上周五，證券投資基金今年首季的投資組合公布完畢。作為我國證券市場重要的投資主體，基金的持倉結(jié)構(gòu)和選股思路對市場的發(fā)展影響較大，因而對中小投資者來說具有一定的借鑒和參考價(jià)值。

　　今年首季基金的投資組合主要呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：1、電子通訊板塊仍是各大基金的首選品種，其次為交通運(yùn)輸、能源電力、生物制藥等，可以看出，行業(yè)的成長性是基金選股的重要標(biāo)準(zhǔn)。2、經(jīng)營業(yè)績良好的公司仍占有較大比例。無論是科技股板塊如清華同方、托普軟件、東方電子等，還是其他行業(yè)如上港集箱、深萬科、中原油氣、銀廣夏、五糧液等公司都在基金組合內(nèi)。3、次新股比重明顯提高。有新股發(fā)行對基金配售、新股基本素質(zhì)不錯(cuò)、流通盤小、籌碼單一等多方面原因。4、莊股占有較高比例。如銀廣夏、江蘇索普、長豐通信、新希望等，這些莊股的股價(jià)挖掘較為充分，目前持股的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　同上次公布的投資組合比較，主要發(fā)生了如下變化：1、從基金的持倉比例看，存在較大差異。33家基金中22家在減倉，11家在增倉，表明基金對市場的發(fā)展存在較大分歧，像基金景福只有37.56%、基金普豐為36.47%、基金漢鼎為61.37%；而基金安信的倉位達(dá)到84.29%，基金安順為79.02%。2、從投資品種看，結(jié)構(gòu)調(diào)整在加劇。電子通訊雖仍占有最大比例，也成為本次減持最多的行業(yè)，主要體現(xiàn)在一些老牌科技股；而為冶金行業(yè)，而釀造和石油化工成為增持的對象。3、新股發(fā)行成為增持的重要原因。像煙臺(tái)萬華、歌華有線、亞星化學(xué)、豐原生化、茉織花、青島啤酒[微博]等新發(fā)行和增發(fā)的公司在基金組合中所占有比重明顯提高。

　　結(jié)合基金持倉的比例和投資結(jié)構(gòu)分析，筆者有以下主要體會(huì)：1、基金持倉比例的變化和差異反映市場多空氣氛在加劇，我們對后市繼續(xù)看好的情況下應(yīng)保持一定的謹(jǐn)慎。2、電子通訊類分別對待。通信板塊由于有大的政策背景支持，仍是基金重倉品種，值得投資者中線關(guān)注，而老牌科技股如托普軟件、中信國安、東大阿派、風(fēng)華高科、東方電子、環(huán)保股份由于紛紛被減持，建議投資者觀望為主。3、次新股仍然值得關(guān)注。基金對次新股的關(guān)注決定了后市仍存在機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注漲幅較小、換手充分、流通盤較小、行業(yè)有前景的個(gè)股，如凱樂科技、亞星化學(xué)等。4、藍(lán)籌股有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。地產(chǎn)板塊的深萬科、深振業(yè)、深長城等，以及上海汽車、上港集箱、鹽田港等，它們在基金組合中比例穩(wěn)定有增，技術(shù)走勢良好，后市應(yīng)有良好表現(xiàn)。5、規(guī)避炒作充分的個(gè)股。該板塊雖然仍然占有較大的比重，但受到基金的減持也是非常明顯，如銀廣夏、齊魯軟件、縱橫國際、東方鉭業(yè)等，存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者逢高減倉。(特區(qū)證券資訊部)

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