昨日，北京用友軟件股份有限公司刊登了其招股說明書。該公司主要從事財務軟件、管理軟件和其他企業應用軟件的產品研發、銷售和服務，其財務軟件在國內占市場份額最大。該股發行價為36.68元、發行市盈率64.35倍、發行流通A股2500萬股。由于這是新準則下公布的首份招股說明書，也是迄今為止發行價最高的公司，因此引起了市場的普遍關注。 仔細研讀，發現該招股說明書雖然按照申請文件新準則的規定進行制作，發行人律師也按照新的法律意見書和律師工作報告準則的內容和格式提供法律文件，主承銷商也按照“證券公司從事主承銷商業務指導意見”的規定出具“核對意見”，但整體感覺和以往的差別不大。誠然，一份招股說明書除了按規定多披露了一些信息，市場并不一定感覺到什么，但畢竟這是發行體制改革的重要一步，但其意義不僅于此。 首先，發行價36.68元，流通盤2500萬，上市后應該什么價？用友軟件原本籌備著上創業板，是“中國最大的獨立品牌的軟件廠商”、“中國最大的管理軟件公司”、“中國最大的財務軟件公司”。以它的基本面看，上市后翻一番應該不在話下，而且還很可能將引領整個高科技股上揚，創造二級市場神話。 其次，至少目前為止，管理層減少一級市場輕松獲利的努力還未得到顯著效果。如昨日上市的恒豐紙業，收盤報28.96元，漲308%，大大出乎市場預期，以流通盤大小而不是基本面定股價的現象仍在發生。從目前的情況看，用友作為核準制下發行的第一只股票，仍將給一級市場搖獎族提供獲暴利的機會。但相信后市在大量新發行方式下出臺的新股中，會出現股票跌破發行價的情況。這樣的教訓多了，新股不敗神話終會破滅。 第三，擴容將加速。近階段一級市場的擴容“真空”很大程度上減輕了二級市場資金壓力，從側面為行情的連續上揚起到了促進作用。近階段新股發行少主要是由于年度會計報表編制以及核準制下各種新規定出臺，市場各方如擬發行公司、承銷商等還有適應期。在一段休整期后，市場肯定會迎來擴容高潮，屆時不可避免地會對二級市場產生較大壓力。而用友軟件招股說明書的出臺就是一個明確的信號。張少華

進入【新浪財經股吧】討論