滬市5家原有PT公司申請寬限期已有結果,除PT水仙外,另4家PT公司均獲得寬限期半年。
PT雙鹿、PT農商社、PT紅光和PT網點獲準寬限半年,讓這4家PT公司及其股東大松一口氣,因為寬限為繼續重組扭虧贏得了時間。對于這樣的寬限期申請結果,中小投資者此前單憑公開信息很難預料。如今最高興的恐怕莫過于二級市場上狂炒PT股票的投機資金,回顧一
下近幾周PT股票的走勢,不難發現PT公司的命運與各自的二級市場表現完全吻合。2月下旬退市機制剛公布時,PT股票曾有過一次集體“跳水”。隨后,雖經證交所多次提示風險,但PT網點還是幾乎以連續漲停的方式一路拉升,到4月13日最后一次特別轉讓時共上漲34%;PT紅光、PT農商社和PT雙鹿也不賴,同期分別累計上漲34%、32.89%和13.22%。相比之下,似乎只有PT水仙的股東懂得什么叫作風險,在此期間下跌24.65%。
然而,PT股票的莊家不要高興得太早,寬限并不等于PT公司的退市警報解除。如果不能夠在短時間內創造奇跡的話,寬限期內的PT公司仍將難逃退市的厄運。就4家獲準寬限半年的滬市PT公司而言,迄今仍是PT紅光跳出“苦海”的可能性較大。正當PT農商社、PT雙鹿和PT網點近日公開就重組嘆苦經時,PT紅光又有進一步的重組動作。PT紅光于4月7日與同為上市公司的福地科技簽定資產置換協議,將彩管在建工程、土地及其他應收款等計2.6億元置出,置入福地科技DY部分生產設備、存貨及模具等。在前期地方政府已扶持PT紅光剝離巨額債務后,該公司此次資產置換旨在徹底剝離不良資產,打造新的主營業務,迅速提高公司盈利能力。在PT紅光“殼”漸趨干凈后,得到福地科技DY資產的獨立產、供、銷系統和技術開發能力,該公司又向2001年中期盈利跨出一大步。
與PT紅光相比,PT農商社、PT雙鹿和PT網點的重組扭虧要艱難得多。這3家滬市PT公司的重組計劃雖獲證交所認可,但從其公開的信息披露來看,都還沒有取得實質性突破。換句話說,PT紅光的重組已付諸行動,而PT雙鹿等3家滬市PT公司的重組仍屬于準備行動。困難其實擺在面前,債務重組還真不容易。一方面,3家滬市PT公司債務負擔沉重,PT農商社、PT雙鹿和PT網點2000年末負債合計分別高達11.37億元、7.17億元和8.79億元,都已資不抵債;另一方面,債權人分散,要像PT紅光、PT鄭百文那樣爭取債務豁免的難度極大。債務重組是PT公司重組扭虧的前提,PT雙鹿當初已做好資產置換的準備,后來未能實施的原因便是難以與債權人達成和解。有人認為,退市機制的實施對PT公司解決債務問題是一次機會,債權人會因此相對容易妥協。但事實上,這種想法仍屬主觀愿望。PT水仙債權人的“無動于衷”,足以說明債務重組的難度。PT農商社在年報中實話實說,稱該公司債務過重、債權人過多、涉及面廣,債務重組仍存在很多不確定因素。
時間限制也對現獲準寬限的原有PT公司十分不利,按規定,若2001年中期虧損將無條件退市。此次新發布的暫停上市公司信息披露辦法明確,預計中期將出現虧損的,暫停上市公司應當在會計年度的前6個月結束后的15個工作日內及時發布預虧公告,并充分揭示存在的風險。這也就意味PT紅光,PT農商社、PT雙鹿和PT網點的命運基本上將在6月中旬揭曉。寬限期有6個月,但原有PT公司可供重組扭虧努力的時間實際上并沒有6個月。
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