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 只生不死神話終結
“PT水仙”股票終止上市，成為我國證券市場上第一只被摘牌的股票；上海水仙電器股份有限公司成為我國第一家因連年虧損而依法退市的上市公司，以打破“只生不死”的股市紀錄而載入史冊。PT水仙退市是中國證券市場走向成熟和規范的重要標志。
PT水仙的退市，在健全上市公司監管機制上邁出了重大的歷史性的一步，將有利于引導正確投資理念的樹立，會極大地遏制績差股的炒作力度，表明我國證券市場退出機制已經開始建立。
是“最短的那塊板”
中國人民大學金融系主任、博導趙錫軍教授認為，退市機制是中國證券市場向“比較市場化”過渡的關鍵性一步，使得優勝劣汰的市場基本要求能夠同時出現。證券市場的不完善就好比“木桶效應”。退市機制是當前最短的一塊板。水桶的水能有多少，中國證券市場有多成熟，取決于最短的那一塊板。退市機制的推出，能有力改善的是上市公司質量良莠不齊的問題，但并不能完全改善目前的證券市場的諸多問題，因為，這還取決于其他很多重要的因素，取決于其他的“木板”。
中小股民該怎么辦
北京市天鐸律師事務所律師祝文庭今天上午在接受記者采訪時說：“小股民可以就公司經營不善而向公司董事經理提出賠償訴訟。另外據中國證監會透露，將準許合格的證券公司為終止上市公司提供代辦股份轉讓服務，開辟場外交易。即使能夠開展場外交易，股價仍然會很低。持有退市公司股票的股民損失是肯定的。”
祝文庭介紹，水仙公司應在終止上市后的一個月內在指定報紙和網站上登載公告，說明公司歷年的財務狀況、公司高級管理人員重大違法違規情況及目前的重大債權債務、訴訟情況；公司董事會應當詳細說明導致公司虧損的關聯交易及有關債權債務情況。
股市需要一個標準
清華大學經濟學院金融系副主任周武祥教授說：退誰不退誰，這就涉及到一個退市標準問題，一個好的標準能更公平地判斷一個上市公司究竟有無繼續投資的價值，更好地引導股民投資的方向。
周先生說：現在需要好好研究退市的判斷標準，一美元是個標準，從ST到PT到退市也是一個標準，這個標準必須能夠說明企業基本沒有競爭力和投資價值，包含著把什么樣的公司當作有價值的公司的價值取向。有些企業，比如一些高科技的公司很可能會出現連年虧損的情況，或者因為廣告和研發的投資過大而出現虧損，但是股民可能看好它的成長性價值，它就仍然有投資價值。我們在研究中發現，會計指標和投資價值是兩個概念，不能簡單地等同。
退市究竟懲罰了誰
東方趨勢趙笑云分析說，首先，退出機制是對喪失繼續在股市掛牌交易的上市公司的嚴厲懲罰。
其次，退出機制是對市場中坐莊行為的嚴厲懲罰。中國證券市場十年發展的一個問題，就是莊家操縱股價現象長期禁而不絕。上市公司退出機制的正式建立是對這種問題的迎頭痛擊。很多莊家將因此損失慘重，一些動用了大量違規資金入市炒作的莊家，還將面對《刑法》等更加嚴厲的制裁。
最后，退出機制是對缺乏理性投資理念的中小投資者的教育與懲罰。莊家操縱市場行為的一再得逞，正是因為有中小投資者敢冒著巨大風險盲目跟莊炒作。(攝影高銘)
所屬專題：首家上市公司被終止上市
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