的企業中輔導期未結的在做兩手準備，而4-5家輔導期結束的企業中已有2—3提出了上主板的計劃。山東證券投銀行總部總經理助理劉玉星則估算從今年6月份開始，全國范圍內結束一年輔導期的創業板候選企業會日益增多。其中大約會有20%-30%提出主板上市申請。具體數目大致在20-30家。
但未達到主板上市條件的創業板候選企業心態卻較為平和，深圳雅都圖形軟件公司總經理李毅稱：我們正在按部就班的等創業板。既然不是為了上市而上市，就沒有必要打聽何時正式推出，做好自己的事情就是最積極的等待。對于一個好的企業來說，上哪個板、什么時候上都是小問題，關鍵是自身是否有發展增值空間。深圳安科公司畢亞雷也表示：我們正在靜待形勢變化。
券商臨陣改換包裝
據稱，近日在深交所召開的內部保薦人會議上，保薦人忠誠度不夠，創業板候選企業易幟上海的情況引起關注。
但券商卻認為保薦人改弦更張是市場需求使然。徐海嘯稱，我們肯定會充分考慮企業的意見，并為其分析主板和創業板上市的基本情況。只要條件許可，無論企業想上哪個板，券商有責任為其提供最佳建議。
“幫助企業做兩手準備是券商自覺不自覺的選擇。”國泰君安證券投行部王維鋼指出，實際上去年在篩選、保薦創業板企業的過程中，有許多券商有意無意地把一些發行股本在5000萬以上的規模較大的企業列為重點，就是未雨綢繆。
據稱，主板和創業板在文件披露內容上略有差異，只需做些許變化，就可改頭換面轉向主板。許多創業板候選企業手中都已準備了上主板的材料。
主板的吸引力在增強
創業板主力企業對主板的興趣日濃其實也說明了主板市場的吸引力在增強。
有分析指出，從募集資金量來看，國內A股市場市盈率高，可募集資金多，優勢明顯。這從用友與金蝶的融資對比上可見一斑。而國內股票發行從審批制改為核準制后，無論是從上市條件還是從再融資條件來看，最近出臺的一系列規定已令主板越來越市場化和國際化，主板對企業越來越有吸引力。
山東證券投行總部劉玉星稱：創業板的規范化特色，主板目前也完全具備。隨著季報制度的推出以及事先公告和事后審查制的推行，主板信息披露制度更加嚴格規范。而核準制要求上市企業內在質地優異，管理制度健全。從用友軟件的招股說明書中也可以看出，主板對上市企業體現核心競爭力的技術層面開始前所未有的關注。這都代表著良性的發展趨勢。
另外，劉否認了創業企業更感興趣的是創業板條件寬松的說法。他說：“好企業并不認為上市門檻低是一件好事，核準制的推行使主板對擬上市企業嚴格把關，主板的整體質素會得到明顯提升，上這個成熟的平臺對企業而言會更有利�！眹┚沧C券投行部項目負責人王維鋼則認為：股份全流通政策本是創業板廣受市場追捧的重要原因，但是主板市場國有股、法人股流通問題早晚也要解決，因此主板在流通股問題上將不再被人揪小辮子。
對主板市場套現會延遲的問題，有關券商分析，除了有風險投資參與的創業企業急于獲得變現機會之外，并不是所有的企業對全流通問題看的那么重要，大部分創業板候選企業不會急于賣掉自己的公司，所以上主板并沒有太大的影響。
另外，王文京持股5520萬股轉戰主板馬到成功的現實使越來越多的創業企業意識到：主板原先存在的所謂“所有制歧視”越來越淡化，以民營企業為主體的創業企業在主板上也能找到意想不到的機會。更有券商指出，對王文京個人控股上市的認可實際上是在所有制認識上的一次飛躍，隨著更多的民營企業獲得入市機會，中國股市中的此類現象會屢見不鮮。
而在大鵬證券的徐海嘯看來，兩市的界線實際上已十分模糊，但他強調并不是所有的創業板候選企業都會回主板，因為在主板獲得上市機會并不是一件容易的事。創業企業不可盲目樂觀。
但創業板企業的改旗易幟究竟帶來何種影響？受傷最重的無疑是創業板。劉玉星強調：創業板遲遲未推，誰的損失最大？是創業板市場本身！創業板要想順暢發展，就必須有一批頂梁柱的企業作為旗艦保障該市場成交量和市值，而時間不等人，當候選企業中領頭羊都轉戰主板或被香港創業板拉走之后，國內創業板很難在短期內再尋找到這么多前景良好的名星企業，從而影響到市場本身的健康走向。而對于眾多在去年急速進入各中小創業企業的風險投資來說，創業板的延遲使其失去了短期變現通道，倍受打擊，這對國內整個創投環境的影響是顯而易見的。(本報記者 于凌波/文)
所屬專題：創業板進入倒記時！
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